宏观分析

今日市场有所转暖，股指一马当先，我们预计今日晚间美国新屋销售数据将有所好转，另外周三美国耐用消费品订单也将明显好于上月，所以近两日市场情绪转为偏上。本周重头戏仍是伯南克在周五的年会上的讲话，虽然不会推出新的QE，但是会明言或较清晰地暗示会有后招，很可能是调整联储拥有资产的组合，从短期国债转向长期国债。届时市场难免出现又一轮震荡。

股指期货

8月汇丰中国制造业PMI预览值由48.9升至49.8， 优于之前的预测且比上月有所回升。数据显示经济增长的减速依旧可控，为央行的紧缩措施提供了空间。此外，央行今天缩量发行了30亿一年期央票，利率较上一期持平，但是资金市场的紧张还在加剧， SHIBOR一周和二周利率双双超过5%,隔夜利率也涨至4.23%。加息的阴云挥之不去。

   外围市场方面，受利比亚动乱可能结束的刺激，欧美股市普遍有所回升。其中，道琼斯工业平均指数收涨0.34%。标准普尔500指数收涨0.03%。纳斯达克综合指数收涨0.15%。

   大盘今天震荡上涨。沪深300指数全天最高2820.67点，最低2777.29点，收盘价2820.66点，涨幅1.54%，成交量继续萎缩，市场处于一个整理阶段。

   期指市场从贴水状态进入到小幅升水的状态。主力和约IF1109合约全天最高价2835点，最低价2781.6点，收盘价2832.2点， 涨幅1.92%，收盘持仓量略微增加至30330手。市场对后市谨慎乐观。IF1109合约全天的期现价差在-6至10点之间，没有合适的套利机会。

   预计短期内大盘将维持震荡整理行情，可以日内谨慎做空。

能源化工

原油

在套利资金的驱动下，布伦特与纽约油价价差已从最高的26.36缩至23.88，盘面非常明显，虽然纽约油价在上涨，但我们更多认为这是两个市场的套利资金所为，主要原因还是利比亚局势的转变。不过，全球经济形势不容乐观，瑞士最大银行瑞银被爆计划裁员3500人，让市场联想起2008年的环境。中国方面，汇丰中国8月制造业PMI估计值49.8，连续第二个月处在50以下。另外，标普GSCI工业金属指数与标普GSCI贵金属指数的比值创下2009年来最低水平，当时各经济体正要走出二次大战来最惨的全球衰退。这个比值约为0.16，是2009年3月来最低，当时美国国内生产总值萎缩6.7%，欧元区经济萎缩2.6%。我们还是对油价持震荡态度，今晚试探87美元位置。

PTA

美国股市上扬提升油市人气，原油上涨，PTA强势格局依旧，高开后快速拉升盘中在高位遇阻后回落，5日均线支撑明显，MACD红柱拉长，亚洲PX价格上涨至1655美元/吨，成本支撑明显。

现货价格持续走高，支撑期价维持高位，华东内贸市场行情平淡，持货商报盘价在10000元/吨左右，下游询盘价格在9900元/吨附近，实际商谈价格在9950-9980元/吨附近。下游聚酯切片以及涤丝POY也出现小幅走高，整体基本面较好。

在基本面和技术面较好支撑下，TA1201多单可继续持有，压力位10238----10280，支撑位5日均线---9752。

塑料

塑料:消息面:国内PE市场报价稳中有涨，市场交投无明显好转，货源供应一般，下游需求不佳，线性主流报价10400-10500之间。技术面与操作:L1201报收于10865,涨跌幅度:1.78%；中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至10750附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至11140附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间：11010-10950，支撑区间:10700-10610.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:pvc终端需求依然是制约价格上涨的主要原因，原料电石支撑作用明显，普通电石料报价在7650-7850之间。技术面与操作:V1201报收于7895,涨跌幅度:0.7%；中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至7850附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至8040附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:7930-7910，支撑区间：7850-7820.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

锌

锌:消息面:现货报价16650-16750之间，较昨日下跌150，贴水170-70之间。国内市场预期需求可能有一定增加，为基本金属带来一定支撑，但市场对经济的信心仍不足。技术面与操作:ZN1110报收于16835,涨跌幅度:-0.21%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至17270附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:16950-16910，支撑区间：16680-16610.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

铜

今日沪铜冲高回落，主力1111合约于66370元/吨处开盘，盘中最高66710元/吨，最低66010元/吨，终盘收于66650元/吨，较上日收盘价上涨740元/吨。中国7月精炼铜进口增长8.8%，至六个月高位，从该项数据看利多铜市。而今天商品价格盘稳走高主要还来自于股市的积极起稳反弹，市场的对全球经济数据的担忧情绪略优缓解。建议观望，或少量多单介入。

