【宏观分析】
宏观分析：外强内弱。
中国物流与采购联合会(CFLP)发布数据显示，在2011年11月跌破50荣枯线后，12月PMI反弹至50.3，预示中国经济重回扩张区间。同时德国以及美国的经济数据也较好，市场风险偏好情绪受到提振，欧美股市纷纷上涨，商品及石油价格也出现上涨。但是，国内首日开盘表现极弱，收到投资者失望情绪的宣泄，市场人气相当低迷，股指高开低走带动了商品全面走弱，目前仅靠市场自身的修复已经很难起到理想中的效果，要想真正转好必须借助强有力的政策支持，使市场信心快速恢复。第四次全国金融工作会议将于2012年1月6日召开。过去每一次全国金融工作会议，都是启动中国金融改革的重要“风向标”。时值中国金融业正处内外风险交织的转折期，此次会议对于防范全球危机对中国的传导、对中国的输入、对中国的影响，应该是重中之重，投资者可密切关注。

【品种研究】
股指期货：大盘近期在震荡筑底，宜观望。
官方PMI指数出现利好，在11月跌破50的荣枯线后，12月的指数回升1.3个百分点至50.3，数据显示中国经济已经企稳。外围市场方面，美国的制造业采购经理人指数同样好于预期，达到53.9。此外英国的PMI指数，德国的失业率等数据也普遍利好。

大盘今天高开低走。 沪深300指数全天最高价2365.99点，最低价2298.3点，最终收盘价2298.75点， 跌幅2%，成交量较上一交易日略有下跌。

期指市场处于升水状态。 主力合约IF1201合约全天最高价2383.8点， 最低价2305点， 收盘价2305.6点， 跌幅2.01%， 成交量226897手， 收盘持仓量大幅增加4468手至41983手。 IF1201合约全天期现价差在2至16点之间。

大盘近期在震荡筑底，宜观望。

原油：观望。
美国股市上涨，道琼斯指数升至7月份以来最高水平，美国市场一直在欢呼，美国经济事实上表现更好。除美国外，英国、瑞士、中国、印度和澳大利亚的采购经理人指数12月均攀升，经济数据突然优于预期，刺激油价突破100美元大关。在供给面趋紧情况下，在欧元区致力改革债务危机的预期下，油价更容易上涨。至于油价下跌，必须有数据显示美国等大国的汽油消费量下降，但我们在未得到该数据前，结论无法做出。中国股市的下跌，表明投资者不认可中国的政策环境，可能拖累油价，晚间油价下跌概率大。

铜：建议观望为主。
今日沪铜高开回落，主力1203合约于56450元/吨处开盘，盘中最高56680元/吨，最低55740元/吨，终盘收于55790元/吨，较上日收盘价上涨430元/吨。受美国11月营建支出数据以及12月份ISM制造业指数好于预期激励，美国道琼斯指数以及原油和基本金属等大宗商品价格走高。国内市场，新年首日高开但收盘不尽人意，沪铜在股指和橡胶弱势影响下回落，不过表现好于橡胶。建议观望为主。

塑料：小时线：趋势不明朗，日线：趋势不明朗，注意仓位控制！
现货方面：中国塑料价格指数报收于:920.63，涨 跌：1.88.中塑仓单指数报收于:819.69，涨 跌：3.83.中塑现货指数报收于:1125.03，涨 跌：0.78.技术面与操作:L1205报收于9620,交易所前二十席位持仓分析：L1205上一交易日量仓结构：成交量:388181，多持仓:72712，空持仓:81174；今日量仓结构：成交量:289877，多持仓:-54875，空持仓:78596；持仓分析结果:中性。中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:[9710,9750],支撑区间:[9520,9550].小时线止损40点左右，日线180点左右。

PVC：小时线：趋势不明朗，日线：趋势不明朗，注意仓位控制！
现货方面：中国塑料价格指数报收于:920.63，涨 跌：1.88.中塑仓单指数报收于:819.69，涨 跌：3.83.中塑现货指数报收于:1125.03，涨 跌：0.78.技术面与操作:V1205报收于6910,交易所前二十席位持仓分析：V1205上一交易日量仓结构：成交量:18145，多持仓:11655，空持仓:15302；今日量仓结构：成交量:20164，多持仓:5327，空持仓:16560；持仓分析结果:中性。中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:[6970,6990],支撑区间:[6860,6870].小时线止损30点左右，日线130点左右。

