短期纸浆或维持震荡偏多:大越期货3月26早评
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短期纸浆或维持震荡偏多:大越期货3月26早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-03-26 08:55:53 来源:大越期货

大越商品指标系统


1

---黑色


螺纹:

1、基本面:上周供应端继续稳定增长,随着现货利润回升,电炉开工率继续提升,预计供应压力将逐渐增大,需求方面随着国内疫情持续好转,全面复工进度继续加快,下游建材成交量反弹至接近同期水平,但当前库存仍大幅高于同期水平;中性。

2、基差:螺纹现货折算价3594.7,基差131.7,现货升水期货;偏多。

3、库存:全国35个主要城市库存1405.25万吨,环比减少1.52%,同比增加53.25%;偏空。

4、盘面:价格在20日线下方,20日线向上;中性。

5、主力持仓:螺纹主力持仓空翻多;偏多。

6、结论:昨日螺纹期货价格高开后全天维持震荡,现货价格小幅上调,本周商品市场波动有所减小,整体黑色系价格走势转弱,但需求旺季预期仍在,当前价格受下方成本支撑,短期价格深度回调概率不大,建议短线3380-3500区间操作。


热卷:

1、基本面:近期利润小幅收缩,热卷实际产量继续小幅下滑,短期供应压力不大,但继续下调空间有限。需求方面表观消费表现继续反弹,不过反弹增幅不大,社会库存继续处于历史高位但上周开始出现拐点,供需逐渐好转;中性

2、基差:热卷现货价3370,基差56,现货与期货接近平水;中性

3、库存:全国33个主要城市库存404.88万吨,环比减少1.96%,同比增加58.58%,偏空。

4、盘面:价格在20日线下方,20日线向下;偏空

5、主力持仓:热卷主力持仓多减;偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格高开后全天震荡下行,但现货价格企稳且有小幅上调,但下游汽车等行业需求数据较差,预计短期以震荡偏弱运行为主,操作上建议05合约短线3250-3400区间内逢高短空操作。


焦煤:

1、基本面:随着焦炭行情的走弱,焦企焦煤采购需求减弱,下压煤价意愿增加;部分地区煤企出货节奏较前期放缓,煤矿库存增加;偏空

2、基差:现货市场价1515,基差254.5;现货升水期货;偏多

3、库存:钢厂库存851.82吨,港口库存631万吨,独立焦企库存666.05万吨,总体库存2148.87万吨,较上周增加13.25万吨;偏空

4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空

5、主力持仓:焦煤主力净多,多减;偏多

6、结论:各地区煤价不同程度下调后,矿上观望情绪增加。受焦炭市场持续下行影响,焦煤采购需求较弱,部分矿上出货压力加大;近期个别大矿二季度长协价格有下调预期,预计焦煤价格仍有下调可能。焦煤2005:1270空,止损1290。


焦炭:

1、基本面:焦企开工率维持较高水平,当前出货积极性较高;下游钢厂采购需求较为稳定,多继续保持按需采购状态;港口方面贸易商近期接货积极性良好,但市场成交较少,港口库存持续上升;偏空

2、基差:现货市场价1970,基差169;现货升水期货;偏多

3、库存:钢厂库存485.09万吨,港口库存295.5万吨,独立焦企库存96.95万吨,总体库存877.54万吨,较上周增加16.82万吨;偏空

4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空

5、主力持仓:焦炭主力净多,多增;偏多

6、结论:目前焦炭供应仍相对宽松,但随着市场各种利好的不断出现和供需矛盾的缓解,市场看稳情绪逐步提升,短期焦价或将偏稳运行。焦炭2005:1780-1830区间操作。


铁矿石:

1、基本面:周三港口现货成交105.2万吨,环比下降26.2%。受到肺炎疫情影响,年后全国延迟复工,钢厂节后补库以按需采购为主 中性

2、基差:日照港PB粉现货653,折合盘面732.1,基差67.1;适合交割品金布巴粉现货价格597,折合盘面669.4,基差4.4,盘面贴水 中性

3、库存:港口库存11844.13万吨,环比减少67万吨,同比减少2944.43万吨 偏多

4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓:主力净多,多增 偏多

6、结论:本周海外发运数据显示,澳洲与巴西发货量均有明显上涨,近期全球宏观情绪回暖使得盘面有所支撑。由于受到疫情影响,全球铁矿石需求减少,一定程度上利空全球矿价,海外发往中国比例或有增加,但短期来看盘面偏向于炒作南非、印度等非主流港口封港带来的利多因素,仍需密切关注澳巴疫情发展情况是否影响实际发运。I2005:680附近试空。


