今日宏观主题

中国 1 月份原油加工增长

中国 1 月份原油加工量虽不及去年 12 月份的纪录水平，但较上年同期仍实现增长，受夏日农忙季之前的需求以及中国战略和商业石油储备补充库存的需求推动。

发改委周五公布，中国 1 月份原油加工量 3,620 万吨，较上年同期增长 1.9%。据道琼斯通讯社计算显示，1 月份原油加工量合日加工 856 万桶，较去年 12 月份928 万桶的日加工量下降 7.7%。

发改委称，1 月份柴油产量 1,357 万吨，但柴油表观消费量下降 7%，至 1,102万吨。当月成品油库存（主要为柴油）较去年 12 月份增加 245 万吨。公告未给出去年 12 月份的相关数据。

1 月份汽油产量为 692 万吨，同比增长 6%。汽油表观消费量增长 12%，至 677万吨。

近几个月来中国炼油企业一直在加快成品油生产，以满足农业和运输行业的潜在需求。

中石化 1 月份广州、武汉和镇海炼油厂的优质柴油和汽油产量创下纪录水平。过去几个月中国石化旗下荆门炼油厂也实现了汽油和柴油产量的最大化。上述四个炼油厂的日加工能力总计约为 920,000 桶。

但未来几周，糟糕的盈利状况可能会拖累中国炼油厂的开工率。最近中国上调了成品油价格，但由于全球市场原油价格继续走高，炼油厂的利润空间一直在压缩。虽然中国可能很快会再次上调油价，但预计此举不会对大型炼油企业的盈利状况构成实质影响。

据行业网站隆众石化资讯的信息显示，中国石化和中国石油天然气股份有限公司计划 2 月份加工原油约 2,927 万桶，合日加工原油 740 万桶，较 1 月份的日均加工量下降 1.5%左右。

另外目前发达经济体对伊朗进行制裁，布兰特原油上周五升至每桶近 125 美元的近 10 个月高位，制裁伊朗对原油供应及全球增长均有严重影响，原油加工的成本升高，中国亦无法独善其身。

沪深300指数技术视角

周二沪深 300 指数未能强势上涨创出新高，周三继续调整基本成为定局。

近期我们一直是用矢量法则和面积守恒定律对可能的点位进行判断，事实上，周一天文结构完美地满足江恩周期变盘条件，即太阳系 7 大行星相对海王星逆时针的夹角在江恩四方图中呈现直角和对角分布模式，这种分布模式往往会引发市场出现剧烈的振荡或形成技术拐点，江恩派弟子自然会得出判断：导致周一振荡形成高点的内因来自自然自身。我们对周一高点的预测很早就给出了，并且一直坚定地保持原有的观点，与马后炮解释技术有实质性的区别。

图 2.2.2 给出了太阳和地外行星中海王星、天王星、火星和土星的相对几何角度图，将这些角度画在江恩四方图中，天王星和木星在四方图中的位置接近对角，与土星的位置分别形成直角关系。天文角度选时精确到周一下午 2 点 12 分，投资者可以查下天文资料，图中的角度是按照天文资料给出的角度计算的，而不是用几何画板软件量的。

因比例关系看不到的地球和地内行星与海王星的夹角在江恩四方图中，也与其他行星形成近似对角和直角关系。在没有电脑的时代，江恩老先生能够发现这些天文结构与金融市场价格和变盘周期的关系，不能不佩服江恩对自然的洞察力。顺便提示下，如果我们将沪深 300 指数 10 个点视为 1 个江恩点，则价格的 264正好与周期角度的 234 形成对角关系，因天机不可泄，点到为止。

根据自然法则，周三调整的关键支持位在 2590 点附近，跌破该点，则将下跌到 2530 点附近，主力刻意打压的话，也可能瞬间见到 2511 点。若守稳 2590 点，则仍然有可能拉出阳线，短期目标仍然看到 2809 点附近，中途会在 2727 点附近受压振荡。

自然法则与股指期货

周二股指期货在自然压力位和自然支持位之间振荡，但多头稍占上方，尾市才主动撤离。

从自然法则的角度看，周三若早盘强势，可能再次拉起冲击2686点的压力位，成功，则创出新高，后市目标看到 2809 点。若冲击 2686 点受阻，则可能快速回落。

若周三早盘弱势，则会下跌到 2637 点附近寻求支持，刻意打压情况下可能见到 2628 点附近。守稳 2628 点，随后的反弹首先测试 2660 点的压力位，突破，则中期见到 2809 点的概率大增。中途会在 2715 点附近受压振荡。

若早盘跌破 2628 点，则将下跌到 2612 点附近测试 2600 点整数关口。守稳2612 点，则第一波反弹见到 2647 点附近，稍作振荡后，则将见到 2679 点附近。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

中线多头建议持有到 2700 点附近，长线多头持有到 2832 点附近。中线空头应该振荡中伺机减持。

股指期货日内交易策略

日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周三（2 月 29 日）建议IF1203 触发以下条件时入场交易：

多头策略

1)  2637 点买入，止损设置在 2627 点，止盈 2660 点，目标 2679 点。

2)  2612 点买入，止损设置在 2602 点，止盈 2647 点，目标 2670 点。

空头策略

1)  2715 点卖出，止损设置在 2725 点，止盈 2646 点。

所有交易都在浮动盈利超过 30 点后，止盈设置在 20 点位置。超过 20 点后，止盈设置在 10 点位置。超过 10 点后，止盈设置在 2点位置。