2018年,A股将走健康的温和通膨路线
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2018年,A股将走健康的温和通膨路线

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-02-05 08:43:03 来源:言起投资 作者:言程序

Q1:近期油价上涨以及南方大雪降温导致蔬菜价格上涨,加上年关将近,对2018年通胀的看法?展望A股市场2018通膨概念股。


言:最近投资人应该会常听到一个词:「金发女孩经济」(Goldilocks Economy),通常指经济成长渐臻佳境、通膨温和但尚未造成负面影响的状态,此言或许可以继续作为2018年中国经济的批注。


新年伊始,连假带动民众消费力道、冬季天气等因素,加上今年因为国际油价「坐 6 望 7」,飙涨至近三年高点,以及中国新年第一周便「雨雪齐发」,不是大雪就是暴雨,农作物受损严重,菜价应声上涨,才会让通膨的疑虑看似迅速升温。


不过,若是理性分析,我们估计,2018年中国CPI将呈现「温和通膨」趋势,CPI增幅会高于去年,但属于健康的通膨情况。


温和通膨来自于两大动力:一是今年油价仍有上涨空间,二是在新的一年来临后,中国去化库存的「供给侧改革」政策,以及为了环保节能而实施的钢铁、煤炭减产计划皆持续进行,这对原物料及大宗商品价格形成一定的支撑。


综合外资大行、中国境内投资机构对2018年CPI涨幅的预测值,普遍落在2%~2.6%之间,Wind(万得)综合21家机构的预测,平均预测值为2.4%,虽然高于去年的1.6%,但属于正常范围。



小标:食品饮料、原物料 受惠机率相对高


既然2018年最显著的总体经济变化趋势之一是「温和通膨」,从股市找寻投资机会时,锁定「抗通膨概念股」的胜率可望提高,包括食品饮料、农产品、原物料及贸易零售等族群,都值得留意。


若要讨论「今年A股中最受外资青睐的族群」,绝对无法忽略「食品饮料」。外资预估,A股中的「食品饮料」业,今年将缔造超过25%的获利成长率,仅次于电子业,且明显高于A股平均值16.6%。由此可见,外资除了看多在中国「新经济」领域有表现机会的电子业外,长期而言,也看好具有消费成长题材的个股。



另外,如上述,受惠于供给侧改革、钢铁煤炭减产等政策,许多产能过剩、连年亏损的原物料产业,今年也会是扬眉吐气的一年。


抓住这样的趋势后,拟定个股选择策略时,则必须同时考虑到:今年A股将正式纳入MSCI指数,引入外资后,A股势必由「以散户为主」的投资结构转向法人盘,一般而言,海外资金偏好大型蓝筹股、ROE高且现金流稳定的白马股。所以,从这些族群中选出业绩成长、基本面佳的蓝筹股与龙头股,方为上策。

责任编辑:李烨

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