今日宏观主题

内需强劲反弹

12 月 9 日，除 CPI 和 PPI 等价格数据外，国家统计局还公布了 11 月社会消费品零售总额以及工业增加值等数据。结果显示，11 月工业增加值为 12.4%，较10 月回落 0.8 个百分点，其中，重工业增加值回落 1.3 个百分点至 12.4%，而轻工业增速则反弹0.3个百分点至12.4%。11月社会消费品零售总额为16129亿元，同比增幅为 17.3%，较上月反弹 0.1 个百分点，同时剔除通胀因素后，该数值代表的实际内需较上月反弹 1.4 个百分点。 

工业增加值回落幅度低于预期

11 月工业增加值为 12.4%，较 10 月回落 0.8 个百分点，且为 2009 年 8 月以来最低水平。其中，重工业增加值回落 1.3 个百分点至 12.4%，而轻工业增速则反弹 0.3 个百分点至 12.4%。从数值上来看，11 月工业增加值水平偏低，且纵向比较发现，往年工业增加值的年内最低水平很少出现在 11 月，也就是说此次工业增加值所反映的并非季节性因素。

工业增加值与 PMI 的走势基本是一致的，而 11月 PMI 跌至了 49.0，为 2009 年 2 月以来的最低水平，而同期的工业增加值则在7.8～11%之间，因此，工业增加值的回落幅度比较有限。

内需反弹或可持续

11 月的宏观经济数据中，除了通胀回落外，内需反弹也是十分值得关注的。当月社会消费品零售总额同比增速为 17.3%，较上月反弹 0.1 个百分点，且剔除通胀因素后所反映的实际内需较上月强劲反弹 1.4 个百分点，为今年 1 月以来的最佳水平。

我们认为，随着东方人对圣诞节的认可，12 月国内购买力有望继续增强，加上今年春节时间较早等因素，内需反弹有望持续。那么，12 月的 PMI 新订单和PMI 新出口订单或将出现较大的反差：在内需带动下，PMI 新订单或企稳，而外部需求依旧疲软，导致 PMI 新出口订单继续回落。整体来看，内需反弹有望带动轻工业增速，而重工业增加值则将看中国经济前景。

沪深300指数技术视角

磨磨唧唧的行情，多空都失望到极点，跌，跌不动，涨，总是当头一棒，但这种磨磨唧唧的走势即将结束，失望情绪的宣泄可能引发指数大幅波动。

周一终于下跌到我们一直关注和期待的 2477 点，但盘面基本没有反应，说明这还不是可能形成大级别底部的点位，市场可能要跌到瞬间击穿 2400 点整数关口的位置才可能引发场外资金的介入。尽管我们倾向于认为市场周二大幅下跌的可能性较大，但我们认为当日有可能低位快速拉起，周二开盘抛售的投资者务必在2395 点附近补回，只要股票数量增加就是胜利。熊市要让股票数量增加，牛市要让市值增加，只要股票数量在递增，你就赢了！当然，你只能炒一只股票！江恩也不过如此。

若周二急挫到 2394 点，指数快速拉起的阻力位在 2510 点附近，这符合市场主力通常的操作手法，即瞬间小幅击穿整数关口引发恐慌抛盘，随后拉起突破整数关口引发踏空者恐慌，散户永远是左右挨耳光，唯有自然派才能未卜先知，因为自然的波动具有同构性，或用数学的语言说，自然的波动具有分形的特征，掌握了这种波动的特征，你就可以判断市场可能的方向和可能到达的位置。

自然法则与股指期货

周一股指期货早盘振荡洗盘，点位精准，意图明确，ABC 基金苦于应战，但时间不多了，周二市场可能大幅波动。

若周二早盘弱势，击穿近期低点的可能性毫无疑问，关键支持位在 2465 点，这是恐慌释放点，击穿该点，股指可能跳水下跌，目标看到 2418 点，最坏的可能下跌到 2369 点附近。

2418 点的反弹，关键的压力位在 2453 点附近，回落守稳在 2425 点之上，则可能快速拉起突破，目标看到 2489 点附近。若下跌到 2369 点才反弹，则第一波拉升的目标看到 2464 点附近。

若早盘稍微强势，则反弹的第一目标看到 2513 点，突破后将在 2528 点附近收到空头的主动性打压。 

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

多头观望，急跌到 2418 点入场买入，止损设在急跌低点下方 7 个点。

股指期货日内交易策略

日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周二（12 月 13 日）建议IF1112触发以下条件时入场交易：

多头策略

1)  开盘点下方 8.9 点买入，止损设置在开盘点下方 11.9 点。

2)  突破开盘点上方 11.9 点买入，止损设在开盘点上方 8.9 点。

3)  2465 点买入，止损设在 2455 点，止盈 2513 点，目标 2528 点。

4)  2418 点买入，止损设在 2408 点，止盈 2453 点，目标 2489 点。

1-2 项为早盘策略，通常在 10 点前有效。

空头策略

1)  开盘点上方 8.9 点卖出，止损设置在开盘点上方 11.9 点。

2)  跌破开盘点下方 11.9 点卖出，止损设置在开盘点下方 8.9 点。

3)  2528 点卖出，止损设在 2538 点，止盈 2489 点。

1-2 项为早盘策略，通常在 10 点前有效。

所有交易都在浮动盈利超过 30 点后，止盈设置在 20 点位置。超过 20 点后，止盈设置在 10 点位置。超过 10 点后，止盈设置在 2点位置。