吴洪涛:疯狂的豆粕还要涨?炒作结束淡季来临冷静一下吧!
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吴洪涛:疯狂的豆粕还要涨?炒作结束淡季来临冷静一下吧!

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-03-05 09:25:16 来源:大宗内参

核心观点


1、所以阿根廷的产量影响整个市场的波动影响还是值得商榷的。有的观点认为可能减产400万吨,有的观点却说可能减产量在1000万吨,基本上围绕着400—1000万吨的量,但是这个区间波动幅度太大了。


2、在这一轮大豆的上涨中,哪个利益群体获利最大呢?毫无疑问是美国。如果大豆价格继续如此高涨,对美国大豆豆农来说是特别开心的,他们会增加大豆种植面积。


3、整个饲料的供给价格都是在高位,而猪肉和鸡肉这些价格为比较偏低,那么这势必会影响生猪的补栏。


4、如果生猪期货上市之后就完成了大豆—豆粕—生猪这样完全的产业链。其实对市场来说是特别好的,我们投资者的套利机会也会更多。


5、豆粕从2700元/吨现在涨到了3000元/吨,甚至接近了3250元/吨。500点的行情涨幅20%,而减产的这个幅度,就算是减产1000万这500点的上涨也应该炒作完了,假如不是1000万吨可能马上就会出现回归了。


1、豆粕合约在这一周可以说是全面爆发,豆粕主力1805合约一路上涨至最高价3159元/吨,直逼2016年的高点3195元/吨,这一大波行情主要原因是什么呢?


吴洪涛:这一轮大行情的主要驱动其实大家也都已经都知道了,基本上就是南美阿根廷干旱天的炒作。这里有很重要的一点就是我为什么加个炒作而不是推动呢?因为虽然阿根廷属于全球第三产量大国,但总体的产量并不是很多,整体产量在4800-5500万吨的规模。而这一轮的干旱情况的影响究竟有多大,还是不确定的。有的观点认为可能减产400万吨,有的观点却说可能减产量在1000万吨,基本上围绕着400—1000万吨的量,但是这个区间波动幅度太大了。如果要减产400万吨的话,那现在已经是涨过了;如果要减少1000万吨,现在也差不多了。因为在去年夏天巴西的产量一开始大家预估产量是9600万吨,最终达到了1.2亿吨,增加了近800吨的产量,但是对市场的价格只产生了200点左右的下跌。


所以阿根廷的产量影响整个市场的波动影响还是值得商榷的。这是一方面,另一方面,我们看美国方面,美国今年的库存比去年同期增加了将近50%。从这一点来看,目前的情况只能说是从超预期的供给,变成了均衡供给。


2、这一波行情的上涨可以说与阿根廷的持续干旱关系密切,这个情况的影响还会持续多久?这一波的天气的炒作会不会由南美延续到北美呢?


吴洪涛:首先我认为天气炒作不会有延续,因为南美地区的天气到北美的话地区有一定时间差,大豆的播种季节是在4月底到5月中旬,现在还有两个月时间。另外一点值得我们深思,在这一轮大豆的上涨中,哪个利益群体获利最大呢?毫无疑问是美国,因为不管是阿根廷也好,巴西也好,他们的大豆还没产出,那么在这段时间内最有利的是美国大豆的销售价格。


不仅如此,大豆价格的上涨还会增加美国的种豆积极性。以前900—950是一个正常水平,而现在达到1000—1100,这就体现了美国的种豆积极性是很高的。那么一旦今年大豆种植面积出现增加,对于行情来讲不见得利多。所以关于天气的炒作能不能延续到北美是未知数,但是我们可以确认的是,如果大豆价格继续如此高涨,对美国大豆豆农来说是特别开心的,他们会增加大豆种植面积。


3、期货市场一片火爆,现货价格也是水涨船高,油厂与养殖企业目前的对于价格是怎样的预期?各方面的库存情况怎样呢?


