【宏观分析】

LTRO2规模大小将影响市场的风险情绪

    本周欧洲事务有可能成为左右市场动态的主要因素。周三欧洲将再次进行三年期的长期再融资操作。LTRO2规模大小将影响市场的风险情绪，第一次LTRO的规模为4890亿欧元，市场普遍预计为2000－5000亿欧元之间，高于低于这个区间都将给市场带来较大波动。我们估计LTRO第二轮的规模在3500-4500亿欧元之间。望投资者密切关注LTRO2动态

 

【品种研究】

大豆：逢低做多

今日国内大豆高开高走。工信部和农业部日前联合发布《粮食加工业发展规划(2011-2020年)》，明确了今后十年粮食加工业发展目标，到2015年粮食加工业总产值达到3.9万亿元，2020年达到6.9万亿元，年均增长12%，效益不断提高。据了解，2010年粮食加工业总产值为2.6万亿，这也就意味着，按照规划目标，十年内粮食加工业产值将是目前水平的逾2.5倍。从近期的期货盘面走势来看，4380点平台支撑依然有效，K线走势多头排列良好。今日连豆突破区间整理的上轨，保持多头思路。操作上，逢低买入为主。

 

玉米：关注2430的阻力位

    今日国内玉米继续上涨，并站稳2400。近期现货市场玉米价格一直保持坚挺。前期华东地区价格经过回调已经开始反弹，据有人调研来看，山东地区企业收购玉米积极，并且企业的开工率很高。对于未来一段时间的玉米市场，价格将维持高位。短期看，9月合约在突破2400以后将有惯性上冲。上方阻力在2430附近。

 

股指期货：德总理不看好希腊救助

    标普则再度下调EFSF展望至负面，同时将希腊列为选择性违约。国内市场方面，SHIBOR利率继续回落，隔夜利率降已至2.7%的水平。央行在周二的公开市场操作中再次停发了央票，只进行了100亿元的正回购，资金面目前稍有改善。

    大盘今天震荡整理。 沪深300指数全天最高价2671.83点，最低价2641.46点，最终收盘价2662.46点，涨幅0.22%，成交量较前个两交易日下降。

    期指市场今天贴水先高后低。 主力合约IF1203合约全天最高价2685点，最低价2655.8点，最终收盘价2668点，跌幅0.43%， 收盘持仓量增加4586手至48146手， 成交量330073手。 IF1203合约全天期现价差在6至22点之间。大盘短期内有回调风险，建议暂时观望。

 

铜：今日沪铜突破收高

    今日沪铜突破收高，主力1205合约于60420元/吨处开盘，盘中最高61070元/吨，最低60370元/吨，终盘收于61060元/吨，较上日收盘价上涨660元/吨。LME铜市周一逆转稍早跌势并最终收高，LME铜库存下降是支持铜价走高的一个重要原因，目前LME现货铜已处于升水状态。今日国内铜市场早盘拉高后陷于窄幅振荡，尾盘强势突破8个交易日来的高点，技术上有重新转强的特征。建议空单离场观望。

 

天胶：今日沪胶低开反弹

    1205合约盘中最高29320元/吨，最低28750元/吨，终盘收盘于29315元/吨，较上日收盘上涨405元/吨。2月27日，3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤400-415美分，上一交易日报每公斤403-417美分。3月/4月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤384-395美分，上一交易日报每公斤386-397美分。4月/5月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤379-380美分，上一交易日报每公斤382-386美分。4月/5月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤382美分，上一交易日报每公斤385美分。建议观望。

 

锌：阶段性阻力位突破多单继续持有

    昨日美国1月成屋待完成销售指数升至近两年高点,为2010年4月以来最高，进一步显示房市正逐渐好转。房屋数据利好基本金属人气。伦锌上涨0.72%，站上30日均线。沪锌主力合约跳空高开，有效突破前期关键阻力位16000一线，午盘后发力上扬，尾盘收于16125元/吨。持仓增7746手。持仓结构方面，前二十持仓中多头加仓。现货方面，上海有色成交报价区间15650-15750元/吨，随着锌价上涨，下游畏高，接货谨慎，成交一般。从沪伦锌比价来看，近期比值从地位继续修复，沪锌短期上涨趋势不变，16150元/吨突破后，关注16280元/吨一线阻力。

 

1800美元压力黄金难轻易突破

    黄金依然在1790美元以下小幅震荡。

    昨日标普再次将希腊主权债务评级下调至选择性违约，且同时将EFSF展望调至负面。但随后德国国会顺利批准对希腊援助很大程度上抵消了负面影响。

    但对于黄金不利的消息并未到此为止，欧洲央行截止到昨日已是连续第二个星期未再通过SMP计划购入任何一国国债。尽管早在一月时，欧洲央行就有官员警告SMP计划不可能永续，但若这一操作就此停止，则在欧洲快速上涨中的超额准备金影响下，市场流动性的复苏过程可能会受到很大的打击。而这不利于黄金价格的继续上涨。短期黄金的震荡区间位于1760-1790美元之间。

 

