【宏观分析】

欧第二轮LTRO在即，美元有望走强

上周欧洲债务危机的缓和，带来了市场情绪的明显改善，商品和股票纷纷上扬。周末在墨西哥城结束的G20财长会议，欧元区能够投入多少资金构建“防火墙”，将成为G20财长考虑是否向IMF提供多余资金的重要依据。本周三欧央行第二轮3年期无限额低息贷款融资计划（LTRO）拍卖是件大事，第一次LTRO的规模为4890亿欧元，第二次LTRO的规模超过1万亿欧元的可能性非常大。实际上单纯依靠低息贷款增加流动性并不能提高实际偿债能力，因此我们预计本周欧元走弱，美元将走强。

 

【品种研究】

大豆：窄幅震荡

今日国内大豆小幅震荡。美国农业部(USDA)首席经济学家在周展望论坛中预计2012年度大豆种植面积7500万英亩，高于本月稍早基线预估的7400万英亩，玉米面积9400万英亩，同本月的前期预测；现货方面，山东各港口进口大豆现货稀缺，目前大多经销商已暂停报价，鉴于期价依旧站在10日均线之上。总体来看，豆类油脂上行趋势未变，但上行压力较大，建议投资者暂以观望为主。

 

玉米：做空，站上2400止损

今日国内玉米上涨。现货方面，国内大部分地区玉米价格基本保持稳定。南方港口成交略为清淡。国内市场对玉米需求的强劲支撑其现货价格继续保持强势，但期价走势震荡，后市即将进入北半球种植期前的面积炒作期，大豆玉米的比价及天气因素将对价格产生影响。短期看，9月合约仍将在2350-2400区间内运行。投资者可在2396抛空。

 

股指期货：大盘上攻暂时遇阻

外围市场方面，美国和德国的经济数据一如既往地表现良好，包括就业数据、消费者信心指数、德国商业景气指数等均较预期值略好，数据显示了到目前为止全球经济的领头羊的经济还未受到债务危机的干扰。国内市场方面，本周末消息面缺乏重要的信息指引。

大盘今天冲高回落。 沪深300指数全天最高价2693.84点，最低价2656.57点，最终收盘价2656.57点，涨幅0.32%，成交量继续增加，呈现高位放量的形态。

期指市场今天小幅贴水。 主力合约IF1203合约全天最高价2702点，最低价2660.2点，最终收盘价2669点，涨幅0.98%， 收盘持仓量43560手， 成交量343970手。 IF1203合约全天期现价差在-1至13点之间。

大盘上攻暂时遇阻，建议暂时观望。

 

黄金：1800美元压力黄金难轻易突破

在接近1790-1800美元的情况下黄金价格出现回落，但幅度很小。

美元指数在上周五并未出现反弹，直到今日亚洲交易时间才出现了一些止跌的势头。美元暂时的止跌应该与欧元区第二轮LTRO即将推出有很大的关系。

本周，美国又将进入到经济数据公布高峰期。1月份耐用品订单和2月份消费者信心都将在今明两日内公布，对美元料会形成一定的影响。

在美元指数表现疲弱的情况下黄金价格上行依然遇阻，表明上方确存在较大的压力，1800美元一线的压力不会轻易被突破。

 

铝：沪铝逼近关键位置，上涨几率增加

尽管伦铝大涨突破2300美元且今日国内金融市场整体表现较强，但沪铝依然未能有效突破20和30日均线交织地带的压制。

由于今日铝市仍在延续外强内弱的格局，两市铝价比价最终下跌至7.0，再创近期新低。

昨日有外媒称，G20酝酿于4月份推出价值高达2万亿美元的全球救市方案。这一消息尽管到目前为止尚未得到证实，但对提振全球市场信心会有一定的效果。若今明两日围绕这一问题有更多消息释出，则利好题材还将继续发酵，否则伦铝将难避免回踩已被突破的2300美元的支撑力度。

由于较低的两市比价，相对滞涨的国内铝价目前已处在一个对于多头而言比较安全的位置。

 

铜：库存高企 需求是涨跌关键

今日沪铜高开震荡，主力1205合约于60300元/吨处开盘，盘中最高60730元/吨，最低60120元/吨，终盘收于60400元/吨，较上日收盘价上涨780元/吨。上周五LME铜价上涨，LME铜库存持续下降导致现货升水上升并支持铜价反弹。美国1月新屋销售较上月下滑，但未能抑制铜市反弹，美元汇率疲软同样给铜市以支撑。不过中国国内交易所铜库存仍高于20万吨，中国需求仍是左右铜价涨跌的关键，沪铜反弹力度不及LME铜表现。建议观望或适量空单持有。

 

天胶：

今日沪胶震荡收跌，1205合约盘中最高29440元/吨，最低28880元/吨，终盘收盘于28910元/吨，较上日收盘下跌305元/吨。2月24日，3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤403-417美分，上一交易日报每公斤403-415美分。3月/4月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤386-397美分，上一交易日报每公斤385-395美分。4月/5月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤382-386美分，上一交易日报每公斤382-384美分。4月/5月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤385美分，上一交易日报每公斤388美分。建议观望或短空参与。

 

