宏观分析

周三德国基准国债“灾难性”的拍卖结果引发债务危机甚至将威胁德国的担忧，德国央行不得不出资买入国债，以避免拍卖失败。德国总共拍卖60亿欧元国债，商业银行仅购入36.44亿欧元，德国央行不得不买进其余39%。汤森路透旗下IFR数据显示，德国央行在一级市场购买10年期国债的平均份额为17.83%，此次39%的比率为1999年6月以来最高，欧债之火向德国蔓延，今日商品早盘出现跳水，但随后在预期存款准备金率的下调的情况下商品和股指被拉起，但存准的下调仅是为舒缓国内企业资金饥渴并非意味着货币政策的主动松动，憧憬适度微调带来行情转机并不实际，所以投资者操作中仍宜震荡看待。

股指期货

欧债危机有继续蔓延的趋势，周三德国拍卖60亿欧元的国债，市场仅购入了其中的61%，致使德国央行不得不出面买入其余部分；而评级机构惠誉也在当天表示，如果欧元区危机进一步加剧，法国的3A主权信用评级将面临下调风险。为了应对危机，欧盟委员主席巴罗佐23日公布了一揽子方案，其中包括了欧元区债权计划，但是此计划遭到了德国总理默克尔的反对。

   大盘今天低开高走。 沪深300指数全天最高价2604.24点，最低价2557.7点，最终收盘价2588.92点，涨幅0.19%，成交量较依旧地量。

   期指市场今天保持升水状态。 主力合约IF1112合约全天最高价2613.8点， 最低价2567.4点， 收盘价2598.2点， 涨幅0.37%， 成交量放大至238398手， 收盘持仓量38027手。 IF1112合约全天期现价差在-2至16点之间，没有合适的套利机会。

   目前大盘的反弹趋势面临考验， 宜观望。

铜

今日沪铜平开后大幅下探后反弹受十字星，主力1202合约于54210元/吨处开盘，盘中最高54790元/吨，最低52510元/吨，终盘收于54320元/吨，较上日收盘价上涨110元/吨。德国标售国债的市场需求冷淡，欧洲政府债券违约的保险成本攀升至历史新高，市场担心欧元区债务危机问题正在恶化。LME铜再度跌近7300美元附近，后市不排除进一步向7000美元大关进发。建议观望。

塑料

塑料:消息面:中国塑料价格指数报收于：935.26涨 跌2.13；中塑仓单指数报收于：846.72涨 跌5.27；中塑现货指数报收于：1150.22涨 跌1.14.技术面与操作:L1205报收于9435,涨跌幅度:0.96%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:705724(214477),多持仓:91060(32479),空持仓:91987(23410),当日量仓结构：成交量:890962(191441),多持仓:71633(-11341),空持仓:74325(-2509),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至9680附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:9650-9580，支撑区间:9200-9070.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:中国塑料价格指数报收于：935.26涨 跌2.13；中塑仓单指数报收于：846.72涨 跌5.27；中塑现货指数报收于：1150.22涨 跌1.14.技术面与操作:V1205报收于6605,涨跌幅度:-0.68%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:49848(33773),多持仓:13908(3131),空持仓:16308(4714),当日量仓结构：成交量:37886(-5138),多持仓:14222(320),空持仓:17743(2095),持仓分析结果:偏空;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至6830附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:6710-6670，支撑区间:6510-6460.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

锌

锌:消息面:1#铅:15,840—15,86015,150—15,3001585015225-120-225,1#镍:15,840—15,860127,000—128,00015850127500-120-1500.技术面与操作:ZN1201报收于15015,涨跌幅度:-1.09%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:112499(-7064),多持仓:48900(4222),空持仓:48085(2865),当日量仓结构：成交量:234593(129312),多持仓:50157(1863),空持仓:52430(6014),持仓分析结果:偏空;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:15330-15220，支撑区间:14780-14650.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

