宏观分析】

 

宏观：经济数据令人失望，资金将重回美元

 

今日中国物流与采购联合会和汇丰分别发布中国1月份制造业PMI指数，数据分别为50.5和48.8。中国官方制造业PMI连续两月高于50，而汇丰制造业PMI连续3个月低于50。

而昨晚美国的经济数据，令市场担忧情绪加重，首先，美国1月份芝加哥采购经理人指数(PMI)为60.2，低于预期水平的63.0，也低于12月修正后的62.2。其次，美国1月谘商会消费者信心指数回落至61.1，预期为68.0；12月份修正后数据为64.8。再者，美国11月房价指数经季节调整后较上月下滑0.7%。美国几个数据全军覆没。

欧洲峰会上，欧盟同意加入“财政契约”的成员国将于今年3月开始签署草案，这就是欧盟今年第一次峰会的所有成果，看似领导人达成了宏观性的共识，但相关协议和机制能否真正落实到位仍存在很大的不确定性。

令人失望的美国经济数据和欧洲并没有实质性举措，这均使得资金逐步回流美元，所以我们预计美元将重新回到上涨的步伐，商品和股指也将重回弱势。

 

【品种研究】

 

股指期货：本轮反弹面临考验

 

昨天美国公布的消费者信心指数和芝加哥采购经理人指数双双不如预期，而且美国国会预算办公室(CBO)发布报告称，由于经济增长乏力，美国今明两年财政赤字占国内生产总值(GDP)被大幅上修，使得美债问题又一次浮上水面。国内方面，最新的官方PMI虽然意外小幅回升，但是进口指数和新出口订单数持续下滑，也让人感觉到了外围危机对国内经济的影响。

大盘今天小幅横盘震荡。 沪深300指数全天最高价2481.66点，最低价2423.45点，最终收盘价2428.99点，跌幅1.43%，下午的时段出现了放量杀跌。

期指市场今天微弱升水。主力合约IF1202合约全天最高价2494.8点，最低价2428.4点，最终收盘价2439.8点， 跌幅1.17%， 成交量325745手， 收盘持仓量38637手。 IF1202合约全天期现价差在0至13点之间。

大盘的本轮反弹面临考验，建议暂时观望。

 

原油：看跌

 

中国整体PMI数值高于预期，但一些分项数据表现疲软，其中新订单升至50.4，新出口订单却从48.6降至46.9，我们整体对中国经济仍表示担心，外部风险增大，将继续给中国国内经济带来压力。今日，OPEC公布数据显示，其2012年1月份产量达到3090万桶/天，比之前一个月增长20万桶/天，贡献来自于利比亚产能的恢复，该国产量已经恢复至92.5万桶/天，2011年1月份该国拥有158万桶/天的产量。短期内，我们预计利比亚的产量仍将继续恢复，抵消了部分伊朗供给威胁；但中长期，我们需要衡量OPEC其他国家为填补伊朗制裁缺口，而挤压的剩余产能空间究竟有多少。考虑到经济数据疲弱，短期我们依然看跌。

 

铜：短期行情反复难免

 

今日沪铜震荡收低，主力1204合约于60100元/吨处开盘，盘中最高60180元/吨，最低59420元/吨，终盘收于59500元/吨，较上日收盘价下跌1120元/吨。今天中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布了1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月回升0.2个百分点。其中，出口订单仍低于50一线。数据虽然高于预期，但不乐观的因素也同样存在。沪铜在LME铜价下跌的基础上，今天主动扩大跌幅，大有下跌之势。在多头优势没有瓦解的情况下，市场行情的逆转应没有那么快速，因此短期行情反复再所难免。交易上投资者当以灵活应变为主，逢高可短空操作。

 

铅：日线考验157020支撑

 

美国经济数据诸多利空，1月芝加哥采购经理人指数为60.2，房价指数较前月下滑0.7%，分别低于市场预期，1月消费者信心指数下滑至61.1。不利数据刺激下外盘金属冲高回落。伦锌跌0.3%。沪锌主力合约小幅低开于15985元/吨，开盘后迅速拉高，最高触及16050元/吨，由于受到前期多头平仓获利了结的影响，多方支撑进一步上涨动能缺乏。午盘后加速回调，终收于15775元/吨，跌1.81% 。 现货方面，今日上海有色网0#锌报价15550-15650元/吨，较昨日下跌50元/吨，整体交投稍好于昨日，预计需等待元宵过后冶炼与生产商基本就位，成交将逐步改善。技术上，目前沪锌受到周线15750一线支撑，若被有效跌破，后市将继续回调，日线上考验157020元/吨支撑，操作上，15880-15900元/吨附近寻机建空。

 

螺纹：市场回暖尚需时日

 

今日螺纹价格在5日均线和10日均线之间来回小幅震荡。到今日收盘时螺纹已跌破4300元关口但尚在10日均线以上。

昨日上海地区钢材仓库调研的结果显示，螺纹钢库存在各仓库都基本未有变化，上海市场总库存在50万吨左右，而线材库存规模较节前还有所增加。相比起上海市场，全国其它市场的库存增幅还要略大一些。

现货价格方面，除石家庄和长沙今日有50元左右的涨幅以外，其他城市成交价未有变化，南京地区价格还有30元的下跌。

目前的现货库存增加主要是因为节前商家订货陆续到货而节后商家营业大多未开始，在此大背景下市场回暖尚需时日，螺纹价格短期支撑位于4240元不会轻易被跌破。

 

黄金：料继续维持强势

 

