1．行情回顾

周一（11月 14 日）受意大利债务危机暂时有所缓和及上周五外盘大涨影响，现指早盘大幅高开，随后经过一番蓄势调整后指数单边震荡上行；午后现指呈现日内高位震荡整理走势，尾盘报收于 2750.20 点，上涨 55.20点，涨幅为 2.05%，成交金额为 513.33亿元，较上周五成交量放量超过三成 。

期指方面，主力 IF1111合约以 2720.0点开盘，最高2766.2 点，最低 2718.0点，尾盘收于 2752.2 点，上涨51.8 或跌 1.92%；成交量19.52 万手，成交量放大19.56%；持仓量 2.62 万手，仓差-2666 手；股指各合约总成交量为 23.06 万手，成交量缩小7.33%；总持仓量为4.68万手，仓差 1773。

从盘后持仓看，主力 IF1111 合约其前 20 位买单持有量为 1.84 万手，环比减仓1198 手；前 20 名空单持有量为 2.19 万手，环比减仓2013 手；前５位多单持仓量环比减仓173手，前5 位空单持仓量环比减仓 1241 手。

2. 基差分析

主力合约IF1111期现价差最高15.79点，最低0.08点，均值7.5点；IF1112-IF1111跨期价差最高 20.0 点，最低 3.6 点，均值 5.2 点；IF1203-IF1112 价差波动范围最大，为 44.4 点；价差 IF1103-IF1111 波动范围最小，仅为 11.2 点。

3.市场消息面

（1）温家宝强调深化行政审批制度改革推动政府职能转变。国务院 14 日召开深入推进行政审批制度改革工作电视电话会议，国务院总理温家宝出席会议并发表重要讲话。他强调指出，行政审批制度改革是行政管理体制改革的重要内容，是民主政治建设的重要内容，是政府职能转变的关键环节，一定要坚定不移地继续推进，进一步破除制约经济社会发展的体制机制障碍。

（2）电价上调方案近期可能获批。电力企业正面临着 2008 年以来最为严峻的运营压力，局部地区电荒苗头再现，部分省市或再次面临拉闸限电考验。在通胀压力有所缓解的背景下，电价近期在全国范围内上调的必要性、可能性正进一步加大。同时，明年1 月1 日开始实施的火电厂排放新标准，也增加了上调电价的紧迫性。据报道有关部门近期已将电价调价方案上报。考虑到通胀下降趋势已经确立，电价调价方案近期获批的可能性较大。

4. 后市看法

期指光头阳线收涨，显示多头上涨动能较强，短线可适度乐观，后市关注期指在前期高点 2780 点附近压力位表现；期指的持续性反弹仍有待外围形势，尤其是欧债危机的相对稳定。