【宏观分析】

市场分化严重，继续多股指空商品的组合

本周末G20财长和央行行长会议，讨论在欧洲危机加剧的情况下IMF是否需要扩大资金规模。根据IMF之前的表态，该组织希望得到额外的6,000亿美元资金，以应对进一步的主权债务危机。而下周四和周五欧盟峰会也随即召开，主要围绕向IMF增资的谈判能不能取得进展。这对外汇市场将产生较大影响，投资者可进行多股指空商品的组合。

 

【品种研究】

大豆：窄幅震荡，暂且观望

今日国内大豆小幅上涨。美国农业部(USDA)首席经济学家在周展望论坛中预计2012年度大豆种植面积7500万英亩，高于本月稍早基线预估的7400万英亩，玉米面积9400万英亩，同本月的前期预测；另外，还预计今年美国作物价格和农场收入今年将大幅下滑、恢复合理价位。现货方面，山东各港口进口大豆现货稀缺，目前大多经销商已暂停报价，日照港口美西大豆2月底预售合同报价上调至3960元/吨，较昨日报价涨10元/吨，目前大豆在4450之上并未有效站住，重回前期震荡区间，期价依旧站在10日均线之上。总体来看，豆类油脂上行趋势未变，但上行压力较大，建议投资者暂以观望为主。

 

玉米：2385附近做空

今日国内玉米窄幅波动。现货方面，国内大部分地区玉米价格基本保持稳定。东北产区迎来大雪天气，部分玉米购销活动暂时停滞。吉林部分地区玉米价格上浮10-20元/吨。华北产区由于需求增加，玉米价格触底反弹，两大产区存在价差，预计华北玉米价格仍有上行空间。销区受到华北玉米冲击，东北玉米价格上涨乏力。南方港口成交略为清淡。总体来说，玉米期价波动有所收缩，市场暂无新的刺激因素，多空博弈陷入僵持阶段。投资者可尝试在2385附近抛空。

 

股指期货：上突破还有待巩固

央行今天正式实施调降存款准备金的措施。总计将向金融系统释放资金4000亿元左右。央行数据显示，1月份财政性存款增加3503亿，与当月新增外汇占款相抵，基础货币净减少2000亿左右。这个规模相当于抵消了央行此次降准释放资金的一半。从市场资金利率来看，SHIBOR短期利率出现较大下滑，但依旧维持在4%以上的位置，资金宽松程度较为平滑。

大盘今天单边上涨。 沪深300指数全天最高价2647.77点，最低价2602.78点，最终收盘价2647.43点，涨幅1.58%，成交量较上一交易日增加。

期指市场今天升贴水波动较大，盘中大部分时间有一定程度的贴水，但在临近收盘是转为加大幅度的升水。 主力合约IF1203合约全天最高价2658.6点，最低价2599点，最终收盘价2658.4点，涨幅2.07%， 收盘持仓量41636手， 成交量370520手。 IF1203合约全天期现价差在-12至11点之间。

大盘上突破还有待巩固，建议暂时观望。

 

铜：库存高企 口买需难测

今日沪铜震荡收跌，主力1205合约于60370元/吨处开盘，盘中最高60580元/吨，最低59600元/吨，终盘收于59620元/吨，较上日收盘价下跌800元/吨。周四，美国劳工部公布数据显示，首次申领失业救济人数为35.1万。外汇市场美元汇率下跌，原油价格大涨，不过基本金属表现并不强劲。中国国内铜库存高企，使得中国进口买需猜测变的困难。建议观望或适量空单持有。

 

天胶：多头强势未见消退

今日沪胶高位震荡，1205合约盘中最高29530元/吨，最低29105元/吨，终盘收盘于29215元/吨，较上日收盘下跌20元/吨。2月23日，3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤403-415美分，上一交易日报每公斤406-415美分。3月/4月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤385-395美分，上一交易日报每公斤388-395美分。4月/5月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤382-384美分，上一交易日报每公斤386-387美分。4月/5月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤388美分，上一交易日报每公斤389美分。技术上沪胶持续上攻近期记录高点，多头强势未见消退。建议观望或短线参与。

 

锌：建议下周多单高位减持

昨日欧盟执委会表示,欧元区经济正陷入三年来第二次衰退,而且欧盟经济将广泛出现停滞.欧盟执委会预计,欧元区17国经济今年将萎缩0.3%,稍早预估为增长0.5%.由于市场担忧欧元区经济衰退对尤其以中国出口的影响，市场做多情绪受到压抑。伦锌收跌0.35%，上方受到20日，30日均线压制。沪锌全日宽幅震荡，早盘受到20日均线压制，午盘开盘后跳水15750元/吨，尾盘小幅收起，终报15805元/吨，微跌0.18%。现货方面，上海有色网0#锌报价15500-15550元/吨，下游接货较为谨慎，交投仍旧疲弱。技术上看15900一线压力大，建议下周多单高位减持。15950一带不能有效突破，转短空思路。

