【市场回顾】

11 日期指高开低走收中阴线。主力合约 IF1111 收报3694.6，跌13.6或-0.50%，最低至2691.8点，最高至2725.0点，其成交持仓量分别为 163246 手和 28823 手；次月合约IF1112 合约收 2699.2，跌 14.4 或-0.53%；季月合约 IF1203收 2723.4 点，跌 12.6 或-0.46%；下季合约 IF1206 收盘2742.0 点，跌 10.4 或-0.38%。

沪深 300 指数 11 月 14 日上涨，收盘报 2695.00，行业指数涨跌互现，跌幅前列的有工业（-0.55%），电信业务（-0.46%）和主要消费（-0.344%），涨幅前列的有公用事业（0.33%）和信息技术（0.18%）。

【全球股市】

香港股市周五收盘走高，追随美股前夜涨势，股指虽然在前一交易日大幅下挫后出现技术性反弹，但围绕欧元区债务危机的担忧仍对交投活动构成抑制。恒生指数收盘涨 173.28 点，至 19,137.17 点，涨幅 0.9%；股指盘中在19,028.31-19,206.34 点区间内波动。恒生指数本周累计下跌 3.6%。今日市场成交额共计 524.6 亿港元，低于周四的 747.4 亿港元。

道指全周上涨 1.42%、纳斯达克指数下跌 0.28%、标普指数上涨 0.85%。分析人士认为，由于意大利恶劣的债务情况影响了投资者做多意愿，欧债危机给市场带来了较大的不确定性，美国股市上涨的动力已经趋缓。

【重要信息】

1. 中国央行 11 日公布的数据显示，10 月份当月人民币贷款增加 5868 亿元；10 月末，广义货币(M2)余额 81.68 万亿元，同比增长 12.9%；狭义货币(M1)余额 27.66 万亿元，同比增长 8.4%。

2. 据意大利安莎社报道，意大利总理贝卢斯科尼已于 12 日向总统纳波利塔诺递交辞呈，正式辞职。紧缩法案已于 11 日、12日分别在意大利参、众两院获得通过。

3. 《上海证券报》报道，经过连续多周的疲软之后，上周化工市场终于略显复苏，但仍是跌多涨少。在所有上涨产品中，氟化工下游主流品种 HFC-22 凭借单周大涨 11.83%“鹤立鸡群”，国内厂家均价从周初的 13100元/吨涨到周末的 14650 元/吨。

4. 《中国证券报》报道，有关部门近期已将电价调价方案上报。考虑到通胀下降趋势已经确立，电价调价方案近期获批的可能性较大。考虑到电力企业的亏损是全国范围的，因此调价范围可能不再限于局部。

5. 《中国证券报》报道，记者 13 日获悉，《浙江省义乌市国际贸易综合改革试点三年实施计划》已上报国务院。义乌市国际贸易综合改革试点工作小组办公室相关人士表示，“实施计划”可能年底获批，“实施计划”主要内容可概括为“1597”，具体为：“1种贸易方式”，“5 项配套监管服务政策”，“打造 9 大发展平台”，“完善 7 方面服务体系”。

6. 据《法制晚报》报道，日前科技部、发改委、财政部、工业和信息化部正式下发《关于进一步做好节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》。《通知》要求，各试点城市要在落实好中央试点政策的同时，积极研究针对新能源汽车落实免除车牌拍卖、摇号、限行等限制措施，并出台停车费、电价、道路通行费等扶持政策。同时，试点城市要大力推进基础设施配套建设，为个人新能源汽车用户在其住宅小区停车位或工作场所停车位配套建设充电桩，该类充电桩与新能源车辆的配比不得低于 1∶1；对购买新能源汽车的用户提供充电设施建设的服务。

【技术分析】

股指期货上下震荡收中阴线，持仓量与成交量均缩小，主力合约开始移仓，MACD 红柱开始缩小，白线继续在黄线之上，RSI，KDJ 继续向下拐头，技术上仍处于调整。

【操作建议】

中国 10 月份新增信贷大超市场预期，信贷管制已有放松迹象。意大利参、众两院通过紧缩方案和贝卢斯科尼辞职，减少了欧元区救助进程上的不确定因素。同时沪深股指的回调也分别于 60 日均线和20 日均线存在支撑。中国股市本周开局面临较好的内外围环境。预计市场继续回调空间有限，有消息面催化剂的品种可能表现活跃，而信贷放松是否引发周期股活跃也值得关注。投资者目前继续观望。