一、行情回顾

上周五，在房地产、券商等蓝筹板块的带动下，上证指数强势收红，结束之前四天的调整。期指主力合约IF1203合约收盘2684.6点，较前结算价涨39.2点，成交量352776手，持仓量减少3241至45940手，

二、成交持仓

上周五午后，期指减仓上行，空头出逃迹象明显，结束了连续四日增仓“激战”格局，空头前20席大减空单2920手。持仓排名显示，前20名多头减仓676手至31499手，前20名空头增仓2920手至36899万手。

三、沪深300资金净流量

截至3月2日下午收盘，大单资金净流入51.23亿元;总资金净流入20.96亿元。

四、基本面要点

1.  十一届全国人大五次会议将于今日上午在人民大会堂开幕，国务院总理温家宝将向大会作政府工作报告。作为十一届全国人大任期内的最后一次会议，将会传递出哪些中国政经走势的信息备受瞩目。两会期间，沪深不排除有震荡。但从政治氛围而言，并不支持过度下跌。历史上也曾有两会期间完成震荡整理两会后再展波段性升势的局面。目前货币政策预期支持这一趋势。

2.  经济参考报《四大行率先"松绑"首套房贷款利率》"日前，工、农、中、建四大行在内部召开了研究全面落实差别化房贷政策的座谈会，会上，四大行共同提出，将切实满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求，合理权衡定价，在基准利率的基础上根据风险原则合理定价首套房贷款利率，但首套房首付比例仍然执行30%的标准。此外，还将提高住房贷款审批效率。

3.  央票连续9周停发市场博弈流动性拐点。央行罕见9周停发央票，下调存准金率，让市场读出了流动性放松的信号。""在公开市场操作中，再也未见央票身影。央行如此长时间的暂停央票发行较为罕见。简评：连续九周央票停发，保护市场的资金宽松。未来还存在降息预期和降准预期。这样看，短期市场即便震荡，仍旧有机会可期。

4.  基金增仓力度加大六大公司急速抢筹入市。根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周开放式偏股型基金平均仓位为77.83%，相对前一周上升了1.53个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动加仓1.37个百分点。上周主要股指呈现先抑后扬的走势，在这样的背景下，基金继续主动小幅加仓，在一定程度上说明基金对后市能否延续近期的反弹走势仍抱有期望。

5.  上周五，美国主要股指再次陷入整理态势中，三大股指分别收低0.02％、0.32％、0.43％，全周则是涨跌互见，即道指微调0.04％或仅5.4点，标普、纳指周升0.28％或3.9点、0.42％或12.4点。

五、操作思路

期指:总体中线多头思路不变，反弹格局仍在延续。今日操作上仍然建议5日线附近可进多，止损2640。