动力煤:

1、基本面:疫情之后上游主产区积极复产,近期由于气温回升,日耗出现明显反弹,港口成交清淡,CCI指数继续下跌 偏空

2、基差:现货543,05合约基差22,面贴水 偏多

3、库存:秦皇岛港口煤炭库存636.5万吨,环比减少3.5万吨;六大发电集团煤炭库存总计1773.61万吨,环比增加13.8万吨;六大发电集团煤炭库存可用天数28.76天,环比减少1.88天 中性

4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓:主力净多,多减 偏多

6、结论:目前盘面价格已经明显低于神华年度长协价,cci5500现货价格也低于年度长协价,煤价下方有一定的成本支撑。但实质性的反弹仍旧需要日耗的配合,目前来看短期困难较大,同时需要重点关注进口端的限制措施,预期盘面仍旧以弱势震荡为主。ZC2005:空单持有,止损530。



2

---能化


PTA:

1、基本面:原油价格震荡,但是原油基本面偏空格局依旧未改变,且PTA处于高库存中,短线反弹偏空操作为主。偏空。

2、基差:现货3275,基差-99,贴水期货;偏空。

3、库存:PTA工厂库存8.5天,聚酯工厂PTA库存10.5天;偏空。

4、盘面:20日线向下,价格20日线下;偏空。

5、主力持仓:主力持仓多单,多减;偏多。

6、结论:PTA反弹力量有限,短线反弹抛空操作为主。TA2005:反弹抛空操作为主。


MEG:

1、基本面:原油价格震荡,但是原油基本面偏空格局依旧未改变,且MEG供需压力较大,港口高库存,基本面依旧偏空。偏空。

2、基差:现货3300,基差-12,贴水期货;中性。

3、库存:华东主港地区MEG港口库存约110.7万吨,环比上期增加5.7万吨。偏空。

4、盘面:20日线向下,价格20日线下;偏空。

5、主力持仓:主力持仓空单,空减;偏空。

6、结论:总体MEG短线受原油影响,反弹短空操作。EG2005:短线反弹抛空思路操作。


天胶:

1、基本面:供应依旧过剩 偏空

2、基差:现货9550,基差-365 偏空

3、库存:上期所库存环比增加,同比减少 中性

4、盘面:20日线向下,价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓:主力净空,空增 偏空

6、结论:9月合约日内短空,破10000止损


沥青: 

1、基本面:由于原油暴跌不止,市场观望情绪加重,虽然炼厂下调沥青价格,但市场持续看空,且沥青终端需求恢复缓慢,同时社会库存水平中高,下游备货积极性低迷,市场交投清淡。短期利空依然弥漫,且原油价格不断探低,各地区主力炼厂沥青价格仍将下调。偏空。

2、基差:现货2325,基差329,升水期货;偏多。

3、库存:本周库存较上周增加3%为41%;偏空。

4、盘面:20日线向下,期价在均线下方运行;偏空。 

5、主力持仓:主力持仓净空,空增;偏空。

6、结论:预计近期沥青价格将下跌为主。Bu2006:日内偏空操作。


PVC:

1、基本面:本周,现货供应充足,库存压力依旧明显,而下游需求恢复缓慢,市场供需继续博弈,加之宏观环境不佳,预计下周市场弱势整理,存下行风险,关注宏观环境及上下游动态。中性。

2、基差:现货5725,基差35,升水期货;偏多。

3、库存:社会库存环比增加4.17%至47.5万吨;偏空。

4、盘面:价格在20日下方,20日线向下;偏空。

5、主力持仓:主力持仓净多,多增;偏多。

6、结论:预计短时间内震荡为主。PVC2005:日内偏多操作。


塑料 

1. 基本面:疫情目前在国外进入高速扩散期,各国控制措施加强,原油下跌使油制聚烯烃成本降至历史低位,外盘价格下跌幅度大,进口乙烯快速走弱,国内需求受随着下游出口走弱受到影响,回料及下游产品均有不同幅度下跌,短期预计偏弱,当前LL交割品现货价6300(-100),偏空;

