猪价带动蛋价飞涨,供需双强格局延续:浙商期货周评
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猪价带动蛋价飞涨,供需双强格局延续:浙商期货周评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-07-22 11:21:04 来源:浙商期货

报告导读


本周蛋价高位企稳。人们普遍对未来偏乐观。目前高温天气不仅影响了需求端,也导致蛋鸡产能下降,但由于之前的高补栏量,供应端仍强。鸡蛋市场进入消费淡季,但人们相信猪价或提振鸡蛋的需求,如果证实,那么鸡蛋将保持供需双强的格局。但猪肉和鸡蛋的替代效应或低于预期,鸡蛋或被高估,风险仍存。目前09合约偏强运行,波动较大,建议暂观望。


投资要点

鸡蛋

鸡蛋偏强运行,建议暂观望。


1.鸡蛋


1.1.价差分析


本周鸡蛋期货整体呈现震荡走强态势。现货端蛋价仍强,给予期货合约底部支撑。由于中秋节需求提振和猪价大幅上涨可能性的提振,人们对蛋价未来的前景偏乐观,对09合约保持看多心态。本周01合约和09合约同向变动,9-1价差与较上周略有缩小。目前9月合约高于1月合约423个点。目前鸡蛋没有注册仓单。



1.2.基差分析


本周鸡蛋基差走弱。本周四基差达到了-407的位置,周五由于济南蛋价上涨,基差略有回调。目前济南现货价格低于1909合约220个点,基差略低于上周。目前鸡蛋各合约总持仓数为364114,高于上周,处于本年度的高位。



1.3.现货价格


本周全国鸡蛋现价在高位震荡。目前由于气温较高,鸡蛋市场进入持续的消费淡季,而蛋鸡存栏有所增加,供应端趋松。但考虑到猪瘟影响,鸡蛋作为替代品需求有所上升,人们对未来预期较为乐观,成为供需双强格局。而中秋节备货也将启动,或对玉米有进一步的提振。截止至周五全国主产区鸡蛋均价为4.47元/斤,较上周下跌0.83元/斤。



1.4.蛋鸡养殖成本和利润


供应方面,本周蛋价高位企稳,蛋鸡养殖利润继续走高,淘鸡价格同随之步走高。由于利润良好,养殖户补栏积极性较高,考虑延淘情况,预计7月在蛋鸡的补栏将高于五年平均水平,不过由于气温炎热,蛋鸡产能受到影响,蛋鸡产能虽施压于供应端,但情况好于此前数月。需求方面,现仍处于鸡蛋市场淡季。从基本面上来看,鸡蛋的需求量不大,中秋节备货也还未开始,但非洲猪瘟的炒作一直影响着鸡蛋,人们普遍认为鸡蛋作为猪肉替代品,必然会受到猪瘟的提振,因而对未来乐观。从这方面考虑,由于生猪在第三四季度必定迎来进一步的上涨,对鸡蛋的提振力较强,鸡蛋前景也较好。但猪肉和鸡蛋的替代效应或没有人们预期中的那么好,鸡蛋可能被高估。总的来说,目前1909合约和01合约均存在炒作机会,今年下半年度蛋鸡产能开始发力,近月合约仍有下行风险;而远月合约受猪瘟疫情提振可能性较大,但由于猪瘟疫情题材已被反复炒作,受资金扰动的情况较为严重,波动较大,需要谨慎操作。



(浙商期货 潜龙项目组)

责任编辑:唐正璐

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