【简评】

受8月 PMI指数止跌小幅回升的影响，周四A股早盘平开后有一个小幅冲高的过程，但随后逐步走低，显示市场信心还没从调控政策中复苏过来，看空气氛较重；两市成交低迷，成交额分别为 599亿元和545亿元，创了近 12个月新低，显示市场观望情绪较重，抄底和抛售的意愿都不强；中证指数公司公布的数据显示，沪深 300指数的市盈率为 14.33倍，估值偏低，下方受到支撑，当然欧债危机前景不明朗，短期仍有反复，以中线思路，逢回调逐步建仓，逐步积累多单；

中金所前20 席位持仓显示，相对周三主力一致偏空的持仓变化，周四则显示主力多空分歧增大，其中多头增仓320手，空头则增仓448手，前20 席位的净空单为 3727 手，而前5 席位的净空单达 5733手，显示主力资金保持强烈偏空思路，但是两大主力空头席位中证期货和国泰君安席位分别减少空单 259手和221手，而增加多单80手和171手，投资者引起关注；近期经济前景仍不明朗，而且欧债危机随时可能再次席卷全球资本市场，短线投资者不宜追涨，但估值偏低，也不宜杀跌，中线可以保持一个震荡偏多的思路。

【要点提示】

1. 周四公布中国制造业采购经理指数（PMI），8 月数据为 50.9%，比上月微升0.2个百分点。该指数为2009年 3月以来的次低点，但仍继续位于临界点——50%以上的扩张区间，并结束了连续四个月回落的走势，表明中国制造业经济总体仍处于增长态势。

2. 美国供应管理学会周四(9月1 日)公布，8月份供应管理学会制造业采购经理人指数(PMI)从 7月份的50.9小幅降至 50.6，仍位于显示制造业扩张的 50之上。好于市场预计的49。另外欧洲的 PMI指数除德国外均跌破 50，显示欧洲经济或全面进入衰退状态。

3. 截至8月 27日当周的首次申请失业救济人数下降，但仍处于高位。美国 8月 27日当周季调后初请失业金人数40.9万人，略好于预期的41.0万人，但仍位于40 万关口上方，显示就业前景依然不明朗。

【操作策略】

短期观望，等待欧债危机企稳，以日内短线操作为宜；目前估值偏低，中线投资者逢低做多，逐步建多单。