2. 基差:LLDPE主力合约2005基差115,升贴水比例1.9%,偏多; 

3. 库存:两油库存116.5万吨(-5.5),PE分项49.86,偏空;

4. 盘面:LLDPE主力合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空; 

5. 主力持仓:LLDPE主力持仓净空,增空,偏空;

6. 结论:L2005日内6000-6170偏空操作; 


PP

1. 基本面:疫情目前在国外进入高速扩散期,各国控制措施加强,原油下跌使油制聚烯烃成本降至历史低位,外盘价格有所下跌,进口丙烯走弱,国内丙烯稳,国内需求受随着下游出口走弱受到影响,下游产品有所下跌,短期预计偏弱震荡,当前PP交割品现货价6400(-0),偏空;

2. 基差:PP主力合约2005基差24,升贴水比例0.4%,中性;

3. 库存:两油库存116.5万吨(-5.5),PP分项66.64,偏空;

4. 盘面:PP主力合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空;

5. 主力持仓:PP主力持仓净空,增空,偏空;  

6. 结论:PP2005日内6270-6460震荡偏空操作;


纸浆:

1、基本面:全球疫情蔓延,海运周转速度降低,后市供应预期偏紧;国内疫情基本结束,文化用纸企业备货尚未放量,生活用纸企业采买积极性较前期提高;偏多

2、基差:智利银星山东地区市场价为4400元/吨,SP2005收盘价为4506元/吨,基差为-106元,期货升水现货;偏空

3、库存:3月中旬,国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存合计约223.64万吨,较3月上旬下降2.69%;偏多

4、盘面:价格与20日线交叉,20日线向下;中性

5、主力持仓:主力持仓净空,空增;偏空

6、结论:纸浆处于供需双弱,供给趋紧、需求回暖、库存逐步去化的格局,短期纸浆或维持震荡偏多。SP2005:日内4490-4525区间偏多操作


燃料油:

1、基本面:原油低位震荡,燃油成本端塌陷;运费大涨、新加坡纸货月差触底反弹,燃油东西方套利空间收窄,预计后市西方至亚太供给量收缩;全球疫情拖累经济,航运业受明显冲击,终端船用燃油大幅下滑叠加高低硫价差急剧收敛,高硫燃油需求空间进一步收缩,需求端预期悲观;中性

2、基差:舟山保税燃料油为247美元/吨,FU2005收盘价为1498元/吨,基差为249元,期货贴水现货;偏多                     

3、库存:新加坡高低硫燃料油库存小幅上涨至2528万桶,较前一周上涨1.2%;偏空

4、盘面:价格在20日线下方运行,20日线向下;偏空

5、主力持仓:主力持仓净空,空增;偏空

6、结论:成本端原油低位震荡,燃油自身基本面供需双弱,短期燃油仍将跟随原油波动。FU2005:日内1485-1520区间偏多操作。


原油2006:

1.基本面:美国参议院多数党领袖麦康奈尔表示,参议院周三将通过规模2万亿美元的经济救济法案。不过法案中有关失业救济的争议恐令通过时间延迟,根据刺激法案,财政部将获得4540亿美元来支持美联储行动;美国计划在G20会议期间施压沙特,敦促其克制原油生产;中性

2.基差:3月25日,阿曼原油现货价为27.37美元/桶,巴士拉轻质原油现货价为33.28美元/桶,卡塔尔海洋原油现货价为27.19美元/桶,基差-50.15元/桶,现货贴水期货;偏空

3.库存:美国截至3月20日当周API原油库存减少125万桶,预期增加290万桶;美国至3月20日当周EIA库存预期增加277.4万桶,实际增加162.3万桶;库欣地区库存至3月20日当周增加85.8万桶,前值增加56.3万桶;截止至3月25日,上海原油库存为292.2万桶;中性

4.盘面:20日均线偏下,价格在均线下方;偏空

5.主力持仓:截止3月17日,CFTC主力持仓多增;截至3月17日,ICE主力持仓多减;中性;

6.结论:隔夜原油收出十字星,受到疫情严重性刺激,市场的情绪仍然相对激动,但空头力量有限,下探幅度并不明显,美国两党刺激性法案基本敲定,平缓了市场情绪,接下来关注美国是否会对沙特施压降低其原油产量,亦或自主减少产量,长线多单冷静持有,短线256-265逢低做多。


