七禾网对话钱向劲:下一轮牛市核心动力是什么?
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七禾网对话钱向劲:下一轮牛市核心动力是什么?

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-01-11 16:17:26 来源:七禾网


七禾网11、投资者往往会忽视股票投资的风险(而一味追求盈利),请您谈谈股票投资有哪些常见的风险。


钱向劲:首先是法律风险,某些大佬做得非常好,赚了很多钱,但是他如果是通过内幕消息赚钱,那他冒的是法律风险,他会受到监管、法律的惩罚。第二,是来自于市场本身的风险,有时候大行情不好,可能大部分品种都要调整,在这个时候如果大规模地建仓,那赢面就小很多。在大的市场风险面前,还是要做好风险防范的工作,比如2008年本身是单边下行市,那仓位应该低一点,或者应该选择强势股,或者选择一些短线操作的方法来应对。比如2015年下半年出现了股灾的行情,如果这个时候通过一些工具、手段来对冲,也能化解风险,甚至能够赚钱。所以我们要了解风险,然后做好最坏的打算。第三,还有一些投资者非常盲目和冲动,甚至高杠杆来做,2015年损失最大、受伤害最深的就是那些高杠杆的投资者。可能本身有一千万,他1:9融九千万,总共一个亿,涨的时候很高兴,但是一旦跌一个跌停板,本金就没了。股市当中最好是用自有资金,如果要融资,就尽量选择证券公司提供的合法合规的1:1的融资,杠杆比较小,风险是可控的。第四,是选择标的的风险,有些企业效益确实不好,你如果选错了,要做好止损,保存自己的实力。另外企业的好坏你要去观察,要通过财务报表,通过企业的走访、和企业老板的交流,或者是通过其他渠道的印证,这样你就能够了解很多,被蒙蔽双眼的可能性就小了。



七禾网12、这么多年的从业经验,您对中国股市形成了怎样的分析逻辑?


钱向劲:其实这是跟分析方法有关联的,通过几个方面来考量。第一,无论牛市还是熊市,都能找到好的品种。通过基本面的分析,或者信息的抓取,来找到一个板块或者一个标的公司,经过层层的印证、比较来加强自身的观点,基本面的分析包括财务分析、公司所处行业分析等等,基本面分析帮助我们选择了标的公司。第二,技术面分析也要跟进,因为技术面分析是帮我们选择买卖时间点的。所以一般来讲是这两条腿走路,形成我们的风格。另外我们也蛮善于选择我们熟知的品种,这两年基本上选的是浙江股,因为我们能够在基本面分析方面更好地印证,浙江公司相对来讲质地不错,能够看得到摸得着,那么把控度就高很多,所以成功概率就大大提升了。



七禾网13、您如何判断大盘不同的状态?在大盘不同的状态下,应如何调整投资策略?


钱向劲:除了技术方面之外,我们对基本面的把握可能会更注重一些,比如2016年12月份,我们判断2016年12月份压力会比较大,调整的概率非常高,当时是基于很多基本面信息的综合判断,当时注意到本身年末资金比较紧,操作难度就大了,同时也注意到12月的限售股解禁理论数值是全年最大的,新股发行节奏又明显加快,那么明显供求关系方面已经不利于多头运作了。第二方面当时其他的基本面因素,像海外市场美联储加息,它会引发热钱的流动,另外保监会针对保险公司的资金采取了一些监管措施,这也使得今年以来唯一大的增量资金出现了比较大的缺失,那这个市场调整是必不可少的。再从技术方面观察,3300点以上不太好上。几个方面一判断,基本上就判断12月份没什么大的机会了,应该是以调整为主,那么这个时候应对策略就是降低仓位,等待这些基本面的利空因素消化再来做布防,由此能避开将近两百多点的调整。之前判断2016年10月、11月是一个好阶段,确实市场也蛮配合,走出了两根月阳线。我讲的是一个小阶段,通过技术面和基本面的分析和研判,综合做出判断。


在大盘不同的状态下,应对措施是调整仓位和调整持股结构。



七禾网14、您平时一般通过哪些渠道关注和投资相关的信息?主要关注哪些类型的信息?您如何梳理这些信息,以便为行情分析和投资决策服务?


