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螺纹钢短期内无法摆脱疲软：东航期货12月5日评

【宏观分析】

商品重心基本稳定股指继续拖累市场----宏观分析

美国劳工部发布了11月份非农就业报告，失业率下降至8.6%，好于预期且创下自2009年3月份以来的最低水平。德国总理默克尔呼吁欧盟各国采取坚决的政治行动来拯救主权债务危机，受此影响商品重心基本稳定。但股指继续拖累市场，建议近期以观望为主，注意本周的欧洲财政联盟、欧洲峰会和欧洲央行的行动。

【品种研究】

股市继续寻底----股指期货

人民币对美元汇率今天再次触及交易区间下限，至今已经连续4个交易日触底，是自汇改以来是首次。近期内由于全球金融市场动荡，国内经济降温，中央调整经济结构的意向坚定，大批热钱加速撤离市场。

外围市场，周末美国劳工部公布的11月份非农就业数据好于预期，就业人数增加12万，失业率降至8.6%，经济呈现复苏势头。欧洲方面，德国总理默克尔提出强化欧元区改革，将建设一个财政联盟的目标。

大盘今天低开后震荡收低。沪深300指数全天最高价2561.2点，最低价2517.18点，最终收盘价2521.35点，跌幅1.41%，成交量较上一交易日略微缩小。

期指市场今天处于升水状态。主力合约IF1112合约全天最高价2571点，最低价2529.6点，收盘价2536点，跌幅1.14%，成交量265673手，收盘持仓量增加4219手至38245手。 IF1112合约全天期现价差在-3至13点之间，没有合适的套利机会

目前大盘近期内继续震荡筑底，建议谨慎做多。

建议观望----铜

今日沪铜高开回落，主力1202合约于58520元/吨处开盘，盘中最高58600元/吨，最低57800元/吨，终盘收于57960元/吨，较上日收盘价下跌100元/吨。上周五LME铜价盘中逼近8000美元关口，但未能实现突破，终盘在7900美元/吨下方持稳。伦敦铜价收高，带动沪铜价格高开，但未能冲破8000美元大关，也给国内市场蒙上心理阴影，获利回吐盘涌出，但市场并没有大幅走跌，观望气氛较浓。建议观望。

趋势不明朗，宜观望----塑料

塑料:消息面:中国塑料价格指数报收于：938.2涨跌3.51；中塑仓单指数报收于：850.94涨跌5.38；中塑现货指数报收于：1145.99涨跌2.8.技术面与操作:L1205报收于9630,涨跌幅度:2.83%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:637419(-240045),多持仓:69076(-530),空持仓:65338(-5488),当日量仓结构：成交量:720661(129069),多持仓:67558(2349),空持仓:64818(14790),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至9490附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:9750-9710，支撑区间:9520-9450.小时线止损100点左右，日线280点左右。

趋势不明朗，宜观望----PVC

PVC:消息面:中国塑料价格指数报收于：938.2涨跌3.51；中塑仓单指数报收于：850.94涨跌5.38；中塑现货指数报收于：1145.99涨跌2.8.技术面与操作:V1205报收于6705,涨跌幅度:1.98%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:34128(-81),多持仓:14587(583),空持仓:18145(725),当日量仓结构：成交量:26962(-3200),多持仓:14072(125),空持仓:17227(-760),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:6760-6730，支撑区间:6650-6620.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

趋势不明朗，宜观望----锌

锌:消息面:1#铅:15,970—15,99015,000—15,2001598015100600,1#镍:15,970—15,990126,000—127,5001598012675060-250.技术面与操作:ZN1201报收于15170,涨跌幅度:1.78%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:125459(-94744),多持仓:53252(3976),空持仓:53570(1860),当日量仓结构：成交量:118411(8794),多持仓:50884(-1418),空持仓:53471(-99),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至15070附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:15290-15240，支撑区间:15080-15050.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

建议观望----天胶

今日沪胶高开窄幅震荡，1205合约盘中最高26180元/吨，最低26225元/吨，终盘收盘于26025元/吨，较上日收盘上涨125元/吨。12月2日，12月船期的STR20橡胶交易在每吨3,350美元，FOB，一曼谷交易商称。1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤338美分，上一交易日报每公斤345美分。1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤338美分，上一交易日报每公斤343美分。沪胶陷于下有买需，上有巨大库存压力的矛盾之中，盘整行情短期难改。建议观望。

短期内无法摆脱疲软----螺纹钢

螺纹今日全天几乎没有任何波动。中钢协最新统计数据显示，10月份77家大中型钢企中有25家出现亏损，行业销售利润率仅为0.47%，利润仅13.75亿元，环比下降82.6%。若这种亏损继续深化或蔓延，那么钢铁行业更大规模的减产行动将被引发。进口铁矿石价格高企依然是钢企利润大幅下降甚至亏损的主要原因。欧盟峰会即将于本周在布鲁塞尔召开，可能在外围产生更多对宏观经济有利的预期，但对于螺纹的影响将小于与外盘联动较密切的品种。螺纹短期内无法摆脱疲软的格局。

