【市场回顾】

22 日期指冲高回落，收中阴线。上月合约 IF1109 收报2786.2，跌19.0或-0.68%，最低至2765.2点，最高至2835.0点，其成交持仓量分别为 204489 手和 30034 手；主力合约
IF1109 合约收 2793.6,跌 11.6 或-0.41%；季月合约 IF1112收 2806.8 点，跌 21.6 或-0.76%；下季合约 IF1203 收盘2837.0 点，跌 28.6 或-1.00%。

沪深 300 指数 8 月 22 日下跌，收盘报 2777.79，行业指数以跌为主，跌幅前列的有主要消费（-2.67%），医药卫生（-1.63%）和可选消费（-1.37%）。

【全球股市】

香港股市周一收盘走高，因欧洲股市上涨提振了人气，扭转了早些时候由中国大陆和美国股市下跌所引发的跌势。大陆和美国股市之所以下跌主要是受全球经济可能步入衰退的担忧拖累。恒生指数涨 86.95 点，至 19,486.87 点，涨幅 0.5%，盘中在 19,047.64-19,666.84 点之间波动。市场成交额为 882 亿港元，高于上周五的 819.3 亿港元。

道琼斯股市周一收盘走高，涨 37 点，至 10854.65，涨幅达0.34%，纳斯达克股市涨 3.54，至2345.38，涨幅达 0.15%。 

【重要信息】

1. 高盛日前再度下调美国经济增长预期，称美国经济复苏动能在不断丧失。这是高盛 8 月份第三次下调美国 GDP 预期。

2. 近期，日元汇率刷新了自第二次世界大战以来的最高记录，日本政府暗示将再度干预汇市。但尽管日本政府已经做好尽一切可能阻止日元升值的决心，市场前景依旧难以判断。

3. 在央票利率全面上行带来的加息预期下，资金利率在上周四、周五大幅飙升，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种升至3.6892%，7 天品种更是半个月来首破 4%。

4. 中国人民银行近日公布的数据显示，今年 7 月份我国金融机构新增外汇占款 2196.26 亿元，较 6 月大幅减少577 亿元，连续两个月下降。7 月新增外汇占款 340 亿美元，而当月顺差和FDI 分别为 315 亿美元和 83亿美元，因此可以得出 7 月热钱为-58亿美元，即 7 月热钱出现了净流出。

5. 在央票利率全面上行带来的加息预期下，资金利率在上周四、周五大幅飙升，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种升至3.6892%，7 天品种更是半个月来首破 4%。

6. 当市场还沉浸在7 月出口大幅回升的喜悦中时，风险已经悄然而至。东部沿海众多企业出口订单突然下降，意味着欧美经济下滑的负面影响开始显现，未来出口不容乐观。

7. 中国电力企业联合会（下称“中电联”）日前发布报告称，今年 1~7 月份，五大发电集团火电业务亏损 180.9 亿元，同比增亏 113 亿元，且月度亏损额连续扩大。

8. 世界黄金协会最新报告显示，全球黄金需求总量达到 919.8 公吨，合 445 亿美元，其间中国和印度市场表现尤为抢眼。预计2011 年下半年黄金需求将继续保持强劲势头。

【技术分析】

股指冲高回落，成交量有所放大，持仓稍微增大，MACD 指标仍未形成向上交叉，兰柱有所放大，KDJ 指标与 RSI 指标拐头向下，技术上仍处于向下趋势之中。

【操作建议】

虽然股市面临的非常低的估值，但目前股市最大的不确定性则来自于外围因素。此外，转融通业务的试点范围扩大，为市场带来了新的抛压担心，在这样的背景下，期指仍陷于弱势震荡之中，目前，技术上空头趋势依旧，投资者仍可耐心等待最佳做多机会的到来。