 

黄金：上行预计在1800遇阻

尽管上升势头有所减弱，但昨日黄金还在继续上涨，进一步逼近1800美元。

美元指数的下跌给了昨日黄金上涨最大的动能，较好的欧洲经济数据使欧元表现得到很大的提振，欧元兑美元汇率突破1.3319的前高上行，使美元受到压制。技术上来看美元指数短期继续下跌的可能性很大。

尽管有美元下跌的推动但昨日黄金的表现并不很强，表明1800美元一线确实有比较强的阻力。

预计在进一步消化希腊债务危机得到缓解的利好后，欧元的上升动能会逐渐减弱，1.35一线存在技术压力，预计黄金也会随之在1800美元一线受压。

 

铝：短线维持对铝价温和回落的预期

今日铝价如同昨日的表现一样符合预期，盘中仅有温和的回落。

尽管昨日美元出现较大幅度下跌，但伦铝完全未能表现出上穿2300美元的阻力的意愿，显示出作为有色金属的铝很难走出有效地上行突破。

今日盘中沪铝明显的缺乏上行动能，20 日均线的压制十分牢固。

伦铝已经再度迫近2300美元的压力位，在市场已逐渐消化利好的情况下一举突破这一线的可能性较低，预计短期内会继续维持温和震荡偏弱。

 

棉花：21500支撑明显

因传言全球最大棉花购买国中国可能暂时离市，美棉大幅下跌，郑棉今日低开后小幅走高，在前日收盘价附近遇到压力后回落，午后受其他商品走低影响触及前期低点，近期总体在21500以下多单积极进场，在此位置附近支撑明显，盘中受5日均线支撑明显，MACD绿柱有所扩大，KDJ在20处遇阻后回落，技术指标偏弱，短期难出现快速反弹。现货市场依然维持小幅上涨，昨日进口棉中国主港报价大幅下跌，多数品种跌幅为2.5美分，目前内外棉价差一直居高不下，美棉等进口资源贴水使得进口棉的使用量明显增加。短期在新年度收储支撑以及种植面积预计下调支撑下进一步下探空间有限，CF1209在21500附近的支撑较强，不排除日内快速下探，支撑位21500---21300，压力位5日均线---21800，21500以下可建少量多单。

 

PTA：下跌空间有限

伊朗核计划引发的紧张局势可能造成供应中断的担忧，以及美元指数下滑，美原油连涨，亚洲PX价格重心不断上移，今日至1652美元/吨，成本支撑明显。郑州PTA今日收十字星在9000处压力明显，主要受下游需求迟迟未打开影响。目前PTA现货市场基本面仍然维持弱势，去库存化缓慢下游心态偏空，多按需采购，部分产品小幅下调。短期来看下游需求不畅依然限制价格上涨，在9000附近压力较大，受成本支撑下跌空间有限，从前20持仓分析来看主力多单增加较为明显，多单谨慎持有，空单择机离场。TA1205压力位20日均线---9000，支撑位8850---8800。

 

LLDPE：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势弱多

现货方面：中国塑料价格指数报收于:941.2，涨 跌：1.36.中塑仓单指数报收于:853.26，涨 跌：3.63.中塑现货指数报收于:1131.58，涨 跌：0.21.技术面与操作:L1205报收于10275,交易所前二十席位持仓分析：L1205上一交易日量仓结构：成交量239926，持买单量74093，持卖单量84305；今日量仓结构：成交量254046，持买单量17779，持卖单量86354；持仓分析结果中性。日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势弱多，待回调至10130附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间:[10320,10340],支撑区间:[10190,10210].日内止损50点左右，日间190点左右。

 

PVC：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势弱空

现货方面：中国塑料价格指数报收于:941.2，涨 跌：1.36.中塑仓单指数报收于:853.26，涨 跌：3.63.中塑现货指数报收于:1131.58，涨 跌：0.21.技术面与操作:V1205报收于6885,交易所前二十席位持仓分析：V1205上一交易日量仓结构：成交量48703，持买单量46765，持卖单量71291；今日量仓结构：成交量51586，持买单量12651，持卖单量73655；持仓分析结果中性。日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势弱空，待回调至6990附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:[6930,6950],支撑区间:[6830,6840].日内止损30点左右，日间130点左右。

 

SR：日内：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势震荡

现货方面：部分地区报价情况：南宁：6580,昆明：6450,湛江：6560.技术面与操作:SR209报收于6641,交易所前二十席位持仓分析：SR209上一交易日量仓结构：成交量180592，持买单量195803，持卖单量126082；今日量仓结构：成交量120928，持买单量-51307，持卖单量124346；持仓分析结果中性。日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[6690,6700],支撑区间:[6570,6590].日内止损30点左右，日间120点左右。