铅

昨日德国公债标售市场需求低迷,突显了对欧债危机恶化的担忧,带动美元上涨,全球股市下跌，另外美国的消费者支出、耐久财订单以及初请失业金报告乏力。国内沪铅在外盘利空消息影响下低开后加速下行，盘中最低触及14935元/吨，午盘后在股指拉动下低位反弹，下午维持在15150-15250元/吨震荡，收盘15190元/吨。现货方面，成交区间15100-15300元/吨，现货升水至75元左右，成交方面今日稍有起色，下游低价位拿货增多。技术上，目前沪铅位于布林轨道中轨附近并且有向下突破之势，预计明日又14900-15300元/吨。日内高位可谨慎建空。

天胶

今日沪胶大幅波动，下探后冲高回落，1205合约盘中最高25100元/吨，最低24105元/吨，终盘收盘于24845元/吨，较上日收盘下跌140元/吨。11月23日新加坡一贸易商表示，发往中国的1月船期的泰国STR20等级橡胶的换手价为每吨3,315美元，CIF基准。印尼1月SIR20等级橡胶FOB价为每吨3,265美元。12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤328-330美分，上一交易日报每公斤323-333美分。12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤327-332美分，上一交易日报每公斤325-333美分。技术上，胶价反弹乏力，建议观望。

螺纹

螺纹今日低开高走，盘中一度测试4000元关口支撑至3995元低点，但午盘后快速反弹。

4000元关口依然是螺纹波动的重要支撑位。从今天的情况来看，在初期价格下跌时有积极的资金涌入，随后价格上涨时却出现资金流出，表明今天的反弹仅是由于空头杀跌遇阻后的主动离场所引发。

11月份票据正回购到期资金3250亿元，加之12月公开市场到期量会进入“冷冬”，仅有250亿元到期量，公开市场在短期内很难继续维持净投放。在这种情况下，如外汇占款增长继续下滑，银行间市场流动性紧张将会加剧。

4000元关口是目前螺纹涨跌的生命线，短期被有效跌破的可能性并不大，围绕这一线应还会有争夺。

黄金

黄金震荡幅度再度收缩，持续向1700美元一线收敛。

昨日欧洲市场再度出现冲击。德国政府拍卖60亿欧元的10年期国债，只卖出了36.44亿欧元（约合49.2亿美元），平均收益率为1.98%。拍卖之后，德国10年期国债的收益率猛增至2.09%，达到三个星期以来最高，超过了美国10年期国债的收益率。欧洲地区被认为是安全性最高的德国主权债出现如此遭遇，随后欧洲主要股指普遍下挫，市场悲观情绪继续蔓延。

美元指数昨日大幅上涨固然给黄金带来更多压力，但在美元强大的压力下黄金依然保持坚挺也表现出了良好的抗跌性。

守住1660美元未失的黄金需尽快脱离1700美元一线，则有可能迎来新一轮上涨，否则依然可能冲击1600美元。

大豆

今日大豆低开后震荡，美豆的持续下跌，给连豆带来很大压力，近段时间，国外大豆市场呈现疲软走势，虽然国产大豆供应有限且存在收储政策预期支持，但国际大豆及油粕等下游产品持续下跌，国内大豆终难以独善其身。预计期价后市呈现弱势震荡。

玉米

今日国内玉米期货小幅震荡。当前，玉米市场新粮不断上市供应，收购主体谨慎导致承压较大，各主产区价格均出现下滑。市场盼望的收储保护价落空，可能会给脆弱的市场继续带来打压，玉米后市难言乐观。建议投资者暂以观望为主。

白糖

白糖:消息面:各地现货报价情况：南宁7050下跌,昆明6800下跌.技术面与操作:SR1205报收于6337,涨跌幅度:-0.42%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:352259(-64046),多持仓:203134(5612),空持仓:160031(19637),当日量仓结构：成交量:370717(27307),多持仓:196251(-6721),空持仓:155894(-388),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至9590附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:6400-6370，支撑区间:6260-6210.小时线止损40点左右，日线100点左右。