甲醇2005:

1、基本面:甲醇期货窄幅调整,港口甲醇市场价格随盘调整,心态谨慎,气氛一般;山东地区甲醇市场价格局部走弱,华中地区甲醇局部走低,出货一般,观望居多;华北地区甲醇价格下跌,心态一般。西南地区整体僵持运行;西北地区本周各家企业价格新价均有所下调,出货尚可;中性

2、基差:截至3月25日,现货1685,基差-12,贴水期货;偏空

3、库存:截至3月19日,江苏甲醇库存在61万吨(不加连云港地区库存),较3月12日增加1.8万吨,涨幅在3.04%;整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存上升至96.60万吨,与3月12日相比上升1.2万吨,涨幅在1.26%;偏空

4、盘面:20日线偏下,价格在均线下方;偏空

5、主力持仓:主力持仓空单,空增;偏空

6、结论:需求端:烯烃方面,宁夏宝丰二期烯烃装置已满负荷运行,甲醇外采量稳定,在一定程度上支撑甲醇需求,但浙江兴兴烯烃装置仍处检修中,以及阳煤恒通计划本周检修,对甲醇消耗能力有限。传统下游方面,甲醛厂家装置陆续开工,但终端下游厂家开工不足,整体下游需求较为乏力。供应端:西北地区部分甲醇装置近期计划检修,以及部分装置尚未满负荷运行,甲醇地区供应量尚可。港口方面,甲醇港口目前维持期现联动的局面,甲醇期货受原油影响,近期整体震荡运行,短线1670-1750区间操作



3

---农产品


豆油

1.基本面:2月马棕库存下降4.2%,MPOB报告利多,船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少3.35%,马棕逐步进入增产及,目前减产幅度未达预期,印度暂停进口马棕,另外冠状病毒影响需求,短期供需皆不乐观;USDA报告下调20年单产及年末库存,对华出口增加,国内大豆供应偏松,目前市场关注点在南美收割上,预计产量较高。菜籽供应偏紧,偏强态势。偏空

2.基差:豆油现货5400,基差-270,现货贴水期货。偏空

3.库存:3月14日豆油商业库存140万吨,前值139万吨,环比-1万吨,同比0.77% 。偏空

4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空

5.主力持仓:豆油主力空减。偏空

6.结论:油脂震荡震荡下行,受冠状病毒影响,豆油库存再度升高,需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口,主产国步入减产季,减产预期暂时不达预期,需求偏低,去库预期或下调。菜油国内基本面较好,中加关系未缓解,进口受限,依旧偏强。冠目前国内企业复工,需求将缓慢回升,但恢复速度较慢,目前消费淡季,预库存将持续增加。豆油Y2005:高抛低吸,区间5300-5700


棕榈油

1.基本面:2月马棕库存下降4.2%,MPOB报告利多,船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少3.35%,马棕逐步进入增产及,目前减产幅度未达预期,印度暂停进口马棕,另外冠状病毒影响需求,短期供需皆不乐观;USDA报告下调20年单产及年末库存,对华出口增加,国内大豆供应偏松,目前市场关注点在南美收割上,预计产量较高。菜籽供应偏紧,偏强态势。偏空

2.基差:棕榈油现货4830,基差-82,现货贴水期货。偏空

3.库存:3月14日棕榈油港口库存90万吨,前值85万吨,环比-6万吨,同比+12.30% 。偏空

4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空

5.主力持仓:棕榈油主力空减。偏空

6.结论:油脂震荡震荡下行,受冠状病毒影响,豆油库存再度升高,需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口,主产国步入减产季,减产预期暂时不达预期,需求偏低,去库预期或下调。菜油国内基本面较好,中加关系未缓解,进口受限,依旧偏强。冠目前国内企业复工,需求将缓慢回升,但恢复速度较慢,目前消费淡季,预库存将持续增加。棕榈油P2005:高抛低吸,区间4600-5000


菜籽油

1.基本面:2月马棕库存下降4.2%,MPOB报告利多,船调机构显示本月目前马棕出口数据同比减少3.35%,马棕逐步进入增产及,目前减产幅度未达预期,印度暂停进口马棕,另外冠状病毒影响需求,短期供需皆不乐观;USDA报告下调20年单产及年末库存,对华出口增加,国内大豆供应偏松,目前市场关注点在南美收割上,预计产量较高。菜籽供应偏紧,偏强态势。偏空

