1．行情回顾

周二（12 月13 日）沪深300指数低开低走，持续下探，股指尾盘收于2421.93点，跌幅为2.25%。当日成交金额为332.69亿元，与之前一个交易日相比增加了120.69亿元，涨幅为 56.93%。

期指方面，主力合约 IF1112 收于 2438.8 点，结算价为 2442.8 点，较上个交易日下跌 48.8 点，跌幅为 1.96%；持仓量为 34728 手，较上个交易日减少 1885 手，跌幅为5.15%。期指合约总成交量为231636 手，涨幅为23.52%，总持仓量为55588手，涨幅7.49%。

主力合约 IF1112的前20名买单持有量为 23705手，减仓696手，减幅为2.85%；前 20 名卖单持有量为 29460 手，减仓 1181 手，减幅 3.85%。前 5 名买单持仓 9452手，减仓 854手，减幅 8.29%；前5名卖单持仓17988手，增仓 727手，增幅 4.21%。综上可知，主力合约 IF1112 的前 20 名机构多空双方都进行了减仓，空方减仓幅度大于多方，前5名机构空方加仓，多方减仓，机构对后市的判断出现分歧，谨慎为宜。

2.基差走势

主力合约 IF1112基差开盘为 13.52点，盘中在13~21.67点内剧烈波动，收盘时基差为 18.27 点，全天基差均值为 17.47 点，波动 8.67 点，IF1206 合约为最大基差波动合约，波动为 11.63 点。价差 IF1201-IF1112 开盘时为 4 点，尾盘价差收于 4.2点，日内价差在 2.6~5.8 点区间波动，价差均值4.59点。

3.市场消息面

（1）穆迪称将重估欧盟所有国家评级 国际评级机构穆迪投资者服务公司 12 日公布的《一周信用展望》报告指出，上周末结束的欧盟峰会没有采取具有决定性的新政策，穆迪维持上月对欧元区和欧盟国家主权信用评级所作的判断，并将于明年第一季度重新审查对欧盟成员国的评级。穆迪指出，欧元区领导人承诺将实现共同经济政策、加强财政集中协调管理以及共担风险，但实际上这些措施“毫无新意”，与此前宣布的大同小异。

（2）中央经济工作会议或定调稳增长，政策有望定向宽松 作为中国最高级别的经济形势分析和决策会议，每年的中央经济工作会议都被视作判断来年宏观经济政策走向最权威的风向标。当前，欧美债务危机深度蔓延，在复杂多变的国际形势下，未来一年中国宏观经济政策将会如何着力，分析认为，明年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定。

4.后市看法

期指持仓连创新高，多空双方对后市的研判出现巨大的分歧。短期持仓量变化说明投机资金活跃。但市场对多头并不看好，有些分析甚至把其作为反向指标。信托成为股指期货的新型力量，信托产品的入市，将有助于股指期货投资者结构的进一步改善，有利于现货期货市场的更加平稳运行。短期操作上，建议多看少动，谨慎入场。