今日宏观主题

德国国债受到热捧

德国在周一的国债拍卖上有史以来首次向投资者支付负收益率，这也在欧洲债务危机远未结束之际凸现出德国债券的避险功能。随着被视为具有安全性的资产种类持续减少，德国也加入了瑞士和荷兰等国债拍卖收益率为负的国家之列。负收益率实质上意味着，投资者对于资本的潜在损失感到异常担忧，因此，宁可支付一定利息来确保资金的安全。

德国央行拍卖了 39 亿欧元的 6 个月期德国国债，平均收益率为-0.0122%，而 12 月 5 日举行的前一次同期限德国国债拍卖的平均收益率为 0.0005%。此外，德国金融监管机构 German Finance Agency 40 亿欧元的国债拍卖共接到 70.8 亿欧元的投标。投资者的踊跃认购，加上他们愿意接受负收益率，都表明有关对德国将丧失其避险天堂地位的担忧有些过早。二级市场上，1 年内到期的德国国债收益率自去年 11 月 30 日以来首次变为负值，因为那些希望继续投资欧元区、而又不愿冒险的投资者不断买入德国国债。

欧盟计划发行 30 亿欧元债券

欧盟计划发行的总计 30 亿欧元的 30 年期债券，其价格高出掉期利率中间价125 个基点，略低于其指导价与掉期中间价的 130 点利差。欧盟此次的 30 年期新债券发行所获融资将通过欧洲金融稳定基金(EFSF)用于援助爱尔兰和葡萄牙。爱尔兰和葡萄牙从欧盟 9 月的 15 年期债券发行中获得资金 20 亿欧元。

巴克莱集团(Barclays PLC)、 法国巴黎银行(BNP Paribas S.A.)、 德意志银行(Deutsche Bank AG)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)担任该交易的牵头经办银行。

欧盟前一次长期债券发行是在去年 9 月，发行了共计 40 亿欧元的 15 年期债券，价格高于掉期利率中间价 40 个基点，票息 3%。该债券获得了 55 亿欧元的投标，显示出投资者对优质债券的强劲需求。欧盟在去年通过 EFSF 发行了 292 亿欧元债券，期限包含 5 年期、7 年期、10 年期和 15 年期。 

沪深300指数技术视角

周二再拉一大阳，并且放量较为明显，短期目标 2504 点近在眼前。

从自然法则的角度看，若放量突破 2504 点，不管日内能否守稳，都预示着后市仍有较大的上升空间，这取决于价格的量子化特征，笔者曾经在给机械工业出版社再版的“如何从商品期货交易中获利”一书的导读中给出了我对此的感悟性提示，深刻理解自然的这个特征对破解江恩何时见何价的秘技有重要的价值。

走到周二收盘，前期看空者都会对后市有着较为乐观的评价，还是让骑墙派先评价吧，我们先静心思考和观望市场参与者的动态。 

自然法则与股指期货

周二股指期货再拉长阳，从拉升的力度和幅度来看，这是波中级反弹行情，对于中级反弹来说，第一波的目标至少要回升到 2514 点附近，对于沪深 300 指数的点位在 2504 点。

周三早盘若强势，将直接上攻到 2481 点附近，也可能刻意拉抬到 2495 点附近。这个位置盘中可能出现较大幅度的振荡，若守稳周二收盘价之上，则日内会再拉，目标见到 2514 点。

若冲击 2481 点附近的阻力区后的调整跌破周二收盘价，则将继续下挫，强支撑位在 2400 点整数关口附近，守稳 2403 点，随后将再次拉升，见到 2514 点的位置。

若周三开盘弱势，则会下挫到 2434 点附近，随后将再次强势拉升，见到 2481点的阻力位。

若跌破 2403 点，则日内随后的走势呈现相对弱势，有可能磨叽到周四上午收盘才能转强。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

多头准备入场，2260 点之下放量急跌后拉起，3 分钟图出现顾比倒数线买入信号（不需确认点）立刻入场，止损设在日内低点之下 7 个点。

股指期货日内交易策略

日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周三（1 月 11 日）建议IF1201 触发以下条件时入场交易：

多头策略

1)  2434 点买入，止损设置在 2424 点，止盈 2481 点，目标 2495 点。

2)  2403 点买入，止损设置在 2393 点，止盈设置在 2481 点，目标 2514。

空头策略

1)  2514 点卖出，止损设置在 2524 点，止盈 2464 点，目标 2423 点。

所有交易都在浮动盈利超过 30 点后，止盈设置在 20 点位置。超过 20 点后，止盈设置在 10 点位置。超过 10 点后，止盈设置在 2点位置。