沪铝爬升动能不足，追高风险较大

    伦铝昨日创出短期新高，但盘中和今日亚洲交易时间上升动能不足。

    和伦铝相比，沪铝的疲软实际上更为明显。首先国内市场周边金属如铜，锌等表现均较强的情况下，仍无法带动沪铝1205突破30日均线的压力。

    今日两市比价跌破7.0至6.98，这也保证了，只要伦铝能够不跌破2300美元的前期压力位，那么沪铝的下跌风险和空间都很小。

    由于较低的两市比价，目前在16200一线附近建立的沪铝的多头风险不大，但由于爬升动能明显不足，因此若再上涨后追高则需另当别论

 

螺纹钢: 暂时举步不前

    今日螺纹钢主力合约Rb1210午盘在突破昨日高点4292后一举触摸4297高点，并且随后一直稳在4290附近，收盘于4291，4300的高位仍然有些让人压抑，价格暂时举步不前。

    目前利多因素有：1.由于天气转暖，全国工地开工逐步趋向正常，螺纹钢全国库存拐点已经显现。2.目前国内房地产有爆发性成交的态势，在国家未出台新政策之前，仍然支撑螺纹钢价格。3.国家下调存款保证金利好。4.在刚刚结束的全国铁路建设工作会议上，铁道部部长盛光祖表示。4000多亿元的建设资金已经基本有了着落，建设将会如期开展。利空因素有：1.国内现货成交价格仍然较低。未来数日，不能忽略可能出现新的利空因素被空头利用炒作。持仓方面，空头仍然小幅增仓，而多头多数获利了解。可见对未来的行情，多头仍然不是太过看好。明日操作建议：4260，4300逢低做多。尽量不要逆势做空。

 

棉花：多单谨慎持有

    美国棉纺厂库存较低当价格大跌时就会冲入市场补充库存，美棉连续走高，郑棉今日高开高走一举突破10日均线，震荡走高，持仓量小幅增加。按计划，本周将发布2012年度的新棉临时收储价，预计下调可能性不大，政府为了稳定新年度棉花种植积极性，收储价有望小幅提高从而稳定种植面积。

    现货价格这周，由于纺织下游销售不佳，纱价疲软，不少棉企反应纺织厂询价减少，市场整体疲软，各等级棉花均出现连续走低。短期受新年度收储支撑以及种植面积预计下调支撑下探空间有限，CF1209在21500附近的支撑较强，多单持有，支撑位21550---21500，压力位21900---30日均线。

 

PTA：谨防期价大幅波动

    隔夜原油结束七个交易日以来的连涨走势，亚洲PX价格继续上涨至1674美元/吨，为今年来的高位，对TA成本支撑再度增强，当前TA面临下游消费不畅库存较高与上游成本支撑逐步提高的矛盾，短期TA或出现大幅波动，谨防期价大幅波动。郑州PTA今日低开后维持窄幅震荡，尾盘出现快速拉升，持仓量小幅减少，从盘后持仓分析来看，主力多头离场较多。现货市场依然偏淡，实际成交价格略有下调。期价的进一步走高，有待下游需求的确认，TA1205压力位9100---9200，支撑位9000---8900。

 

LLDPE：日内：趋势弱多

    日内：趋势弱多，日间（周线级别）：趋势弱多，谨慎参考支撑阻力区间！

    现货方面：中国塑料价格指数报收于:944.97，涨 跌：0.36.中塑仓单指数报收于:861.51，涨 跌：0.45.中塑现货指数报收于:1132.13，涨 跌：0.43.

    技术面与操作:L1205报收于10395,交易所前二十席位持仓分析：L1205上一交易日量仓结构：成交量295129，持买单量89220，持卖单量88264；今日量仓结构：成交量223572，持买单量-55483，持卖单量83211；持仓分析结果中性。日内操作:趋势弱多，待回调至10270附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势弱多，待回调至10360附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间:[10440,10470],支撑区间:[10260,10290].日内止损50点左右，日间190点左右。

 

PVC：趋势弱多，谨慎参考支撑阻力区

    日内：趋势强多，日间（周线级别）：趋势弱多，谨慎参考支撑阻力区间！

    现货方面：中国塑料价格指数报收于:944.97，涨 跌：0.36.中塑仓单指数报收于:861.51，涨 跌：0.45.中塑现货指数报收于:1132.13，涨 跌：0.43.技术面与操作:V1205报收于6980,交易所前二十席位持仓分析：V1205上一交易日量仓结构：成交量66442，持买单量40795，持卖单量68492；今日量仓结构：成交量56300，持买单量-3636，持卖单量68288；持仓分析结果中性。日内操作:趋势强多，待回调至6940附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势弱多，待回调至6880附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间:[7000,7010],支撑区间:[6910,6930].日内止损30点左右，日间130点左右。

 

SR：趋势弱多，谨慎参考支撑阻力区间

日内：趋势弱多，日间（周线级别）：趋势弱多，谨慎参考支撑阻力区间，现货方面：部分地区报价情况：南宁：6590,昆明：6450,湛江：6560.技术面与操作:SR209报收于6686,交易所前二十席位持仓分析：SR209上一交易日量仓结构：成交量234243，持买单量186133，持卖单量125798；今日量仓结构：成交量148742，持买单量-73578，持卖单量126565；持仓分析结果中性。日内操作:趋势弱多，待回调至6620附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势弱多，待回调至6680附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间:[6740,6750],支撑区间:[6620,6630].日内止损30点左右，日间120点左右。