2.基差:菜籽油现货7270,基差390,现货贴水期货。偏多

3.库存:3月14日菜籽油商业库存31万吨,前值31万吨,环比+0万吨,同比-35.89%。偏多   

4.盘面:期价运行在20日均线下,20日均线朝下。偏空

5.主力持仓:菜籽油主力空减。偏空

6.结论:油脂震荡震荡下行,受冠状病毒影响,豆油库存再度升高,需求恢复较慢。短期印度与马来出现政策因素导致暂停两国之间的棕榈油进出口,主产国步入减产季,减产预期暂时不达预期,需求偏低,去库预期或下调。菜油国内基本面较好,中加关系未缓解,进口受限,依旧偏强。冠目前国内企业复工,需求将缓慢回升,但恢复速度较慢,目前消费淡季,预库存将持续增加。菜籽油OI2005:高抛低吸,区间6700-7100


豆粕:

1.基本面:美豆冲高回落,技术性整理,但南美大豆出口可能因肺炎疫情而受限支撑美豆价格,后期继续关注肺炎疫情影响。国内豆粕短期延续偏强格局,现货端豆粕库存处于近年历史低位,部分油厂开工受缺豆影响供应短期依旧偏紧,中下游成交良好,生猪养殖规模保持恢复性增长,需求端预期良好支撑价格。肺炎疫情在南美扩散,巴西和阿根廷大豆出口受影响国内大豆供应偏紧时间延长。但巴西大豆维持丰产,未来进口大豆到港增多,将限制国内远月豆粕上涨空间。后期关注南美肺炎疫情是否会影响国内进口大豆进度,如果国内大豆进口受阻,豆类仍将持续强势。中性

2.基差:现货3154,基差调整(现货减90)后基差99,升水期货。偏多

3.库存:豆粕库存32.57万吨,上周44.05万吨,环比减少26.06%,去年同期62.31万吨,同比减少47.72%。偏多

4.盘面:价格在20日均线上方且方向上。偏多

5.主力持仓:主力空单增加,资金流入,偏空

6.结论:美豆短期预计回升至900附近震荡;国内豆粕短期强势延续,关注南美大豆出口信息和肺炎疫情消息面变化。

豆粕M2009:短期2950附近震荡,短线操作为主。期权继续持有浅虚值看涨期权。


菜粕:

1.基本面:油菜籽进口到港偏少,中加贸易问题仍未解决,进口油菜籽库存小幅增加,国内肺炎疫情影响逐渐消退,现货市场需求端有向好迹象。加拿大油菜籽进口到港偏少和原油大跌影响美国乙醇生产进而DDGS进口受影响,支撑国内豆菜粕价格,菜粕价格整体跟随豆粕偏强震荡,豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上升空间。中性

2.基差:现货2400,基差-63,贴水期货。偏空

3.库存:菜粕库存2.03万吨,上周1.5万吨,环比增加35.33%,去年同期3.55万吨,同比减少2.82%。偏多

4.盘面:价格在20日均线上方且方向上。偏多

5.主力持仓:主力空单减少,资金流入,偏空

6.结论:菜粕整体跟随豆粕偏强运行,菜粕库存较低和进口受限支撑价格,后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口和国内菜粕需求情况。

菜粕RM2009:短期2420附近震荡,短线操作为主。期权观望。


大豆:

1.基本面:美豆冲高回落,技术性整理,但南美大豆出口可能因肺炎疫情而受限支撑美豆价格,后期继续关注肺炎疫情影响。国产大豆价格收购价整体上涨,受肺炎疫情全球扩散影响南美大豆出口受限支撑国内豆类价格,但今年国内大豆播种面积增长预计较多,将限制远月合约价格上涨空间。近期盘面再度冲高,近月多头有逼仓可能,需注意风险。中性

2.基差:现货4000,基差-501,贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存240.93万吨,上周241.48万吨,环比减少0.23%,去年同期372.04万吨,同比减少35.24%。偏多

4.盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓:主力多单减少,资金流入。  偏多

6.结论:美豆短期预计回升至900附近震荡;国内豆类短期强势延续,国产大豆近期上涨导致基差过大是否会有收窄。

豆一A2005:短期4500上方震荡,观望为主。


白糖:

