【市场回顾】

2 日期指低开低走收中阴线。主力合约 IF1112 收报2564.8，跌22.4或-0.87%，最低至2549.0点，最高至2583.0点，其成交持仓量分别为 254302 手和 34026 手；下月合约IF1201 合约收 2571.4，跌 23.2 或-0.89%；季月合约 IF1203收 2585.4 点，跌 24.8 或-0.95%；下季合约 IF1206 收盘2605.2 点，跌 23.4 或-0.89%。

沪深 300 指数 12 月 2 日，收盘报 2557.31，行业指数全部收跌，跌幅前列的有公用事业（-2.30%），可选消费（-1.87%）和能源（-1.84%）。

【全球股市】

香港股市周五收盘微幅走高，扭转了早些时候的跌势。中资银行股领涨大盘，主要因市场预计中国将继续放松货币政策。恒生指数涨 38.13 点，至19,040.39 点，涨幅 0.2%，前市触及 18,878.31 点的盘中低点。市场成交额总计 647.8 亿港元，低于周四的971.5 亿港元。

周五美国股市平收，但本周大盘大幅攀升，道指获得三年来最大的单周涨幅，美国 11 月失业率降至两年半新低。欧洲债务危机问题的进展仍然受到市场关注。美东时间 12 月2 日 16：00 道琼斯工业平均指数下跌 0.61 点，收于12019.42 点，跌幅为 0.01%；纳斯达克综合指数上涨 0.73 点，收于 2626.93点，涨幅为 0.03%；标准普尔500 指数下跌0.30 点，收于 1244.28 点，跌幅为 0.02%。

【重要信息】

1. 《新快报》报道，联合国 12 月 1 日发布《2012 年世界经济形势与展望》报告警告：发达经济体经济陷入泥潭，新兴经济体也无法独善其身，全球经济正在“二次衰退”的悬崖边上“蹒跚前行”。联合国经济学家指出，即将到来的 2012 年将成为世界经济的“关键之年”，世界经济何去何从将取决于发达国家能否采取更为有效的措施来应对全球经济不断增加的下滑风险。

2. 多家媒体援引《中国经营报》报道称，中国住建部日前知会地方政府，对于限购政策将要于今年年底到期的城市，地方政府需在到期之后对限购政策进行延续。

3. 据新华社报道，中国物流与采购联合会 3 日发布数据显示，11 月非制造业商务活动指数为 49.7%，较上月大幅滑落8个百分点，这是该指数今年以来次低，仅高于 2 月的 44.1%。

4. 新华社上海 12 月4 日报道，此次中国央行下调存款准备金率，对国内钢市产生了“即时性”的提振效应，但市场内看空后市的气氛依旧浓重。据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，钢材需求下降的趋势，一时还不会有大的改变。国内钢市可能出现长期下探的走势，商家应有打持久战的心理准备。

5. 《第一财经日报》报道，A 股融资融券的范围今起扩大。根据上海证券交易所和深圳证券交易所最新发布的《交易所融资融券交易实施细则》，上证 50ETF、上证 180ETF、上证红利 ETF、上证治理 ETF、深 100ETF、中小板 ETF、深成指 ETF 七只ETF 基金将从今天起正式成为融资融券的标的。扩容后的融资融券标的证券数量达 285 只。

6. 《第一财经日报》报道，在宏观经济不明朗、刺激政策逐步退出以及“治超”、“燃油限值标准”等多种不利因素的影响下，国内重卡市场自今年 2 月份以来销量不断回落，下半年累计同比降幅持续扩大。在经历前几年的高速发展之后，今年重卡市场增速明显放缓，结构调整亦开始显现。市场人士预计明年重卡市场或零增长。

【技术分析】

股指期货低开低走收中阴，持仓量与成交量有所缩小，MACD 兰柱开始缩小，白线穿越黄线形成死叉，RSI 向下，KDJ 调整后拐头向上，指标指向不一致，后市仍将上下震荡，短线多单出场后依旧观望为主。

【操作建议】

现在中国股市面临比之前更复杂的情况。因为之前中国经济增速走向、货币政策和信贷管制以及企业盈利增速预期都将市场方向指向下方，但现在政策出现了拐点并对经济基本面和市场估值形成对冲，意味着原先方向一致向下的因素开始角力。在这种局势下，之前看跌市场的逻辑已经变化，却并不意味着市场方向的转变，只能说现在市场转向的可能性出现，至于会不会成为现实，需要看政策调控的力度和节奏能否刺激中国经济增长动力和成功对冲外需回落风险，另外也要看货币政策能否抵抗资金外流影响。即将公布的 11 月份宏观经济数据和召开在即的中央经济工作会议值得关注。投资者观望为宜。