天胶

今日沪胶窄幅震荡，1201合约盘中最高33290元/吨，最低32770元/吨，终盘收盘于32120元/吨，较上日收盘上涨270元/吨。8月22日，9月/10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤465-469美分，上一交易日报每公斤464美分。10月/11月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤452-454美分，上一交易日报每公斤454-456美分。技术上，沪胶1201合约在60日均线附近呈徘徊状态。建议观望。

铅

美元昨日触低反弹，拖累隔夜伦铅报于2268美元/吨跌40美元/吨，跌幅达1.77%。伦铅再收阴打压市场信心，沪铅主力合约1110小幅低开于16550元/吨，盘中震荡运行区间16585-16625元/吨，尾盘小幅上扬，收盘16650元/吨。持仓有所放大，成交减小。现货方面。现货方面，上海有色网成交区间16150-16350元/吨，对合约主力贴水400元/吨左右，今日成交较昨日有所好转。基本面上，海关数据显示，7月我国进口精炼铅253吨，环比减40.75%，1-7月累计进口4742吨，较去年同期减56.28%。同时，今日汇丰PMI 前值公布为49.8连续两个月以来跌破50，显现出国内实体经济增长乏力。无论从基本面或是宏观经济情况都不利于沪铅走势。从技术面看，沪铅主力合约1110徘徊于布林轨道中轨，预计明日运行16550-16720元/吨。建议投资者操作日内短线，建多机会：16550元/吨。

螺纹钢

螺纹价格依然仅有小幅波动，未打破4820-4850这一狭窄的震荡区间。

今日公布的汇丰中国PMI指数报49.8，高于此前传闻的45，也高于7月PMI值，螺纹价格在上午一度缓慢上行，但午盘以后重出现回落，直到尾盘时，随着周边市场回暖，螺纹市场也出现增仓，买盘用所增加，价格随之而得以回升。

短期内螺纹市场可能随着周边市场的回暖而企稳，下跌的空间较为有限，可适度短多操作。

贵金属市场

黄金

伦敦金价昨日盘中冲过1900美元大关，今日尽管略有回调，依然处于历史性的1870美元高位附近。

昨日欧美股市有所回稳，道琼斯工业指数小幅上涨0.34%，市场恐慌气氛略有退烧，这也是今日黄金价格在亚洲交易时间未再冲高的一个重要因素。

SPDR GOLD SHARES黄金持有量稳定在1280-1290吨的区间内，未再有剧烈波动。

目前市场的焦点围绕在美联储将在周五召开的年会，以及随之产生的QE3预期。

仅从技术上而言，在经过连续的急涨之后，黄金价格出现调整的机率正在逐渐增大，但基本面上来看，市场上出现风吹草动利于黄金的机会依然是很大的，目前来看多头投资者还没有离场的必要。

农产品市场

玉米

今日玉米窄幅波动，外强内弱。近期美国装船的玉米将陆续分批进口到港，对市场产生一定的利空影响。但在新粮上市前，玉米总体偏紧的基本面不会改变，因此期价下降空间也有限。现阶段国内货币政策仍处在观察期且传言国家增加抛储不确定性，令资金对玉米关注度较低，操作上以观望为主。

棉花

美棉小幅收高，郑棉今日平开后小幅收高，成交量和持仓量双双减小，CF1205上方受到20日均线的压制，下方受到5日均线的支撑，收储预期下震荡区间略有上移，若后期基本面略有好转，郑棉或将迎来反弹行情。

今日中国棉花价格指数（CC Index）19081涨10,连续数日跌破国家收储价后，近几个交易日止跌，等待国家9月份开始收储。

在收储预期以及现货价格止跌下，短期内或有反弹，CF1205压力位21530---21685---22000，支撑位21340---21000---20815，多单可继续持有。

豆类

隔夜公布的59%的大豆优良率将会在短期给豆类一定的支撑，但是目前国内疲软的经济以及紧缩的政策都将会限制上行的空间。多头主动进场做多的意愿还不是很强，在策略上，我们建议前期获利多单可继续持有，空仓者可乘国储抛售之际逢低买入。

白糖

白糖:消息面:现货市场报价基本维稳，广东、山东、东部部分抛储地区报价下幅下调10-30元。技术面与操作:SR1201报收于7331,涨跌幅度:-0.34%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间：7360-7340，支撑区间:7320-7310.小时线止损40点左右，日线100点左右。