【市场回顾】

23 日期指上下震荡收小阴线。主力合约 IF1112 收报2586.4，跌23.6或-0.90%，最低至2578.4点，最高至2621.0点，其成交持仓量分别为 215246 手和 37977 手；下月合约IF1201 合约收 2591.4，跌 24.8 或-0.95%；季月合约 IF1203收 2605.8 点，跌 25.0 或-0.95%；下季合约 IF1206 收盘2623.6 点，跌 23.6 或-0.89%。 

沪深 300 指数 11 月 23 日下跌，收盘报 2584.01，行业指数涨跌互现，跌幅前列的有能源（-1.66%），金融地产（-1.42%）和可选消费（-1.17%）。

【全球股市】

香港股市周三收盘走低，为连续七个交易日以来第六次下跌，因欧洲主权债务担忧挥之不去，另外中国制造业采购经理人指数(PMI)预览指数下降也令投资者感到不安。恒生指数跌387.16 点，至 17,864.43 点，跌幅 2.1%，盘中波动区间为 17,838.74 点至 17,964.40 点。市场成交额总计 530.3 亿港元，低于周二的 580.5 亿港元，成交量连续第四个交易日低于 600 亿港元。这显示出，尽管恒生指数前七个交易日的累计跌幅已达 8.4%，市场仍缺乏逢低买进的兴趣。

美国股市周三下挫，因德国国债拍卖需求意外走软令市场担心，欧洲外围国家的债务问题正蔓延至实力较强的核心国家。道琼斯工业股票平均价格指数跌 236.17 点，至 11257.55 点，跌幅 2.05%。标准普尔 500指数跌 26.25 点，至 1161.79 点，跌幅 2.21%。纳斯达克综合指数跌 61.20 点，至 2460.08 点，跌幅 2.43%。 

【重要信息】

1. 汇丰控股周三发布的数据显示，11 月份汇丰中国制造业 PMI 初值下跌至 48，低于 10 月份的终值 51.0，为 2009 年 3 月份以来最低。

2. 中国央行公告，央行将于 11 月 24 日在公开市场发行 10亿元 3 个月期央票。

3. 中国经济网报道，人民银行杭州中心支行表示，从今年 11月 25 日起，浙江省 6 家农村合作银行将恢复执行正常的存款准备金率水平，这一举措不能理解为下调其存款准备金率。2010年 11 月25 日起，经评估对全国 20 多家农村合作银行(其中浙江省6 家)执行有区别的存款准备金率(现为 16.5%)，期限一年。今年 11 月到期后，人民银行对其恢复执行正常的存款准备金率水平(16%)。

4. 《上海证券报》报道，全面停产一个月的包钢稀土计划于近日复产，但市场对此表现较为平淡。业内认为，在目前低迷的市场情况下，停复产预计都不会有太大影响。

5. 《上海证券报》报道，中国财政部 11 月23 日公布资源综合利用产品的增值税优惠政策的调整方案，大幅扩大增值税优惠行业范围，增加十余类增值税减免行业。此次新方案在原来对销售四类自产产品免征增值税的基础上，增加了以建筑废物、煤矸石为原料生产的建筑砂石骨料一类产品。此外，原来只对污水处理劳务也免征增值税，而新方案则把垃圾处理、污泥处理处置等劳务也纳入了免征范围。

6. 《中国证券报》报道，工程机械行业 10 月份销售数据显示，挖掘机、推土机和压路机等机型销量同比下滑，在“铁公基”投资减速的环境下，工程机械类公司的经营压力明显增大。业内人士指出，由于短期内需求难以提升，四季度工程机械销售量或将出现大幅滑坡。

【技术分析】

股指期货高开低走收中阴线，持仓量缩小，成交量放大，MACD 兰柱开始放大，白线穿越黄线形成死叉，RSI，KDJ 调整后拐头向下，技术上调整幅度较大，且价格跌破 20 日均线，投资者可空单介入。

【操作建议】

隔夜欧洲继续不让人放心，中国则继续受到经济疲弱和政策未转向的束缚。汇丰 11 月份 PMI 初值大跌，市场在担心经济的同时又期盼货币政策和信贷管制转向，然而近期还未有此迹象。市场对政策变化的期望和信心逐渐减弱，A 股或继续维持弱势格局。空单继续持有。