七禾网9、螺纹、热卷、铁矿、焦煤、焦炭，您最看好哪个品种？

马俊华：这个要分阶段而言，但是，就现阶段（四季度）而言，山东没有出安全事故前，看好焦炭，现在感觉焦煤比较强。总体而言，螺纹是黑色产业链的龙头，今年国庆节之后，在热卷等钢材价格下跌之际，螺纹依然保持强势。

强弱顺序：螺纹-焦煤-焦炭-铁矿-热卷

七禾网10、这些品种虽然价格走势大致雷同，但波动节奏和价格路径可能会有较大不同。为什么它们的波动节奏会有所不同？

马俊华：这几个品种构成黑色产业链的上下游关系，假如钢铁限产，会减少上游铁矿和焦炭需求，进而减少焦煤需求。再者，就是库存的影响，铁矿由于港口高库存，抑制了现货价格的上扬。

优质焦煤，由于资源量有限，在黑色系中，属于最为稳健的品种，一旦供应端收缩，会带动价格上扬。

不同品种面临的需求有所差异，供给收缩程度也不同，造成价格的波动节奏差异。

七禾网11、现在这个阶段，黑色系品种的跨月套利、跨品种套利方面，有没有运作空间？

马俊华：跨月套利、跨品种套利，不是我的研究方向，不便多说了。

七禾网12、黑色系品种的期现结合，或用场外期权、期货、现货结合的方式，有没有较好的盈利空间？

马俊华：黑色系品种的期现结合有较好的盈利空间，就是做预期，以焦炭为例，可以考虑在低点做多，预期冬季焦炭限产后的反弹，带动期货价格上涨。

场外期权成本比较高，个性化强，不像场内期权具有统一标准，运用有待改善。

七禾网13、产业信息和基本面信息，您都是从哪些途径获得的？

马俊华：一是公开渠道，国家统计局、行业网站；二是定期与产业内有代表性的企业交流；三是围绕热点问题，开展实地调研。

七禾网14、现在黑色系最大的基本面因素是什么？供给侧改革还是不是黑色系最大的基本面因素？

马俊华：黑色系最大的基本面因素，我个人认为是需求和环保。供给端相对比较透明，产量、开工率都有统计，但是，下游的需求比较分散。库存数据有时难以反映或者解释真实的需求，比如有一部分中间环节的库存难以体现。

环保无疑是最大的影响因素，因环保而限产，间接推动供给侧改革。

七禾网15、不同的时间段，影响钢材价格走势的主要因素会不会有所不同？现在这个阶段，影响钢材价格走势的主要因素是什么？

马俊华：影响钢材价格走势的主要因素是需求。由于基建带动，螺纹供需两旺，价格上扬；而热卷等品种，则由于需求不振，价格低迷。

七禾网16、要把握好钢材的行情，必须分析好哪些方面？

马俊华：围绕需求，研究投资、房地产的开工面积，钢厂和社会库存，龙头企业的调价信息，房屋购置政策变化，还有去杠杆带来的资金紧缩状况，等等。