基本面要点

(一)货币政策

元月1日至2日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到湖南省湘潭市、株洲市，深入企业、建筑工地、居民社区和农贸市场，调研经济运行，看望慰问干部群众，向大家致以新年问候。温家宝说，从产业链和资金链反映出企业困难。中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。资金供给有一个结构性问题，不能一般地谈贷款多还是少、货币流动性大还是小，必须深入行业和企业分析，逐一解决问题。""要保国家重点项目，保在建续建项目，压缩产能过剩行业，压缩高污染、高耗能和重复建设。有的地方基本建设规模过大，要加以控制，项目也要有保有压。"

简评：注意关键词"微调"、"有紧有松"。2012，货币政策预期已经是"稳中有调"。

（二）政策动态

时隔5年的第四次全国金融工作会议将于1月6日-7日召开。有媒体称金融监管体系的重塑，金融市场的效率以及央行的独立性、货币政策的有效性等可能都未被列为本次会议的议题。 "《金融工作会议前瞻：金融改革或将浓墨危机防范》"新股发行改革和退出机制将提交金融工作会议讨论。"

简评：上述预测性的文字中可见，利好利空并存。对于衰退性企业、连续亏损企业构成压力。但是如果改革新股发行制度，或者有利于资金回流一级市场进而回流二级市场。

（三）外围股市

1月3日消息，今日是港股2012年第一个交易日，市场在外围向好带动下以红盘迎新年，恒生指数高开后震荡走高，但波幅并不大，尾盘小幅上扬。截至收盘，恒生指数涨2.40%，报18877.41点，上涨443.02点，成交326.42亿港元；国企指数涨3.01%，报10235.17点，上涨298.69点。9成蓝筹股上扬，中石化、中石油、中海油涨幅居前。"

简评：外围股市大涨，气氛上有利于内地股市反弹。观察的焦点还是有无有效的、走主升浪的板块领涨，以及成交量能否有效放大。总的来说，风险和机遇并存。

（四）宏观动态

2011年12月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，受元旦和春节即将来临节日效应提前释放带动，该指数环比上升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定，但增长动能仍相对较弱。本月20个行业中，石油加工及炼焦业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、农副食品加工及食品制造业等12个行业高于50%；专用设备制造业、通用设备制造业、化学原料及化学制品制造业等8个行业低于50%。从产品类型看，生活消费品类企业高于50%；原材料与能源、中间品和生产用制成品类企业低于50%。本月新订单指数为49.8%，比上月回升2.0个百分点。20个行业中，农副食品加工及食品制造业、石油加工及炼焦业、饮料制造业等10个行业高于50%；通信设备计算机及其他电子设备制造业、有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业等10个行业低于50%。从产品类型来看，生活消费品类企业高于50%；原材料与能源、中间品和生产用制成品类企业低于50%。"

简评：PMI连续下跌数月后反弹，有利于提振股市和商品的信心。关注新增订单量上升前列的行业的增量情况。

（五）行业动态

商务部、财政部和中国人民银行联合下发《关於「十二五」时期做好扩大消费工作的意见》，「十二五」期间透过发展现代商贸流通手段，以促进消费结构升级为重点，以政策法规、标准、规划为保障，逐步建立扩大消费的长效机制。商务部更计划从明年开始，每年确定一个月为「消费促进月」，在全国范围内统一开展以「扩消费、促发展、惠民生」为主题的促销活动。"

简评：在目前欧债危机、出口减少、国内房地产等固定投资下降等背景下，消费类、尤其是商业旅游类上市公司中的低估值品种，未来不排除有被发掘的机会。可以精选其中的低估值的新股、次新股。

（六）行业动态

中新网《十二五规划中国量产百枚火箭》 "中国卫星导航定位应用管理中心主任杨宝峰，中国航天科技集团公司宇航部部长赵小津在答记者问时透露，今年中国航天已经完成了19次宇航发射，在今年世界航天发射次数排名当中排名第二，此外还将技术创新，对运载火箭进行组批生产测试，"我们这次准备一批投产100发运载火箭"。中国航天正处于高密度发射时期，"十二五"的目标是100次火箭发射，100颗卫星发射上天，100颗卫星在轨稳定运行。近4至5年，平均每年要实施20次左右的航天发射活动。"

简评：对于高成长行业中的低估值、高成长、高扩张潜力的品种，可以继续跟踪观察。

操作思路

期指操作建议：2340附近买入，关注10日附近压力。