钱向劲:信息非常重要,对于股市来讲它就是钞票,所以我们对信息的关注度是非常深、非常广的。信息来源渠道必须是正规渠道,一般不看流言或者小道消息。光是上市公司公布的一些信息,就给了大量的素材,提供了大量的机会和线索。我记得在2007年底,我们得到上海要建迪士尼乐园的信息,这个信息是从香港的报纸上得来的,如果这个事是真实的、要推进的话,那是一个大主题、大题材,因此我们做了更多的印证,2008年股市行情非常糟糕,但是迪士尼的受益股一枝独秀。这种情况蛮多的,它不是内幕信息。比如2009年,海南旅游大岛建设的这个信息是通过观察上市公司的年度报告、观察股东名册而发现的线索,当时发现华夏基金作为公募基金最大的公司,布防似乎并不好的海南板块,很奇怪。当时我们不知道有这么一回事,但是发现有这么多的正规部队竟然布防海南板块,认为背后一定有它的逻辑,因此去印证,最后知道有这么一回事。但是当时时机点很难把握,因此我们从中去筛选个股,最终找出了罗牛山,其实之后罗牛山就是龙头。一开始我们找的是罗顿发展,但罗顿发展效益太差。这就是一个很典型的通过公开的信息线索,找到可能的下一个大的主题和热点,然后进行提早的布局。中间的选股也是蛮微妙的,当时选罗顿发展是因为考虑到海南建设国际旅游大岛,因此旅游板块是重头,但是罗顿发展效益太差,实际上万一这事不成那就很被动,最后就选了有一定业绩的罗牛山。本来也在想罗牛山可能也不会有太出彩的表现,但是我们当时也考虑到它是做畜牧业,是养猪的,我们有研究养猪的人员,他说未来几个月猪肉价格要涨,从他们测算来看罗牛山本身也会有表现,因此我们当时就选了退可守进可攻的罗牛山,一直等了六个月,最终爆发也是非常强的,翻倍了。到了2010年元月国家正式宣布这个事,实际上海南日报早就登了,我们是从年报、股东名册当中抓取线索,然后进行印证,最后挖掘、等待、收获。所以信息不在于你一定要去打探,而在于你怎么样去找到线索来印证,这样做才是正道。


信息有真有假,即使是真的也有早有晚,信息又可能会受一些因素的干扰,不可控。所以首先要找到正规渠道,信息是真的前提之下,你要去印证,然后你就能够拿得住股票了,否则你是拿不住的。你对它不了解,你对它的认识不是通过印证来的,那你根本不可能拿得住。



七禾网15、一般的投资者可能是通过电视、报纸、互联网的方式获取信息,这些信息可信度如何区分,怎样去粗取精?


钱向劲:首先,电视、报纸把一些正规的信息归类了,选取的时候比较容易,比如一段时间你发现高送转的品种有所表现,你可以通过这种思路去找到潜在的高送转公司。比如2016年10月份就开始炒作高送转了,那个时候第一个公司11月份就公布了,它这个群体都有表现,送不送先不管,它首先有表现了,你可以依据公积金未分配利润、流通盘市值来选,等到12月份,每一个正规公布的10送20的公司,股价已经没反应了,就不要去找了,要看大方向。



七禾网16、选股是投资者做好投资的重点工作之一,请您谈谈您的选股要领。


钱向劲:选股如选妻,选妻子是怎么选的,选股票也一样。选妻子你会有很多的考量,那你选股票不是也应该有多方面的考量吗?一个投资成功的人士说选老婆比选股票还难,对他来讲确实是这样。如果以这样的思路去选股,成功概率就高了,选房子的道理也类似。选一个公司,如果从基本面的角度去选的话,公司的老板非常重要,团队也非常重要,甚至比它所处的行业还要重要。很多人认为高科技一定是有机会的,其实不见得,如果这个老板没好好干,那怎么会有机会呢?如果一个传统行业,做得非常好,做到极致,那在这个领域当中是有话语权的,股价照样会涨。浙江上市公司当中,有好多高科技企业,也有好多是传统企业,但是某个传统企业做到极致,股价照样会有表现,所以高科技不一定就好,如果没效益照样不行,没有真正突破照样不行。即便是传统行业,它能够做到极致,它有话语权,它能够引领市场,在这个市场当中它不受其他因素的干扰,或者是有干扰但它的抗风险能力很强,它就表现出独立性。所以,投资市场无论怎么样还是人的因素在起作用,最终还是选人,一个老板勤勤恳恳在干,哪怕是做饮料的,他照样能做成首富。



七禾网17、有些投资者股票选得倒是好的,但进出场没做好,就没赚到钱甚至亏钱。您觉得选好股票之后,应如何处理进场和出场?