铅： 15240元/吨短多。
国内12月制造业采购经理人指数升至50.3,是几个月连续回调以来的首次回到50以上，表明制造业活动略微扩张，同时美国制造业指数触及6月以来最高水平53.9,高於分析师预期,进一步证明第四季美国经济动能增大。双重利好下，刺激金属普涨，国内受到外盘推动高开，但股指表现乏力，拖累商品下行，全日高开低走，日涨0.16%。 现货方面，今日拿货稍显增多，整体成交有所改善，下游对后市较为乐观。预计明日运行区间15240-15450元/吨，维持布林轨道中轨上方运行， 15240元/吨短多。

锌：小时线：趋势不明朗，日线：趋势不明朗，注意仓位控制！
现货方面：上海有色现货报价情况：0#锌锭:价格区间:14650-14750,均价14700涨跌100.1#锌锭:价格区间:14600-14700,均价14650涨跌100.技术面与操作:ZN1203报收于14775,交易所前二十席位持仓分析：ZN1203上一交易日量仓结构：成交量:100865，多持仓:58083，空持仓:66197；今日量仓结构：成交量:85183，多持仓:-4732，空持仓:64421；持仓分析结果:中性。中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:[14920,14990],支撑区间:[14640,14680].小时线止损70点左右，日线280点左右。

天胶：建议适量持空。
 今日沪胶高开下跌，1205合约盘中最高24750元/吨，最低23640元/吨，终盘收盘于23655元/吨，较上日收盘下跌505元/吨。从持仓看，浙江永安大举做空，对盘面的打压明显。技术上沪胶处于破位下沿支撑区，若无法有效止跌，后市有望继续拓展下跌空间。基本面，供求关系将向过剩方向转变。建议适量持空。

螺纹钢：重心将会迫近4100元。
螺纹价格今日出现了较大幅度的波动并出现下跌，使近期的微弱上升态势被破坏。

受到外盘提振的螺纹价格一度出现小幅高开，但国内金融市场的整体疲软对螺纹的影响显然更大一些。

在春节长假越来越临近的情况下，下游厂商增加备货的积极性和可能性也变得更低，使螺纹价格向上的动能受到很大限制。

在经过今日的下跌后4200元一线已告完全失守，技术形态再度走坏，接下来重心将会迫近4100元。

黄金：暂时观望。
黄金价格在元旦假期期间出现较快速反弹，重新站上1600美元。

黄金此次的表现与其它风险资产如欧美主要股指等保持了高度的同步性，而与美债等避险资产相比则有很大的差异。同期的美国10年期国债收益率由1.877%上升至1.947%，市场风险投资情绪提升而避险需求出现了下降。这很大程度上还是受到了美国较好的经济数据的提振。

在12月下旬收复1600美元时，曾经在1610-1640美元一线遭遇了较强的阻力，在此次反弹中，欧股快速上涨与较好的经济数据产生的效果逐渐被消化以后，是否还能保持涨势并成功突破这一线目前看来仍将有一定的难度，在下破未果的情况下建议投资者暂时观望。

大豆：多单可继续持有。
今日国内大豆高开后盘整。美豆天气利好因素逐步膨胀，南美的干燥天气是此时最大的焦点，重点在下周阿根廷主产区高温天气会更严重，因此美豆3月合约逐步站稳1200美分之上，继续冲高的动力增强，而基金净多单已经连续四周增加。国内基本面上，大豆供给依然保持充裕。目前国内港口大豆库存为685万吨左右，远高于416万吨的月平均进口大豆压榨量。春节前大豆走势还是较为谨慎，偏弱的宏观背景与我国政府大豆托市收购令价格涨跌两难。大豆期价继续呈现震荡走势，投资者的多单可继续持有。

玉米：投资者依然可以持有多单。
今日国内玉米受国家临时收储价格支撑及春节消费高峰的双重带动，继续走高。近期玉米产地价格的上涨趋势，与贸易商方面积极收购有关。由于深加工企业开始大量备库，部分地区甚至出现囤粮现象。投资者依然可以持有多单。

白糖：小时线：趋势偏多，日线：趋势偏空，注意仓位控制！
现货方面：部分地区报价情况：南宁：6450,昆明：6500,湛江：6350.技术面与操作:SR209报收于6036,交易所前二十席位持仓分析：SR209上一交易日量仓结构：成交量:478412，多持仓:174024，空持仓:139503；今日量仓结构：成交量:418250，多持仓:-36759，空持仓:139767；持仓分析结果:偏多。中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至5970附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至6140附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:[6080,6090],支撑区间:[5960,5980].小时线止损30点左右，日线110点左右。