宏观看外盘:说法反复,搅乱一池春水
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宏观看外盘:说法反复,搅乱一池春水

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-07-25 16:58:51 来源:七禾网 作者:杰克老师

众所周知,美国股市对于消化市场消息的效率性,在全球中算得上名列前茅。这不仅跟其参与角色机构法人及专业投资者有关,拥有良好的信息传递管道及流动性也是重要因素之一,因此不管是好消息还是坏消息,通常股市都能迅速且充分的反应。


但在少数的时刻,市场会因为消息面本身的不确定性增加,而让股市走势反复、忽多忽空。过去常常看见的范例,多半是发生在大跌之后,市场因为利多导致股价短时间剧烈修正,修正之后行情会转为震荡,等待进一步的厘清。其具体的表现是震荡幅度加大,但却涨跌互见、红黑交杂。


图一  大跌后市场停看听,走势转趋震荡


2011年8月美国债券被信评机构从3A降评,美股在崩跌之后从8/8转为长红长黑的交杂震荡,就是经典范例(如图一),此时因为市场还在消化未来可能的变化,因此多空都有人押宝,因此产生了这种变化。这种行情的特征就是震荡大而加深波段的操作难度,扫止损及多空双杀的情况频频发生,技巧也相对失灵。而应对的最佳方式就是避开,空手以对来等待多空征战后的水落石出。


本周,甫创新高的美国股市就再度重演这种戏码。没有发生在大跌后的停看听,而是随着特朗普及美联储官员的谈话与打脸,牵动股市大涨大跌、洗刷惨烈。如前所述,对于波段操作者、顺势操作者而言,此时操作难度大幅增加,多看少做为宜。


图二  多空组合频繁出现,行情却不延续


以Nasdaq股指期货为例(如图二),本来7/16创新高后因为特朗普对贸易问题的反复,市场降低风险偏好而走低,形成了过高后又回跌的「假突破」。随后,7/18纽约联储行长发表鸽派谈话,引发市场对于本月底的FOMC可能端出更大幅度的降息产生想象空间,行情大涨出现「多头吞噬」,一举推翻前一日的贸易疑虑。孰料再过一日,其发言人出面澄清该谈话仅为学术性讨论,并不具有货币政策代表性,市场以更大的幅度走跌,再出「空头吞噬」,狠狠甩了多头一个巴掌。三个交易日三个反复,哪管什么企业财报利多,市场已经晕头转向。


面对反复的消息面,反复的行情走势,可以发现技术面也好、基本面也好,此时都已起不了作用,历史经验证明,静待反复的状况尘埃落定,方是现阶段最佳的策略。


(Jack 2019/7/20)

责任编辑:李烨

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