1、基本面:巴西新榨季制糖比或提高至46%,糖出口恐增加1000万吨。2019年2月底,19/20年度本期制糖全国累计产糖882.54万吨;全国累计销糖401.72万吨;销糖率45.52%(去年同期45.81%)。2020年1-2月中国进口食糖32万吨,同比增加18万吨。中性。

2、基差:柳州现货5740,基差228(05合约),升水期货;偏多。

3、库存:截至1月底19/20榨季工业库存321.37万吨;中性。

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多减,主力趋势不明朗;偏多。

6、结论:近期外围原糖期货和股票市场大跌,避险情绪带动下,白糖震荡回落。外糖回落较深,受疫情爆发加上原油暴跌,巴西降低乙醇产量增加白糖产量,国内相对抗跌。主力合约05跟随调整,短期继续在5400-5600区间震荡。


棉花:

1、基本面:ICAC三月全球报告偏中性。美国棉花协会:20/21年度植棉意向面积同比下降6%。2020年全国植棉调查植棉意向下降5.36%。美农业部3月报告总体略偏空。全球疫情爆发,影响出口消费。农村部3月:产量580万吨,进口170万吨,消费773万吨,期末库存693万吨。偏空。

2、基差:现货3128b全国均价11151,基差456(05合约),升水期货;偏多。

3、库存:中国农业部19/20年度3月预计期末库存693万吨;中性。

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方,偏空。

5、主力持仓:持仓偏多,净持仓多减,主力趋势不明朗;偏多。

6:结论:全球多地疫情爆发,全球纺织品消费极度压缩,棉花大幅下跌。目前棉花期货价格已经处于超跌状态,接近历史低点,后期下跌空间不大。短期日内跟随交易,同时超跌也在酝酿中长期抄底机会,物极必反,激进投资者计划布局远月合约抄底,左侧切记注意控制抄底仓位。国内夜盘取消,交易时间不足,留仓隔夜风险较大,短线尽量日内了结。。  偏多

6.结论:美豆短期预计回升至900附近震荡;国内豆类短期强势延续,国产大豆近期上涨导致基差过大是否会有收窄。

豆一A2005:短期4400附近震荡,观望为主。



4

---金属


黄金

1、 基本面:上一交易日美元指数跌破101关口且收于这一水平下方;现货黄金收跌0.83%报1615.16美元/盎司,一度跌破1600美元关口;美股收盘上涨,其中道指收涨逾2%,两日累计上涨逾13%。黄金点差迅速缩小,但现货金紧缺状况未变;中性

2、基差:黄金期货358.46,现货356.9,基差-1.56,现货贴水期货;中性

3、库存:黄金期货仓单2163千克,不变;中性

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空

5、主力持仓:主力净持仓多,主力多增;偏多

6、结论:伦敦金报价系统问题,纽约金大幅上涨,外盘基差仞维持在60左右;COMEX金一度逼近1700,内盘金现收于366;今日关注美国初请、GDP、PCE等数据、英国央行利率决议及会议纪要、美联储一周资产负债表以及G20特别峰会。今日失业数据已有委员打预防针,恐失业人数将暴增;外盘点差缩小,但现货紧缺未改;市场等待刺激政策,叠加数据影响,金价或有提升。沪金2006:365-370区间操作。


白银

1、基本面:上一交易日美元指数跌破101关口且收于这一水平下方;美股收盘上涨,其中道指收涨逾2%,两日累计上涨逾13%;现货白银涨1.18%;中性

2、基差:白银期货3335,现货3353,基差18,现货升水期货;中性

3、库存:白银期货仓单2348336千克,减少28974千克;偏多

4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空

5、主力持仓:主力净持仓多,主力多减;偏多

6、结论:金价有所回落,银价小幅上涨;COMEX银在14.7震荡,内盘银收于3564。前期利好已经消化,银价大幅上涨后多头部分离场,但情绪依旧良好,仍能长线建仓。沪银2006:逢低做多。


铝:

