【市场回顾】

22 日期指上下震荡收小阴线。主力合约 IF1112 收报2611.2，跌 2.4 或-0.09%，最低至 2585.2 点，最高至 2624.0点，其成交持仓量分别为 228000 手和 39577 手；下月合约IF1201 合约收 2617.8，涨 1.2 或 0.05%；季月合约 IF1203收 2633.2 点，跌 2.6 或-0.10%；下季合约 IF1206 收盘2646.2 点，跌 5.0 或-0.19%。

沪深 300 指数 11 月 22 日下跌，收盘报 2609.48，行业指数涨跌互现，涨幅前列的有主要消费（1.97%），公用事业（0.93%）和电信业务（0.44%）。跌幅前列的有可选消费（-0.90%）和医药卫生（-0.63%）。

【全球股市】

香港股市周二收盘基本持平，因市场对美国及欧洲债务问题的持续担忧导致市况不稳、交投淡静。恒生指数涨 25.74 点，至18,251.59 点，涨幅 0.1%，盘中波动区间为 18,017.50 点至 18,355.12 点。恒生指数前五个交易日累计下跌 6.6%。市场成交额总计580.5 亿港元，高于周一的 511.7亿港元，交投仍不活跃。

美国股市周二走低，投资者在斟酌低于预期的美国国内生产总值(GDP)数据和欧元区持续债务担忧的影响，不过有迹象显示美国联邦储备委员会或采取新举措来提振经济。道琼斯工业股票平均价格指数跌 53.59点，至 11493.72点，跌幅 0.46%。标准普尔500 指数跌 4.94 点，至 1188.04点，跌幅 0.41%。纳斯达克综合指数跌 1.86 点，至 2521.28 点，跌幅 0.07%。 

【重要信息】

1. 新浪财经报道，据外媒报道称，浙江省农信系统约五家机构获准定向下调人民币存款准备金率 0.5 个百分点至 16%，自 11月 25 日起生效。新浪财经亦获悉上述机构是因去年未达标而被罚调高存款准备金率，现在调到原来状态；央行新闻处对此表示不予置评，但被市场解读为定向宽松就此将开启。

2. 中国央行公告，央行于 22日在公开市场发行的 150 亿元1 年期央票，发行利率报 3.4875%。央行还进行了150 亿元的正回购操作，中标利率为 2.8%。

3. 中国发改委网站公告，发改委日前发布药品出厂价格调查试行办法，本项药品出厂价格调查的内容包括药品出厂价格及销售等有关情况。办法自 2011 年 12 月 1 日起施行。

4. 《中国证券报》报道，国家安全监管总局 17 日发布《安全生产科技“十二五”规划》。规划强调要加快科技研发、成果转化和企业安全技术装备升级，推进安全科学技术进步，而推动煤矿、矿山、危险化学品、烟花爆竹等重点行业内的安全生产设备科技创新与应用更是被列为重中之重。

5. 《上海证券报》报道，江西铜业与全球最大上市铜企达成加工费涨价协议，涨价 12%虽然江西铜业已与全球最大上市铜企Freeport 达成 2012 年铜加工费上涨协议，但其他铜冶炼企业认为加工费仍然有上涨空间，因此尚未签约。

6. 《上海证券报》报道，中国商务部 22 日公布的数据显示，上周（11 月 14 日至 20 日）其重点监测的食用农产品价格继续回落。该监测数据自 10 月以来，已经连续 6 周现下滑之势。由于鸡蛋市场供应充足，其零售价格连续第八周回落，比前一周下降0.8%，累计降幅为4%。猪肉价格也继续延续下降之势，单周降幅 1.7%，9 月中旬以来累计下降 9.8%。

7. 《华尔街日报》报道，美国股市周二走低，投资者在斟酌低于预期的美国国内生产总值(GDP)数据和欧元区持续债务担忧的影响，不过有迹象显示美国联邦储备委员会或采取新举措来提振经济。道琼斯工业股票平均价格指数跌 53.59 点，至 11493.72点，跌幅 0.46%。标准普尔 500 指数跌 4.94 点，至1188.04点，跌幅 0.41%。纳斯达克综合指数跌 1.86 点，至 2521.28点，跌幅 0.07%。

【技术分析】

股指期货低开高走收小阳线，持仓量缩小，成交量放大，MACD 兰柱开始放大，白线穿越黄线形成死叉，RSI，KDJ 调整后拐头向下，技术上调整幅度较大，且价格跌破 20 日均线，投资者可空单介入。

【操作建议】

沪深股市本周连续两个交易日盘中探底回升，显示市场自身杀跌动力已经不足，存在技术性反弹要求，但成交缩量、反弹幅度有限和热点散乱也意味着市场情绪谨慎，这限制了指数反弹的空间。个别农信系统机构存准率下调并不能看做是信贷政策有显著变化，就算是市场出现倾向性解读并带动反弹，预计也会有解套筹码借机兑现。目前 A 股外部环境不确定因素较多，而政策宽松仍有待时日，且市场就政策转向的时点和力度判断存在较多分歧，因此预计市场表现仍会显得缺乏方向。投资者空单仍可持有。