1．行情回顾

周二（11 月 08 日）现指早盘小幅高开后剧烈震荡，随后受一年期央票利率 28个月以来首次下降刺激，指数有所走强；不过多头信心明显不足，午指现指呈震荡走弱之势，尾盘最终收于 2727.71 点，微跌 8.54 点，跌幅为 0.31%，当日成交金额为478.6亿元，成交量略微放大。

期指方面，主力 IF1111合约以 2752.0点开盘，最高2769.0 点，最低 2732.2点，尾盘收于 2741.0 点，下跌6.4 或0.23%；成交量 22.63 万手，成交量扩大 16.84%；持仓量 3.54 万手，仓差 805 手；股指各合约总成交量为 23.76 万手，成交量扩大17.31%；总持仓量为 4.85 万手，仓差1696。

从盘后持仓看，主力 IF1111 合约其前 20 位买单持有量为 2.41 万手，环比增仓1000 手；前 20 名空单持有量为 2.89 万手，环比增仓 723 手；前５位多单持仓量环比增仓213手，前5 位空单持仓量环比增仓 1459 手；盘后总持仓继续创出新高，短线波动或激烈。

2. 基差分析

主力合约IF1111期现价差最高13.46点，最低-0.06点，均值8.4点；IF1112-IF1111跨期价差最高 8.8点，最低 5.0点，均值 6.5点；IF1206-IF1103价差波动范围最大，为 14.0 点；价差 IF1112-IF1111 波动范围最小，仅为 3.8点。

3.市场消息面

（1）央行意外下调 1 年期央票利率。中国人民银行周二上午发行的人民币 100亿元 1 年期央票参考收益率报 3.5733%水平，较上周下降 1.07 个基点，出乎市场意料。分析人士认为，1 年期央票利率的意外下调进一步印证了市场有关货币政策逐步松动的预期。

（2）欧元区财长敲定欧洲金融稳定工具两个杠杆化方案。欧元区财长会议7 日在布鲁塞尔敲定了欧洲金融稳定工具杠杆化的两个方案。据欧洲金融稳定工具首席执行官雷格林介绍，目前敲定了两个方案，第一方案是将欧洲金融稳定工具作为一种部分担保凭证，与成员国发行的主权债券同时发行，这种凭证可以按一定比例为债券价值提供保证。第二种方案是建设一到几个共同投资基金，以吸引公共与私人机构参与，这种基金可以从一级或二级市场购买债券，从而扩大欧洲金融稳定工具的资源。

4. 后市看法

周三将公布数据，受猪肉和其它农产品涨幅回落的影响，即将公布的 10 月 CPI涨幅料进一步下滑，市场预期为同比上涨 5.5%左右；周二 1 年期央票利率的意外下调进一步强化了货币政策“微调”预期；期指盘后多空总持仓量继续创出新高，期指多空短线有望围绕 60 天均线激烈争夺，投资者宜以日内操作为主。