锌：预期本周沪锌偏多

上周五美国公布的1 月新屋销售数据好于市场预估达32.1 万户，预估值为31.5 万户，同时，衡量美国未来经济增速的当周领先指标WLI增长率持续改善。LME锌再度反弹走高，伦锌上涨1.11%，沪锌在外盘利好因素下，今日高开于15950元/吨，盘中向上突破20日均线，最高触及16000元/吨，全日收涨0.92%。持仓成交双双减少，显示后市分歧较大。目前锌主力合约接近阶段性高位。现货方面，表现出滞胀，成交区间15550-15650元/吨，仓单货源成交较为活跃。基本面方面无利好消息。从本周的重要数据和美元走势来看，欧洲央行第二轮LTRO流动性拍卖和全球PMI将成为决定商品未来短期方向重要因素。预期本周沪锌偏多。站稳16000上方，多单继续持有。上方第一阻力位：16150元/吨。第二阻力位：16280元/吨。

 

螺纹钢：多头趋势 仍不排除冲高回落

今日螺纹强力上拉，成为今日最强的品种，开盘4234，收盘于4282，今日整体上涨1.57%。可以说今日的上涨是在之前意料之中的，只是来的有点慢。最近利好总结：1.气候转暖，建筑业开工，上周除北方地区库存增加外，南方多数城市库存开始下降。2.国家下调存款保证金，利于钢铁行业的总体发展。明日操作建议，目前螺纹钢呈多头趋势，但是仍然不能排除冲高回落，注意4300的压力，同时4260附近逢低做多。

 

棉花：21500以下可建少量多单

美国棉纺厂库存较低当价格大跌时就会冲入市场补充库存，受此影响上周五美棉在连续两天大幅下跌后出现反弹美国农业部报告上周棉花出口销售18.52万出口包，净签约率较上周涨75%，在农业展望论坛报告称全球2012/13年度棉花产量料下滑3.9%，但疲软需求或使得全球市场出现剩余，库存较高令棉价进一步承压。郑棉今日高开高走持仓量小幅增加，尾盘期价出现小幅跳水，短期在没有明显利好消息下，郑棉上方压力较大维持震荡格局。现货价格自从春节后每日连续微涨，今日首次出现走低，下跌2元/吨。全棉纱整体销势依然偏弱，其中山东、河南地区全棉股线纱现货供应充足。短期在新年度收储支撑以及种植面积预计下调支撑下进一步下探空间有限，CF1209在21500附近的支撑较强，多单持有，支撑位21500---21400，压力位5日均线---21800，21500以下可建少量多单。

 

PTA：谨防期价回调

上周五美元大幅下跌，原油再次上涨，在成本支撑下PTA今日继续上涨突破9000整数关口，亚洲PX价格小幅上涨10美元至1652美元/吨，成本支撑整体较强。PTA华东内贸市场行情偏淡，持货方报盘价格在8950元/吨左右，下游递盘价格在8900元/吨左右，进口现货市场也呈现偏淡拖累期价。近日涤丝整体行情整体弱势，价格重心开始下滑，厂家报价下降，市场销售偏弱，商家谨慎观望为主，期价的进一步走高，有待下游需求的确认。从前20持仓分析来看主力空单增加幅度较大，谨防期价回调。TA1205压力位9100---9200，支撑位9000---8900。

 

LLDPE：趋势强多，日间（周线级别）：趋势弱多

现货方面：中国塑料价格指数报收于:944.61，涨 跌：3.41.中塑仓单指数报收于:861.06，涨 跌：7.8.中塑现货指数报收于:1131.7，涨 跌：0.12.技术面与操作:L1205报收于10380,交易所前二十席位持仓分析：L1205上一交易日量仓结构：成交量254046，持买单量79080，持卖单量86354；今日量仓结构：成交量295129，持买单量53035，持卖单量88264；持仓分析结果偏多。日内操作:趋势强多，待回调至10310附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势弱多，待回调至10190附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间:[10440,10470],支撑区间:[10260,10290].日内止损50点左右，日间190点左右。

 

PVC：趋势弱多，日间（周线级别）：趋势震荡

现货方面：中国塑料价格指数报收于:944.61，涨 跌：3.41.中塑仓单指数报收于:861.06，涨 跌：7.8.中塑现货指数报收于:1131.7，涨 跌：0.12.技术面与操作:V1205报收于6935,交易所前二十席位持仓分析：V1205上一交易日量仓结构：成交量51586，持买单量45694，持卖单量73655；今日量仓结构：成交量66442，持买单量23268，持卖单量68492；持仓分析结果中性。日内操作:趋势弱多，待回调至6900附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[6970,6990],支撑区间:[6870,6890].日内止损30点左右，日间130点左右。

 

SR：趋势强多，日间（周线级别）：趋势弱多

现货方面：部分地区报价情况：南宁：6590,昆明：6450,湛江：6560.技术面与操作:SR209报收于6684,交易所前二十席位持仓分析：SR209上一交易日量仓结构：成交量120928，持买单量193055，持卖单量124346；今日量仓结构：成交量234243，持买单量120955，持卖单量125798；持仓分析结果中性。日内操作:趋势强多，待回调至6650附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势弱多，待回调至6590附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间:[6710,6720],支撑区间:[6620,6640].日内止损30点左右，日间120点左右。