宏观分析

备受关注的世界央行会议于美国当地时间26日在美国怀俄明州的Jackson Hole举行。伯南克在会议上没有提到QE，没有调整资产组合，也没有提出供选择的政策清单，仅仅将9月20日联储例会由一日改为两日，以便“详细讨论政策举措”。周末美国大豆终于突破了长时期的盘整区间，这个突破不是因为QE3，而是因为产量的担忧，农产品的高企也给中国治理通胀带来压力，传央行9月5日起调整存准基数，这将预计冻结近9000亿资金，看来央行紧缩货币政策还不会放松。但我们预计如果央行真的调整存准基数的话，其一定会降存款准备金率。

股指期货

统计局公布了1-7月规模以上工业企业利润统计， 和1-6月数据相比， 利润增长从28.7%下降到了28.3%，利润同比下降的行业新增了通信设备、计算机及其他电子设备制造业，经济增速回落开始显现。此外，有消息称保证金将被纳入存款准备金缴存范围，受此影响，资金市场普遍收紧，Shibor两周利率跳涨118个基点，除隔夜利率外全线上涨。

   外围市场方面，伯南克发表讲话，暗示将采取进一步措施提振经济，同时也将政策明了的时间推延到了9月议息会议。美国股市对此反响积极， 道琼斯工业指数收涨1.21%，标准普尔500指数收涨1.51%，纳斯达克综合指数收涨2.49%。

   大盘今天低开低走。 沪深300指数跳空25点后震荡下行，在2850位置获得支撑。全天最低2847.48点，收盘价2852.81点， 跌幅1.67%，成交量较昨天大幅减小。

   期指市场处于小幅贴水状态。 主力和约IF1109合约全天最低价2841.6点， 收盘价2855.4点， 跌幅1.58%， 成交量降至207234万手，收盘持仓量减少539手至28821手。IF1109合约全天的期现价差在-12至8点之间， 没有合适的套利机会。

   预计大盘短期内还将震荡上行，建议谨慎做多。

工业品

原油

美国商务部在华盛顿发布的修正后数据显示，4-6月份GDP按年增长1%，低于1.3%的初值。在金融市场动荡以及政界就预算赤字争论之际，本月消费者信心跌至2008年11月份以来最低水平。消费者显然失去了信心，在增长如此乏力以及经济如此脆弱的情况下，任何冲击可能会让经济二次探底。伯南克在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年会上发表讲话说：“除完善我们未来的指导以外，美联储有一系列工具可用来提供额外的货币刺激。” 但是，如果美联储不谨慎行事，通胀就会抬头。这也正是伯南克面临的主要困境，若油价上涨过快，刺激政策可能搁置。飓风带来的也仅是短暂影响，就全球经济情况而言，油价也不具备单边上涨趋势，鉴于供应问题，一段时间内维持震荡走势概率大。

PTA

PTA今日高开高走在5日均线处受到压力，持仓量小幅增加，在前期连续上涨后上周出现回调，此次回调未出现资金的大幅撤离，以及在基本面较好支撑下，回调幅度有限或将维持高位震荡，亚洲PX价格维持稳定。

   华东内贸市场行情平淡，市场交投气氛略有好转，持货商报盘价在10100元/吨左右，下游零星询盘价格在10000元/吨附近，实际商谈价格在10000-10050元/吨附近，锦纶切片价格小幅上涨，其他聚酯产品表现稳定，总体上下游较好。

 PTA总体基本面较好勿过分看空，KDJ指标拐头向下，MACD红柱减小， TA1201压力位5日均线----10134，支撑位9900---9800，盘中突破5日均线后若有资金推动，多头可少量入场。

塑料

塑料:消息面:由于石化多有低价接货，在下游工厂接货意向不浓的推动下，商家报价陆续向石化出库价靠拢，市场主流报价10400-10600之间。技术面与操作:L1201报收于10900,涨跌幅度:0.32%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至11050附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间：10990-10950，支撑区间:10840-10790.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:现货市场供应充足，下游需求仍为有效开启，期价难以形成单边上涨行情，pvc成本支撑较强，下方空间不大，整体将持续震荡整理。技术面与操作:V1201报收于7910,涨跌幅度:0.19%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至8000附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:7940-7920，支撑区间：7890-7870.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

锌

锌:消息面:今日现货市场报价16850-16950之间，较昨日上涨50，贴水270-170之间，下游需求仍未打开，供应小幅下滑。技术面与操作:ZN1110报收于17020,涨跌幅度:0.41%；中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至16960附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至17175附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:17110-17080，支撑区间：16960-16910.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

