【市场回顾】

18 日期指低开低走收大阴线。主力合约 IF1112 收报2617.8，跌57.2或-2.14%，最低至2609.6点，最高至2662.0点，其成交持仓量分别为 214813 手和 38714 手；上月合约IF1111 合约收 2608.8，跌 60.6 或-2.27%；季月合约 IF1203收 2655.6 点，跌 57.6 或-2.13%；下季合约 IF1206 收盘2655.6 点，跌 61.0 或-2.25%。

沪深 300 指数 11 月 18 日下跌，收盘报 2662.02，行业指数涨跌互现，涨幅前列的有电信业务（0.42%），主要消费（0.18%）和能源（0.07%）。跌幅前列的有基建（-0.59%），工业（-0.53%）和信息技术（-0.49%）。

【全球股市】

香港股市周五收盘连续第四个交易日走低，大陆金融及开发商类股跌幅最大。当前市场对欧元区主权债务危机或向外部蔓延的担忧加剧，香港股市追随了美国股市和亚洲其他股市下跌的势头。恒生指数收盘跌 326.24 点，至18,491.23 点，跌幅 1.7%。该指数盘中在 18,398.96-18,561.04 点之间波动。恒生指数本周累计下跌 3.4%。    

美国股市收盘涨跌不一。科技与能源板块下跌，抵消了美国 10 月领先经济指标指数好于市场预期的利好影响。11 月18 日，道琼斯工业平均指数上涨25.43 点，收于 11796.16 点，涨幅为 0.22%；纳斯达克综合指数下跌 15.49 点，收于 2572.50点，跌幅为0.60%；标准普尔500指数下跌0.48点，收于 1215.65点，跌幅为 0.04%。上周道指收跌 2.9%，标普500 指数收跌3.8%，纳指收跌4%。 

【重要信息】

1. 据新华社报道，中国国务院副总理王岐山 19 日表示，“当前全球经济形势十分严峻,不确定之中可以确定的是,国际金融危机引发的世界经济衰退将长期化。对于我们这样一个对外依存度很高的国家来说,关键要认清形势,把自己的事情办好。”

2.据中国之声《新闻和报纸摘要》报道，国务院总理温家宝 19 日在印尼巴厘岛出席东亚领导人系列会议期间会见了美国总统奥巴马。温家宝还说，中国一直在推进人民币汇率形成机制的市场化改革，已经取得明显成效。9 月下旬至 11 月初，海外无本金交割远期外汇市场出现人民币汇率的贬值预期。这种情况不是人为决定的，是市场对人民币汇率的反映。

3. 据中国之声《新闻和报纸摘要》报道，国土部副部长王世元 19 日表示，国土部门将鼓励有条件的地方进行农村土地股份制改革。王世元称，鼓励集体土地股份制改革，成立集体土地农业经合组织、股份合作社或股份公司等，使农民对集体资产享有充分的股权，通过完善和强化土地用益物权，使农村集体土地所有权实现最大化。

4. 《中国证券报》报道，中国证监会有关负责人 18 日表示，将推进债券市场制度规范统一和监管审核统一；多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面；完善退市制度，坚决遏制恶炒绩差公司的投机行为，先在创业板探索试行退市制度改革；将启动创业板上市公司非公开发行债券工作；坚定不移地打击内幕交易行为；在国务院领导下，协调有关方面清理整顿各类交易场所。

5. 据中国之声《新闻纵横》消息，11 月 18 日晚上，上海万科尚源悄悄开盘，抛出了低至七折的强力促销。据悉，上一周，万科老总郁亮春风满面的组织媒体记者骑车，直言 2012 年是房地产的冬天。而万科的“过冬”方法则是实行积极定价策略，不囤地，不捂盘，收缩买地，现金为王。

6. 《上海证券报》报道，记者从中国纺织工业联合会获悉，备受关注的“纺织工业‘十二五’规划”已获工信部通过，经相关程序后将择日公布。“十二五”期间中国将大力提高纺织工业自主创新能力，尤其是关键技术的创新，形成自主创新体系。提高超纺、高纺、功能性、差别化等纤维技术的创新，加强碳纤维等高性能纤维材料的技术研发创新以及生物质等可再生资源纤维技术的研发。

7. 《中国证券报》报道，上周，ETF 连续十周的整体份额净申购戛然而止，出现 6.34 亿份净赎回。分析人士认为，ETF 出现净赎回的原因可能是部分机构投资者获利了结，是否代表机构看空后市，还需观察。

【技术分析】

股指期货高开低走收大阴线，持仓量和成交量均徘徊在低位，主力合约移仓完毕，MACD 兰柱开始缩小，白线穿越黄线形成死叉，RSI，KDJ 调整后拐头向下，技术上调整幅度较大，且价格跌破 20 日均线，投资者可空单介入。

【操作建议】

沪深股市上周大幅下跌，直接原因是市场反弹后的获利了结，欧债危机未能继续走出泥潭也平添了风险，“国际板随时推出”的言论只是市场下跌的触发点。现在中国股市的主要风险除了外围形势外，房地产市场降价风险也在逐渐暴露，人气重回低迷，市场短期还有释放风险的可能，但政策放松的现实和预期有望给市场提供支撑。指数可能进入振荡阶段。投资者空单可在本质反弹时少量介入。