1、基本面:铝厂环保限产和去产能有市场自己调节,整体沪铝下游消费疲软,去库存缓慢,疫情来袭导致消费更加疲软;偏空。

2、基差:现货11330,基差-205,贴水期货,偏空。

3、库存:上期所铝库存较上周增14452吨至533994吨,库存继续大增;偏空。

4、盘面:收盘价收于20均线下,20均线向下运行;偏空。

5、主力持仓:主力净持仓空,多反空;偏空。

6、结论:在国外疫情快速发展,避险情绪有所升温,消费疲软沪铝延续承压运行,短期难有起色,沪铝2005:14300空单持有。


铜:

1、基本面:供需基本大致平衡,废铜进口受限,智利供应收紧缓和,疫情袭来沪铜消费更加疲软,2月份制造业采购经理人指数下降至35.7%。2月份中国非制造业商务活动指数较上月回落24.5个百分点至29.6%。;偏空。

2、基差:现货38655,基差-705,贴水期货; 偏空。

3、库存:3月25日LME铜库存减1025吨至225175吨,上期所铜库存较上周减2838吨至377247吨;偏空。

4、盘面:收盘价收于20均线以下,20均线向下运行;偏空。

5、主力持仓:主力净持仓多,多增;偏多。

6、结论:在国外疫情快速发展,避险情绪有所升温,短期恐慌情绪弥漫,但是美国经济刺激,整体沪铜继续偏弱承压运行,沪铜2005:短线区间操作,小仓位买入浅虚值看涨期权 。


镍:

1、基本面:短期疫情下的国际恐慌因素影响大于基本面。基本面矿方面还是对价格产生了支撑力度。菲律宾矿主产区港口船舶出口禁令还是给镍价带来了上行动力。下游不锈钢库存开始转降,生产与需求开始慢慢正常化。电解镍需求还是不太好,不锈钢减产还在持续,电镀需求也有一定影响,总体还是供需宽松。镍铁总体还是比较悲观。偏空

2、基差:现货92600,基差710,偏多,俄镍91750,基差-140,中性

3、库存:LME库存229638,-582,上交所仓单28297,-381,中性

4、盘面:收盘价收于20均线以下,20均线向下,偏空

5、主力持仓:主力持仓净空,空增,偏空

6、结论:沪镍06:日内或有反弹,日内反弹94000-95000短线可抛空。


沪锌:

1、基本面:里斯本2月20日消息,国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示,2019年12月全球锌市供应缺口扩大至23,100吨,11月为供应短缺200吨。偏多

2、基差:现货14760,基差-145;偏多

3、库存:3月25日LME锌库存较上日增加225至74725吨,3月25上期所锌库存仓单较上日减少21吨至90371吨;中性。

4、盘面:今日沪锌震荡下跌走势,收20日均线之下,20日均线向下;偏空。

5、主力持仓:主力净多头,多减;偏多。

6、结论:供应短缺持续;沪锌ZN2005:空单逢高入场。



5

---金融期货


期指

1、基本面:隔夜欧美股市继续反弹,A股受益于海外市场改善持续上涨,外资连续两天净流入,医疗和地产板块领涨;偏多

2、资金:融资余额10623亿元,减少9亿元,沪深股通净买入25亿元;偏多

3、基差:IF2004贴水35.32点,IH2004贴水26.59点,IC2004贴水75.82点;偏空

4、盘面:IC>IF> IH(主力合约),IC、IF、IH在20日均线下方;偏空

5、主力持仓:IF 主力多减,IH主力空减,IC主力多减;偏多

6、结论:美联储量化宽松叠加将推出对新冠疫情的经济刺激政策,欧美股市反弹,国内指数短期有望延续反弹。期指:F2004逢高平仓,压力3720,IH2004观望为主,IC2004逢高平仓,压力5200.


国债:

1、基本面:欧洲央行委员普遍支持在必要时重启直接货币交易(OMT)。

2、资金面:周三央行公开市场无操作,市场流动性充裕。

3、基差:TS主力基差为0.1964,现券升水期货,偏多。TF主力基差为0.4692,现券升水期货,偏多。T主力基差为0.7432,现券升水期货,偏多。

4、库存:TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿;中性。

5、盘面:TS主力在20日线上方运行,20日线向上,偏多;TF 主力在20日线上方运行,20日线向上,偏多;T 主力在20日线上方运行,20日线向上,偏多。

6、主力持仓:TS主力净空,空减。TF主力净多,多增。T主力净空,空增。

7、结论:多单逢高减持。

责任编辑:唐正璐

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