昨日晚间黄金出现回落未能形成进一步上行，12月初的成交密集区1740-1760美元区间内有一定压力存在。

较差的美国经济数据是导致黄金上涨停滞的主要原因。在美国经济复苏前景陷入疲软的时候，市场上往往会产生较高的避险需求，昨日美国10年期国债收益率进一步下跌至仅有1.807%,同时推动美元指数小幅反弹。

从美债的收益率来看，若无持续的关于美经济复苏受阻的消息产生，则对于投资者来说产生持续吸引力的难度较大，对黄金的压制不会很长。

黄金继续料将继续维持强势，调整会在1710美元以上进行，跌破可能性不大。

 

天胶：建议观望

 

今日沪胶小幅回落，1205合约盘中最高27650元/吨，最低27250元/吨，终盘收盘于27280元/吨，较上日收盘下跌400元/吨。1月31日亚洲市场市场，3月船期的印尼SIR20橡胶约以每吨3,780美元成交，FOB基准。3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤415美分，上一交易日报每公斤400美分。3月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤390美分，上一交易日报每公斤390美分。3月/4月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤378-380美分，上一交易日报每公斤375-377美分。从持仓变化来看，今天多空双方在狭窄的区间内默契减仓，技术上两日上下高点都未被突破，突破则可以考虑短线介入。建议观望。

 

PTA：期价或高位震荡

 

美原油连续第三日下跌，因美国数据不及预期与OPEC增产，受原油下跌影响亚洲PX价格小幅下跌至1610美元/吨，郑州PTA今日低开后维持窄幅震荡尾盘受多单离场期价走低，从收盘后前20持仓分析来看持卖单减少较多显示相对未出现多单大幅离场，经过前两日延续节前强势后上涨遇阻，RSI和KDJ顶部出现调整。华东内贸市场现货价格暂稳，进口现货价格小幅上扬，下游聚酯产品连日小幅走高。节前聚酯产品库存降至低位，周边不少涤纶工厂产销率不高，盛泽及周边地区纺织厂开机率复苏较慢，下游织造企业对涤丝现货的采购意向不明显。TA1205连续冲高后今日回调，压力位9250---9300，支撑位5日均线---8900，前期长线多单谨慎持有，若盘中出现资金集中离场短线多单离场观望。

 

LLDPE：趋势震荡，宜观望

趋势震荡，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力区间！

 

现货方面：中国塑料价格指数报收于:942.53，涨 跌：1.19.中塑仓单指数报收于:859.41，涨 跌：1.87.中塑现货指数报收于:1130.84，涨 跌：1.68.技术面与操作:L1205报收于10240,交易所前二十席位持仓分析：L1205上一交易日量仓结构：成交量336755，持买单量88489，持卖单量95048；今日量仓结构：成交量296535，持买单量-25097，持卖单量89804；持仓分析结果中性。日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[10290,10320],支撑区间:[10170,10190].日内止损50点左右，日间190点左右。

 

 

 

PVC：趋势震荡，宜观望

 

日内：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力区间！

现货方面：中国塑料价格指数报收于:942.53，涨 跌：1.19.中塑仓单指数报收于:859.41，涨 跌：1.87.中塑现货指数报收于:1130.84，涨 跌：1.68.技术面与操作:V1205报收于7025,交易所前二十席位持仓分析：V1205上一交易日量仓结构：成交量32183，持买单量22863，持卖单量38376；今日量仓结构：成交量41118，持买单量14769，持卖单量38854；持仓分析结果中性。日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[7070,7080],支撑区间:[6980,6990].日内止损30点左右，日间130点左右。

 

白糖：趋势震荡，宜观望

 

日内：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力区间！

现货方面：部分地区报价情况：南宁：6600,昆明：6460,湛江：6560.技术面与操作:SR209报收于6507,交易所前二十席位持仓分析：SR209上一交易日量仓结构：成交量351256，持买单量197747，持卖单量136587；今日量仓结构：成交量246840，持买单量-67932，持卖单量138827；持仓分析结果中性。日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[6550,6570],支撑区间:[6440,6460].日内止损30点左右，日间120点左右。

 

棉花：期价或高位震荡，多单谨慎持有

 

受美元上涨影响，美棉连续两个交易日走低，近期郑棉表现较为坚挺未受美棉下跌影响，连续两日远月09合约表现较好，今日盘中在多头增仓下郑棉再次冲高，高位受多头离场期价小幅回落，整体未出现资金大幅离场，从前20持仓分析来看多头持仓依然小幅增加，谨防期价维持近期高位震荡，多单谨慎持有。今日现货价格持续缓慢回升至19384元/吨，纱线价格亦涨给期价提供支撑，经过一个春节，纱类整体行情以看涨为主，基本涨幅在100-200元/吨之间，销量上相对平淡。近期棉花持续走高上行态势的延续有待下游纺织企业实际订单状况的确认。若盘中出现资金的持续流出短线多单可离场观望。CF1205压力位21600---21675，支撑位5日均线---21300。

 

大豆：后市维持宽幅震荡

 

今日国内大豆表现强劲，量价齐涨，多头主动进攻意愿明显，期价一举突破前期高点。但是进入2月份市场不确定因素很多，多头能否维持强势，还有待考验。从豆类自身基本面来看，南美天气仍存在不确定性，或许能为期价给予一定的支撑，从走势上看，当前美豆仍处于短期震荡阶段，仍未形成新的上涨趋势，我们预计后市依然维持宽幅震荡走势。操作上建议多单可以离场，待回调后再买入。

 

玉米：建议多单离场

 

今日国内玉米高位回调整理。近期市场对国储加大收购的预期较强从而令市场出现连续上涨，但是饲料玉米需求进入阶段性消费淡季，每年春节过后临近月份，国内生猪存栏量都有明显的阶段性下降。建议投资者多单离场。