铜

今日沪铜震荡收高，主力1111合约于67350元/吨处开盘，盘中最高67630元/吨，最低67060元/吨，终盘收于67610元/吨，较上日收盘价上涨170元/吨。周五，LME铜市在9000美元上方震荡，不过从走势震荡看，市场在9000美元上方出现分歧。29日，英国因夏季银行假日，伦敦金属交易所（LME）休市一天。在缺乏LME市场指引的情况下，沪铜震荡收高，但涨幅并不大。建议观望。

天胶

今日沪胶窄幅震荡，1201合约盘中最高33250元/吨，最低32880元/吨，终盘收盘于33155元/吨，较上日收盘上涨110元/吨。8月26日，9月/10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤462-470美分，上一交易日报每公斤462-470美分。9月/10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤464-470美分，上一交易日报每公斤465-470美分。技术上，沪胶1201合约暂缺乏方向性指引。建议观望。

铅

上周五伯南克在国会议会上未提及EQ3，但是在会上表明美联储在必要时会采取相应措施来刺激经济增长。促使基本金属全线反弹。伦铅大涨3.28%。沪铅跳空高开于16895元/吨。盘中小幅震荡于16815-16875元/吨。收盘16860元/吨。现货方面，今日长江有色网均价16400元/吨，与沪铅主力合约1110贴水400元/吨，下游接货积极性依旧不高，市场成交淡静。从技术上来看，沪铅企稳16800元/吨，市场逐步转强，目前逐步运行进入布林轨道上轨，外盘逐步转强的配合下，明日运行区间16720-16930元/吨。建议低位建多。

螺纹钢

螺纹价格今日跌破4800元关口，收盘至4768元，为近两周来的低点。

中国钢铁协会最新旬报显示，8月中旬其会员企业共产粗钢1633.3万吨，全国估算值为1946.8万吨。当旬会员企业日产量为163.3万吨，环比上旬增0.21%，全国估算日产量为194.7万吨，环比增0.25%。旬报同时显示，当月上中旬粗钢日产量为194.5万吨，环比7月实际日产量增加1.67%。

 波罗的海干散指数连续第二日下跌，但跌幅不大，不会对成本产生太大的影响。

 螺纹价格跌破4800后技术形态再次走坏，蓄势调整难以避免，寻找低点买入的投资者还要继续等待。

贵金属市场

黄金

上周五伦敦金价较大幅度反弹，再度站稳1800美元以上，技术上调整态势很大程度修正，再度转为偏强。

周五的美联储年会上，美联储主席伯南克承认最近的一系列经济数据都很低迷，还透露美联储负责政策制定的委员会在下一次开会时，将多花一天时间，讨论货币刺激措施的“收益和成本”。尽管美联储没有直接表示会推出QE3，但伯南克的言论被普遍认为，并未向QE3亮出“红灯”，对金价的上升提供了一定的支撑。

再度踩上1800美元的黄金调整风险大大减低，多单可继续持有。

农产品市场

玉米

玉米依然外强内弱，国内期价陷入震荡盘局，随着新年度国内玉米即将上市，国家产业政策尤其是针对深加工企业的行业政策成为业内关注重点。操作上，建议以观望为主，注意2400的压力位能否突破。

棉花

上周五美棉上涨，晚间伯南克讲话未提到进一步刺激经济的细节，郑棉今日小幅高开后维持窄幅震荡收于5日均线附近，持仓量小幅增加，今日震荡区间略有上移。

 现货价格延续反弹，今日涨幅略有扩大，328级现货棉花报价为19227元/吨，上涨68元/吨，上周五中储棉公布新的棉花年度即将开始，中储棉总公司根据《2011年度棉花临时收储预案》要求，认真做好临时收储的各项准备工作，给现货价格带来支撑，近期下游上线价格略有好转。

 基本面总体疲软，短期内若未有资金大幅推动下向上压力较大，在收储的带动下或迎来小幅反弹，多头可继续持有，CF1205压力位22000---22190，支撑位21530---21340。

豆类

上周五美豆主力11月合约收报1423.5美分，终于突破了数月的横盘结构，创出了近三年的最高价，这是一个重大的利多信号，是一个确认信号，另外据芝加哥8月26日消息，因本月初美国农业部令人意外地下修大豆单产预估，大豆净多头部位连续第二周增长，至94,835手，为自8月5日以来最高水平。所以在短线上豆类还会有连续的上涨出现，大连大豆1205合约的上方阻力在4800，同时我们也需关注豆油1205合约能否回升到10400一线。

白糖

白糖:消息面:中国已用光195万吨的年度进口配额，但政府可能将批准更多配额，因糖产量占全国总产量60%的广西省遭遇干旱。技术面与操作:SR1201报收于7230,涨跌幅度:0.58%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至7292附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间：7270-7250，支撑区间:7180-7150.小时线止损40点左右，日线100点左右。