吴洪涛:目前豆粕库存量不是很大,其实豆粕本身就是大豆加工的过程,豆粕本身的库存是增加减少并不关键。更关键的是大豆的库存,而大豆库存目前来看是比较平衡的。而豆油库存现在出现了一点问题,从春节的160万吨到了130万吨左右,而且我的这个数据已经是上周的数据,也就是说豆油的库存在减少。


而且另外值得注意的一点就是对下游来讲,大家有没有注意到目前的生猪价格是不是价格又太低了?经过2月份的下跌之后,生猪价格已经达到了相对的一个低点,这就证明猪肉的销售价不好,大家在压低价格销售。但是目前豆粕达到了这两年的高点,玉米也到达了近两三年的高点,所以整个饲料的供给价格都是在高位,而猪肉和鸡肉这些价格为比较偏低,那么这势必会影响生猪的补栏。对于养殖企业来讲,原计划想买十头猪,现在豆粕的价格高玉米价格都高,而猪肉的价格比较低,那么原计划的十头可能变成七头或者变成八头。这样无形中降低了补栏数量,那么这也会导致在未来一段时间小猪变大猪之后对豆粕的需求降低。按照这一逻辑来讲,如果价格豆粕、玉米的价格持续处于高位的情况下,对于生猪的补栏是一个最大的利空。最近有些朋友问我,今年猪头价格这么便宜是不是猪多了,我说猪多不多我不知道,但是这个季节北方肯定不会有养猪的!在北方因为天气寒冷不可能养猪,所以猪不可能多,更何况目前的原料价格还这么高,大家补栏的积极性是很受影响的。


4、最近也又在讨论关于生猪期货市场的消息,那么在生猪期货上市之后对于豆粕期货会有怎样的影响呢?我们投资者又应该注意哪方面的问题呢?


吴洪涛:


如果生猪期货上市之后就完成了大豆—豆粕—生猪这样完全的产业链。其实对市场来说是特别好的,我们投资者的套利机会也会更多。像目前这种情况,猪肉处于低点,豆粕处于高点,那我们可能逐渐的去卖远月份豆粕,买远月猪肉,进行这样套利。未来猪少了未来价格可能上涨,而未来的豆粕需求量也会下降。也就说产业链越完整,对我们市场的套利模式以及期货交易来说就越安全,我们盈利的概率相对来说也越稳定。


5、目前豆粕1807合约也是相对比较活跃的,在本周五继续增仓1万多手,总的沉淀资金已经达到2.7个亿,您认为1807合约对于我们个人投资者是否可以作为一个好的交易标的呢?您会不会去参与一下1807合约的交易呢?


吴洪涛:实际我们对于1807合约只能说是你去关注一下,对我们个人投资者没有太大的交易意义,因为它的交易量持仓量依然是太小。它的增仓只能证明有一些空头在这个位置上有交货的意愿,因为5月份合约交货意愿还不是很强,现在时间段可能特别近了,还有一个半月到两个月时间,所以对于交货来说可能有一定压力。而对于企业来说,油脂企业可以在价格高的时候进行套保,对散户来原则上是不参与。因为它的价格、成交量和持仓量都偏低,会导致万一出现一些极端行情,出场不好出,投机性较弱。还是多关注一些活跃的大品种,比如有几十手上百手单位,一个价格出来最好。


6、结合您以上所说,对于目前阶段的操作建议,您有什么可以与我们投资者分享的呢?


吴洪涛:我个人来讲,目前不建议在豆粕1805与1809合约在目前价位上不能再继续追高了。


因为目前所传的所有消息都没变成事实,即使已经变成事实的现在也已经都炒作的差不多了。


豆粕从2700元/吨现在涨到了3000元/吨,甚至接近了3250元/吨。500点的行情涨幅20%,而减产的这个幅度,就算是减产1000万这500点的上涨也应该炒作完了,假如不是1000万吨可能马上就会出现回归了。而且最关键是,虽然豆粕来说是要看供给,供给如果出现变化价格变化,但是这是针对供给变化的同时,需求没变的情况。现在供给出现了变化,但是需求也出现了变化,我们上边提到的补栏减少,后期的需求也就会下来了。而且目前这个季节2—4月份是豆粕的淡季,现在你这么往上拉会直接影响生猪的存栏,对后期的需求量是绝对的压制。


责任编辑:韩奕舒

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