2018年12月8日，由芝商所、七禾网、元大期货(香港)共同举办的2018国际原油、外汇期货论坛在福州索菲斯屏山酒店成功举办。

芝商所零售业务客户发展与销售总监谢丰骏先生、七禾网研究中心总经理刘健伟先生、元大期货（香港）业务部业务总监魏旺利先生为本次会议致辞。国际原油教父佘建跃先生、原油程序化交易操盘手陈诏安先生、元大期货（香港）业务部总监、期货期权培训导师陈钧闳先生均在会议上做了精彩分享。

会议开始，首先由国际原油教父佘建跃先生带来题为《国际原油市场分析》的演讲，主要包括对2019年油价前瞻、对WTI原油期货的介绍以及交易策略和风控相关知识介绍。佘建跃认为2019年油价大方向仍将向上运行。理由包括：其一，供给侧仍然是页岩油和常规石油的增减博弈。美国内部管线、出口设施的完善，将进一步释放页岩油产量，形成非欧佩克最大的增量供给。欧佩克和俄罗斯仍然会维持减产联盟。伊朗的变数应当作为地缘局势变量，具有不确定性，给市场带来更大的波动。第二，需求方面。尽管全球贸易格局复杂化引发对全球经济放缓的担忧，但中国有能力保证不发生系统性金融风险，美国经济也处于近年来的强势。随着局部风险的释放，预计石油需求不会出现2008年-2009年那般滑坡现象。第三，2019年供需平衡状态仍然是紧平衡。2019年油市将不同于2014年-2015年的严重供大于求状态，原因在于在伊朗受美国单边制裁下，尽管沙特和俄罗斯等其他产油国维持增产，但剩余产能大幅减少，加上中东地缘局势仍然不太平，油价上涨就存在基本面支持。

此外，佘建跃对目前上海原油期货、美国WTI期货、欧洲BRENT期货、DME阿曼期货四大原油期货的跨区套利锚定关系进行了解读，并用实际案例对内外套利、裂解价差套利、跨期套利三大套利模式进行分析和讲解。最后佘建跃也强调，无论何种交易模式，风控都非常重要，风控的核心是由品种到头寸额度管理再到止损，风控的理念是“可知、可控、可承受”。

中场休息后，由原油程序化交易操盘手陈诏安先生带来题为《国际原油程序化交易心法》的分享。陈诏安首先对原油合约以及与美元的相关性做了简单介绍，对于后市的价格他没有做出直接的判断。但是据他研究，OPEC剩余产量变化增减与油价涨跌有着较大关系。自2008至2018年，仅2015与2017这两年油价涨跌方向与OPEC剩余产量变化增减方向相反，故OPEC剩余产能变化对于油价走势，起一定程度的指引作用。根据EIA统计，过去10年OPEC平均原油剩余产能约每日2.3百万桶，而近3年将呈现逐年下滑趋势，预估2018年与2019年年均降至每日1.6百万桶与1.26百万桶。此外，油价的季节性变化也不容小觑。他列举了2007年至2018年各月的原油涨跌，夏季出游、交通运输导致需求增加和冬季欧美气候寒冷、用油取暖需求增加的几个月份价格普遍呈现一定程度上涨。

以上是对于油价基本面的简单分析，陈诏安作为一名程序化交易操盘手，对于技术面与程序更为精通。他表示程序化主要分为统计策略和机器学习两个大块。统计策略里就包括大家所熟悉的各种指标：震荡指标KD、RSI、Bollinger Bands，趋势指标Moving Average、MACD、价格突破等等。并用以上指标对CME轻原油期货进行讲解，从测试曲线来看，均可获得不错收益。而机器学习的难度更高一些，具体应用方法是给定一组训练实体，每个训练实体被标记为属于两个类别中的一个或另一个，SVM训练算法（Support Vector Machine，简称为SVM，又名支持向量网络，是在分类与回归分析中分析数据的监督式学习模型与相关的学习算法）建立一个将新的实体分配给两个类别之一的模型，使其成为非机率二元线性分类器。

众所周知，在交易中单凭一个正期望的策略还远远不够，面对不可知的市场风险，采多交易策略往往能有效平衡在单一策略中交易不顺的困境。借由每个策略所呈现的损益趋势不同，若能掌握各策略于不同时段所出现的优点，便能弥补在执行另一个策略上的交易损失，因此陈诏安还介绍了多策略投资组合的模式。同时他提到，交易之中风险控管还是为首要之务。所以第一要做到策略上线前，都必须经过严谨的统计回测；第二需要有系统的窥探可能遇见的风险，并做好在最坏情况下撤退的计划；第三应有系统的衡量部位大小与交易资本间的关系，以期令交易得以长久持续。

期货期权培训导师陈钧闳先生则是对当前外汇期货交易做了分析。“当前中国经济呈现放缓趋势，中国官方近期积极展开救市行动，包括6/24日下调存款准备金率0.5个百分点；7/23日的国务院常务会议要求积极财政政策要更加积极，基础建设早见成效；8/6日首批养老目标基金获批等等。”陈钧闳表示，“但同时中国债务占GDP比重早已高居不下，积极救市将使得未来的泡沫风险放大。”因此他认为，未来中国股市、汇市仍然承压。就A50期指来说，中美贸易摩擦中，中方居于劣势，而美欧谈判达成共识，欧盟将帮忙美国消化遭中国反制的黄豆与天然气，故即使中国官方积极救市，A50仍有修正的压力。就人民币来说，美国Fed加快升息步调，而中国无论人行或财政部政策基调都偏向宽松，不过官方将避免人民币贬值心理造成资金外逃，人民币预期呈现缓贬趋势。

对于2019年的全球经济展望，陈钧闳认为主要呈现三个特点：主要国家经济增长动能较2018年为弱、中美贸易冲突将持续、主要央行持续紧缩货币政策。

会议最后是问答环节，在场投资者积极提问，嘉宾均做了精彩回答，会议至此圆满落幕。