钱向劲:这是个心理因素,经常有人讲刚买进就跌了,刚卖出就涨了,这是因为他对这个公司、这个股票的了解度不够,所以哪怕你买到一支大牛股,你也会拿不住,你对它展示出来的某些现象不理解,所以你跟它是没缘分的。如果你通过深入的研究分析,做出决策最后买入,那么我想你应该会设定一个大致的目标,比如收益达到多少有一个降低仓位的安排,这样的话你就能分享一些成果。另外可以做一个分期、分批处理法,比如目标位到了,我先走一部分,股价中间总有波折,不可能一路走到头,因此分批处理能够获取一定的收益。另外一个票不可能卖到最高价,那我还是以一个平均的高点卖出可能更好,一个票也不可能买到最低价,那我买到平均较低的价格也不错,所以我是用切分法。我大致安排一定的资金,看好了,但是还不确定它是不是真正到了阶段性低点,用切分法先拿一小部分资金试探一下,真的跌了也一点都不慌,主动权还是很强的,那么不断地切分、不断吸纳的话,最终拿到一个较低的平均价。有很多人,决策做了,但是做事很犹豫,股价已经高了,他再去追,追到最高点。


选股的方法有很多种,有些投资成功的人士是专做技术的,不把握基本面,就做“批发生意”,快进快出,在中国资本市场还是能适应的。另一路人他是做基本面的,要做一些基本功课。大部分人其实没有能力天天盯着盘、天天跑进跑出,那么大部分人还是做一些基本功课,然后在一个阶段性低点买进,等待上涨,达到目标减持、抛掉,这种方法可能适合大部分人,因为很多人要上班或者有工作,不可能专职地投资股票。进场和出场是建立在对基本面的把握,基本面的把握核心在于公司的老板和团队,也可以观察它的技术,还有所处的行业等等,另外关键是绩效、估值,综合考量之后选择一个价格的低点买入。买入的方法很多种,可以一次性,当然最好是分批介入,能够买到平均低价。卖的时候如果说看准了,你还要印证,有时候它第二阶段的业绩出来不太好,股价可能还会有调整,印证之后你再去考虑是进、是出还是割。



七禾网18、您觉得沪港通、深港通的意义何在?从目前这个阶段来看,沪港通、深港通对A股市场的资金流入作用更大,还是流出作用更大?


钱向劲:中国是相对封闭的市场,要融入到全球资本市场当中,是一个国际化的进程,国际化进程节奏是比较慢的,如果太快了,会受到冲击和干扰,我们的A股市场,只能逐步地缓慢开放和融入。我们需要更多地融入到全球市场当中,让国际的一些资金也进来,现在就是开小窗,沪港通、深港通都是小窗口。从今年情况来看,通过沪港通的资金大概有一千多亿,通过深港通也有一千多亿,也就是说深港通短短不到一个月时间,它互联互通的资金超过了沪港通一年,说明深港通的活跃程度更高一些。总的来讲是给海外资金一个选择,给我们的资金一个选择,总体意义是大的,今年深港通开通也是一件大事。这里面还是一个问题,就是说这个市场到底有没有吸引力,如果市场有吸引力,资金就会进来。


它的规模还是比较小,那说明这其中的手续很麻烦、很繁琐,有时间限制、标的限制、额度限制等,所以这只是一个试点,大规模开通对我们是不利的,钞票都争着往外跑了,所以还是慢一点好。



七禾网19、您对B股也颇有研究,请您谈谈B股和A股的核心差别?哪些类型的投资者适合参与B股投资?


钱向劲:B股和A股差异很大,虽然说是同一个公司,但它在两个市场分别上市,价格就明显有落差,在A股比如10块,在B股折合成人民币可能也就5块,价差很明显。另外A股有融资功能,B股现在没有融资功能,过去B股要承担募集外资的功能,比如港币、美元,现在不需要了,因为任何公司都可以直接到美国、香港融资。所以B股的这个市场它几乎没有新鲜血液,未来它必然面临着关停并转,它是一个遗留问题。


至于投资者能不能参与?我觉得应该可以参与,因为有美元的投资者,美元存款利率很低。B股再怎么样,价值还是存在的,同样的公司在B股价格只有一半,它虽然是死水一潭,但价值还是在的,所以有美元或者港币资金的投资者,是可以在低迷的时候买一点B股放着,很多人这几年做这个还挺赚钱的。也就是说相对价值是B股更好,但是活跃度低,比如一个公司在A股3个涨停,在B股可能就涨了1个涨停板,它的问题在于参与者受限制,国内的机构不允许参与B股,只能个人参与、老外参与,老外可能不愿意到B股来,那么剩下的几乎就是个人参与者,个人参与者能有多少力量?这就造成了它流动性差、价格低,价格低了又显示出它的价值,所以它还是适合投资者以价值投资的眼光来参与的。



责任编辑:韩奕舒
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