期货中国专访张毅:没有最好策略/只有更适合的策略组
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期货中国专访张毅:没有最好策略/只有更适合的策略组

最新高手视频! 七禾网 时间:2013-10-11 14:43:43 来源:期货中国


期货中国11、您螺纹钢期货会不会多做一些?还是说把它和其他品种同样看待?


张毅:我们交易系统是多品种多策略交易,期货品种的筛选是根据交易量和趋势性确定的。所以并不存在偏爱哪个多一点。螺纹钢以及其它大宗商品都一样交易,暂时没有按品种划分策略。



期货中国12、不少期货投资者觉得螺纹钢是“小股指”,您怎么看?


张毅:股市很大程度上反应了一个国家或地区的经济情况,而在中国,房地产占经济的比重很大。所以地产类的大宗商品与股指的相关性较大也在情理之中。但是这种相关性也不是绝对的,比如说如果经济滞涨严重,就会出现不同步的情况。



期货中国13、您主要做中长线趋势跟踪的程序化交易,请问您为何选择程序化交易?它的好处有哪些?


张毅:开始我从事了十几年的主观交易,最初做的是日内短线交易,渐渐的发现,日内交易要想赚钱其实相对比较困难(也可能是性格不太适合),然后从事做趋势交易,在这十几年当中赚赚亏亏,总体虽然赚了一些钱,但是总是没有办法能把交易良好状态一直维持在某一水平范围之内。后来因为帮周围的朋友管理了一些账户,同时逐渐接触程序化交易相关的概念便萌生了把十几年的交易理念固化到程序化中,并且通过长达七年的实盘检验及策略优化,已经形成一整套成系统的交易模式。这一步,其实是我交易经历中一个质的改变,因为你可以把大量曾用在情绪调整上的时间节约下来研究策略架构,生产力大大提高了。我认为从事期货市场之类的杠杆交易,开始可以通过主观交易去加深自己对市场的认识形成交易哲学体系。但真正交易资金上规模后,应该向量化交易上面转化,因为量化交易避开了很多的不稳定因素,可以从数理逻辑上去搭建风控体系。接下来,我们要做的事情是搭建美好投资策略库以及优化策略资产配置,这项工作做好后,将有能力满足各种不同的理财客户需求,发行不同风格的产品。



期货中国14、您做程序化交易采用的是全自动的模式还是半自动的模式?您觉得全自动更好还是半自动更好?


张毅:美好投资采取的是半自动化交易,采用的是系统出信号,手工下单的交易模式。选择半自动有两个方面的原因,一、是我们主要做趋势交易为主,交易时间以天为单位,交易频率较少,所以人工下单的速度完全能满足我们的需求。二、是我们公司下单有一些策略方面的要求,经常要设很多的条件单,并且错单有相应的处理程序,目前还未在这方面投入精力去研发适合我们的下单系统。但以后随着规模扩大,或者公司日内交易策略上线,有需要的情况下可能会去研发自己的全自动下单系统。至于全自动交易与半自动交易孰优孰劣,这个还真不好说。只能说,适合自己的,就是最好的。



期货中国15、您能否做到百分之百执行系统发出的进出场信号?您是否认同“系统出信号、人工删选信号、主观调节仓位”的交易模式?


张毅:美好投资程序化交易已经形成稳定的交易流程。我们用真金白银在市场中实盘运作了7年,可以说市场走势能遇到的大部分问题,我们都经历过,并且留有完整的一套应对方案。现在公司交易完全自主化,我在一年前就已经从公司交易中解放出来,尝试搞研发这一块。公司的日常交易,完全由交易程序化系统发出信号,投委会根据规则发出指令,交由交易部手工下单,并由风控部负责风险控制,这里面不存在任何的人工干预环节。



期货中国16、您的资金管理模式是否全部写在策略中固化下来?在您的系统中,资金管理更重要还是进出场更重要?


张毅:我们公司资金管理分为两块,一块是投委会对总资金比例,及敞口大小等方面按规则进行控制,另一块固化在程序化交易系统的各子策略当中。其实这两块都很重要,一个解决是否能活着的问题,一个解决是否能盈利的问题。当然两者的功能又相互影响,密不可分。



期货中国17、您的仓位一般控制在多大范围内?最大回撤控制在多大范围内?如何控制和应对突发事件的风险或其他意外风险?


张毅:期货持仓总仓位不超过总资金的70%,单边敞口一般控制在40%之内。最大回撤的问题,要看是谁的资金在操作,我们自有资金,完全保持了系统的原汁原味性,不会对其设限,所以每年都会有一段较大的回撤。但客户的资金,会具体按照客户的风险偏好来设计,一般控制在20%以内。有关风险这一块,在美好投资成长过程中遇到过各色各样的风险性事件,这在交易系统设计之初就已经考虑到了。但凡是影响行情变化的风险,如果行情短期内变化较小,那么对交易结果影响不大,如果短期内行情变动较大,形成趋势,那我们基本已经在趋势之中了。至于其他除直观影响行情以外的风险,我们均有相应的防范及处理措施。



期货中国18、您的程序化交易,交易周期主要以哪个为主或哪几个为主?平均一笔单子持仓时间多长?


张毅:交易周期主要以日线级别为主,根据2012年华泰长城期货出具的评估报告来看,平均持仓周期为12.41天。



期货中国19、您的程序化交易主要涉及哪些品种?为什么选择这些品种?就您看来,不同的品种应该采用相同的策略、相同的参数呢,还是应该采用不同的策略、不同的参数?


张毅:美好投资程序化交易系统交易品种几乎包括期货市场所有品种,其中剔除日均成交不足5000手的无效品种。就目前我们所使用的交易系统来说,我们筛选品种主要以交易量为依据,不考虑具各品种之间的差异。但日后会有针对各个品种不同属性采取不同交易策略和参数的交易系统出台。



期货中国20、您的程序化交易模型的原理主要是基于“形态识别”,还是“数量统计”,抑或是“指标跟踪”?


张毅:应该说三者兼而有之(这个问题不多叙述)



责任编辑:翁建平
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