今日宏观主题

汇率波动引发各国干预汇市

中国大型国资银行大量抛售美元

受到欧债危机的影响，欧元兑美元大跌，其他各国的汇率也宽幅波动。作为新兴市场国家的中国，在人民币对美元即期汇率在外汇市场连续 12 个交易日触及跌停后，12 月 16 日人民币汇率出现了大幅反弹，其中即期汇价盘中创 2005 年汇改以来的新高。大型国有中资银行早盘齐齐抛出大量的美元，这或是中国人民银行（央行）稳定人民币汇率的表现。中国银行间外汇市场询价交易系统显示，人民币对美元的即期汇率在当日一开盘便大涨近 400 个基点，并在盘中触及 6.3294的汇改以来新高。一扫 11 月 30 日以来连续触及跌停的阴霾，16 日人民币即期汇率最终收报 6.3484，较前一日上涨 251 个基点。

印度多次上调利率并抑制投机

因卢比今年至今已贬值逾 24％，印度央行 16 日晚间发布声明称，放开非居民（即企业和机构）的存款利率限制，以帮助银行吸收存款，保证流动性稳定，与此同时，印度还宣布提高了外资购买印度国债和公司债的上限，以抑制投机。在具体市场操作上，为较少资金的短期投机行为，印度央行还下调了银行隔夜未平仓外汇净头寸限额，并规定国内和国外投资者一旦取消远期合约，将不得重新签订此合约。 可见的是，为应对卢比贬值，此前印度央行已多次上调非居民存款利率。据新华社报道，由于卢比面临巨大贬值压力，印度企业界要求央行能进行干预，否则拥有大量美元借款或可转换债券的印度企业将面临很大的业绩压力，加大债务违约风险。

印度央行目前持有的外汇储备总额约为 3000 亿美元，与印度外债水平相当，因而在外汇市场上抛售美元进行干预的空间十分有限。当前，欧洲债务危机前景不明也让印度央行不得不准备应对可能的更大危机。

日本、瑞士抑制本币升值

日本从今年 3 月的大地震开始，日本央行就已干预汇市，不断抛售日元，买入美元，以维持日元汇率稳定。受此影响，最直接的表现就是日本外汇储备不断增长，最新的数据显示，11 月末外汇储备余额由 10 月的 12098.82 亿美元猛增至13047.63 亿美元，再度创下历史新高。数据显示，日本外汇储备在今年 8 月达到12185.01 亿美元的高位，9 月呈现小幅减少后，10 月及 11 月连续增长。其中，11 月增幅为 948.81 亿美元，超过 2004 年 1 月的 677.17 亿美元，并刷新了历史最高纪录。

瑞士同样在抑制瑞郎升值，但其做法更为直接——直接宣布欧元对瑞郎的汇率下限维持在 1.2 不变，并延续至今。

沪深300指数技术视角

周二沪深 300 指数冲高回落，但抛压有衰竭的迹象，短期振荡走高的可能性较大。

从自然法则的角度看，若守稳近期低点 1 周，则短期反弹的空间将见到 2547点附近，这个位置属于江恩的 50%回撤位，若冲破，则预示着去年 11 月高点展开的下跌趋势将被打破，中期的目标看高到 2623 点附近。

从比例周期的角度看，自去年 11 月 11 日高点下跌到周一低点，交易日跨度为 272 天，其内部存在 89、112、170 三个重要的回溯周期，与 272 的比例分别接近 0.333、0.414、0.625，达到江恩揭示的几何和谐性。其中，0.414 比例是根号 2 减 1，这是一个非常重要的比例关系，一旦市场周期的内部结构存在这个比例关系，都可能形成一个大级别的循环周期的拐点。 

自然法则与股指期货

周二股指期货低开后快速拉高，最高上摸 2423 点，介于周一高点和我们预测的早盘高点 2447 点之间，随后展开的调整正好在我们给出的两种情况下的调整低点之间的位置附近。

从自然法则的角度看，周三早盘如果强势，应该守稳在 2372 点之上，随后的上涨，强阻力位在 2397 点点至 2405 点之间。若上攻该区间时市场明显放量，则日内或周四早盘有可能上攻到 2476 点附近。若周三冲击 2476 点，随后展开的调整，目标看到 2408 点附近。

若周三早盘弱势，则可能磨叽到 2357 点附近才能明显转强。这种走势的反弹压力位在 2390-2400 点之间。突破该区间，股指期货走势将趋于明快，并可能在尾市或周四早盘上攻到 2458 点附近。 

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

多头准备入场，2260 点之下放量急跌后拉起，3 分钟图出现顾比倒数线买入信号（不需确认点）立刻入场，止损设在日内低点之下 7 个点。

股指期货日内交易策略

日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周三（12 月 21 日）建议 IF1201 触发以下条件时入场交易：

多头策略

1)  开盘点下方 8 点买入，止损设置在开盘点下方 12.2 点。

2)  突破开盘点上方 12.2 点买入，止损设在开盘点上方 8 点。

3)  2372 点买入，止损设在 2362 点，止盈 2397 点，目标 2476 点。

4)  2357 点买入，止损设在 2347 点，止盈 2390 点，目标 2458 点。

1-2 项为早盘策略，通常在 10 点前有效。

空头策略

1)  开盘点上方 8 点卖出，止损设置在开盘点上方 12.2 点。

2)  跌破开盘点下方 12.2 点卖出，止损设置在开盘点下方 8 点。

3)  2476 点卖出，止损设在 2486 点，止盈 2408 点。

1-2 项为早盘策略，通常在 10 点前有效。

所有交易都在浮动盈利超过 30 点后，止盈设置在 20 点位置。超过 20 点后，止盈设置在 10 点位置。超过 10 点后，止盈设置在 2点位置。