金价有一定的上升动机----黄金

黄金价格在反弹至1750美元以后再度由于缺乏明确的市场题材而陷于震荡格局。美国上周五公布的11月非农就业数据显示美国经济的复苏力度可能强于预期，美国市场的避险情绪显著降温，而所谓的避险情绪推高金价一般来说指的就是美国市场，因此金价对美国经济数据表现出较高的敏感性。本周黄金还将面对多个市场消息面因素的考验。德国与法国领导人12月5日将在巴黎举行会谈，以完成欧盟条约修改相关方案的制定，该方案将于12月9日提交给在布鲁塞尔召开的欧盟峰会。与此同时，欧盟的两大央行，欧洲央行与英国央行将相继公布利率决议。市场普遍存在对新一轮宽松政策的预期，在这种情况下金价有一定的上升动机。

观望为主等待新的热点出现----大豆

今日大豆小幅盘整，目前豆类市场缺少一个主题或动因维系近期反弹，而总体来说本轮的中国大豆需求也不及2010年和年初的预期，南美农作物播种加速，且大豆存在增产预期，同时，全球经济衰退的预期也打压近期豆类油脂走势。因此连豆的活跃度日渐减弱。建议投资者以观望为主等待新的热点出现。

近期有望反弹建议短多持有----玉米

今日国内玉米上涨。在国内玉米收获结束后,深加工企业受到政策的打压,市场更为关心的是下游的需求情况。从目前养殖市场的情况来看,生猪需求尚未启动,猪肉消费旺季何时到来取决于南方制作腊肉的开始时间，在国储玉米连续拍卖后,库存较低已是不争的事实,后期为补足库存,国储将成为玉米市场的另一需求主体，目前国有粮企收购量仅有50万吨，因此玉米近期有望反弹，建议短多持有。

趋势不明朗，宜观望----白糖

白糖:消息面:各地现货报价情况：南宁7030持平,昆明6780下跌.技术面与操作:SR1205报收于6321,涨跌幅度:0.06%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:277004(-82677),多持仓:199421(4752),空持仓:155331(124),当日量仓结构：成交量:317423(44803),多持仓:193594(-5370),空持仓:152153(-162),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:6380-6350，支撑区间:6270-6240.小时线止损40点左右，日线100点左右。

铜铝天胶燃料油大豆豆粕小麦白糖等商品期货东航期货网上营业厅：

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责任编辑：翁建平

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合作期货公司基本信息：东吴期货华鑫期货东航期货前海期货先锋期货

东吴期货：东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一，公司注册地在上海，注册资本15.318亿元，现有三家国资背景股东单位，东吴证券持股80.66%，苏州交投持股14.71%，苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务，另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司，从事以风险管理服务为主的业务。自成立以来，公司坚持稳健经营，秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观，积极践行金融强国战略，努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商，为服务实体经济贡献力量。官网链接：https://www.dwfutures.com
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东航期货：东航期货有限责任公司成立于1995年2月11日，前身是中国东方航空公司期货部，是国内首批成立期货公司之一，也是中国民航届唯一从事期货服务的企业。公司目前注册资本金为4.5亿元，东航产融投资管理有限公司为公司唯一股东。公司是上海市期货同业公会理事单位；上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所的会员单位和中国金融期货交易所的交易结算会员。公司经营范围为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。2018年1月公司全资子公司东航物网风险管理有限公司正式成立，业务范围涵盖定价服务及合作套保。公司是中国期货界知名实盘赛事——“蓝海密剑”的主办方，赛事自2008年创办至今，权益峰值突破145亿元，已成为行业内检验交易能力、培育专业投资者的重要平台；作为国内证券期货行业互联网线上开户的探索者，近年来，公司不断创新、优化业务软件，推动金融业务与服务数字化、线上化、智能化，在电子商务、客户交易系统、内部管理系统、增值服务等领域不断推出公司特色平台和产品，着力构建综合金融服务体系；同时，自2019年起，公司持续深耕“保险+期货”项目，落地交易所及社会帮扶资金赋能农户、助力乡村振兴，相关项目多次荣获交易所奖项，以实际行动践行金融服务国家战略。官网链接：https://www.cesfutures.com/
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前海期货：前海期货有限公司是经中国证监会批准，深圳市市场监督管理局核准登记注册的专业期货公司。公司总部位于前海深港现代服务合作区及大湾区核心地带，公司股东是广西三威家居新材股份有限公司、广州永润泰投资控股有限公司、前海金融控股有限公司。公司成立于1995年7月，注册资本2.5亿元，是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心会员，具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询等业务资格，在上海、广东、江苏、湖北、山东等地设立15家分支机构，服务全国产业客户、产品客户以及个人投资者。前海期货将始终牢记服务实体经济的初心，积极践行国家金融强国、生态强国及美丽中国战略，始终坚持以服务实体经济和赋能行业发展为己任。公司锚定“数字金融、科技金融、绿色金融”建设目标，创建“勇于担当、持续创新、追求卓越”的企业文化，建设一支能担当、能打硬仗、能胜利的员工队伍，争创国内国际“双一流”，努力在较短时间内打造国内具有一定影响力的一流的特色期货公司，并立志通过5～10年时间，建成全球领先的金融衍生品综合服务平台。官网链接：https://www.qhfco.net/
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先锋期货：先锋期货股份有限公司（简称先锋期货）成立于1993年3月，公司注册资本2.01亿元人民币，注册地为深圳市罗湖区京基100大厦。控股股东为上海合晟资产管理股份有限公司。业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询。公司官网：https://www.xfqh.cn/ ；公司（总部）地址：深圳市罗湖区桂园街道老围社区深南东路5016号蔡屋围京基一百大厦A座5401-01、06、11、12单元；客服电话：400-8824-188。