宏观分析

昨天德法峰会拒谈欧元债券，欧债国家的利率估计不久又会回升。推欧元债券，是用欧洲大国的信用来担保债务国，这样欧猪的融资成本才能大幅下降。如今是整个欧洲都要被欧债给绑架了，九月是欧洲债务国的集资高峰期，所以小心欧债危机卷土重来。市场可能再次面临一次回调。

股指期货

央行周四同时发行了70亿3月期和10亿3年期央票，中标利率分别较上期增加了8个基点，此外央行还进行了90亿元的正回购操作。本月末的加息预期骤升。受此影响，银行间资金市场利率上扬，SHIBOR隔夜利率上升44个基点，1周利率上升55个基点，两周利率上涨102个基点。

   外围市场方面，欧美股市各有涨跌，市场普遍在等待18日公布的美国经济数据，尤其是7月核心CPI上涨率和申请失业金人数，这两个指标是美联储货币政策的调控目标。

大盘今天呈单边下挫走势。沪深300指数全天最高2890点，最低2832.56点，收盘价2832.56点，跌幅1.80%，成交量较昨天略有放大。

   期指市场今天微弱贴水。IF1108合约全天最高价2888点，最低价2828点，收盘价2839.2点， 跌幅1.66%，收盘持仓量3355手。IF1109合约全天最高价2894点，最低价2832.2点，收盘价2846.1点， 跌幅1.62%，收盘持仓量27528手。 IF1108合约全天的期现价差在-7至6点之间，IF1109合约全天的期现价差在0至13点之间，没有合适的套利机会。

   预计短期内大盘将震荡下跌，建议继续逢高做空。

能源化工

原油

油价小步上涨，毕竟无更大的利空消息散布。由于欧洲债务危机损害了投资者对欧元的信心，并可能引发主权债务违约、导致银行系统崩溃，与信贷市场相关的股票、债券和衍生品出现了正向关联走势。不过，欧洲债务危机对油价的影响力不没有预期大，焦点仍集中在美国和发展中国家。在8月9日会议后，以美联储主席伯南克为首的联邦公开市场委员会作出了史无前例的决定，称将把联邦基金利率目标维持在接近零的水平，直至2013年年中。长线还是看多，短期而言，我们认为油价仍将向下，形成区间震荡。

PTA

PTA今日高开低走持仓量小幅下降，多头资金出现获利平仓，亚洲PX价格今日出现大幅上涨至1655美元/吨，大连化工厂停产搬迁造成PX供应短缺影响走高，或将进一步推高 PX价格，短期内来自成本的支撑，PTA或将持续走高。

 现货市场价格再次走高，华东内贸市场行情上扬，持货商报盘价格升至9850元/吨附近，下游询盘价格在9750元/吨附近，实际商谈价格在9800元/吨附近。市场交易气氛偏淡，实际商谈不多

7月份我国纺织服装出口额再创单月新高，二季度以来PTA下游聚酯涤纶行情明显好转，需求增加明显。技术上在连续上涨后谨防技术性回调，TA1201均线系统呈多头排列，KDJ指标位于高位，短期内或将维持震荡走高，压力位10132----10280，支撑位9884---9712-以低位回调最多为主。

塑料

塑料:消息面:现货价格盘整下跌，下游需求不佳，商家积极出货，目前下游厂商依然观望为主，主流报价10500-10700.技术面与操作:L1201报收于10935,涨跌幅度:0.09%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至11330附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间：11090-11040，支撑区间:10780-10690.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:现货市场表现较为低迷，需求平淡，让利促成交。现货价格在7700-7750之间。技术面与操作:V1201报收于7940,涨跌幅度:0.13%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至8130附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:8000-7970，支撑区间：7880-7840.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

锌

锌:消息面:0#锌成交于16650-16700,1#锌成交于16600-16680之间，价格尚未企稳，下游多观望心情。技术面与操作:ZN1110报收于16865,涨跌幅度:0.69%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至17500附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:17090-17010，支撑区间：16620-16510.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

铅

昨晚伦敦基本金属受到美元走弱的提振，美元指数盘中最低73.46。伦铅盘中冲高2405元/吨。但总体市场情绪仍然表现犹豫，上冲动力不足，收盘回落至2375美元/吨。沪铅主力1110小幅高开后震荡运行在16630-16680之间，盘中发力拉高至16760元/吨一线，上方16800一线阻力明显，冲高回落，下午盘走势平淡，盘收16670元/吨。持仓量减少202手，成交小幅增加176手。现货方面，上海金属网现货报价16150-16350元/吨。对主力贴水450元/吨左右，贸易商多数看涨后市，市场成交较前期稍有改善。技术面上，目前沪铅主力合约布林轨道逐步缩小，市场正在寻求后市方向，预计明日围绕16700震荡，运行区间16530-16820元/吨。投资者可区间操作，日内高位做空，机会点位：16810元/吨。

螺纹钢

今日螺纹价格高开低走，收出长阴线，实体较大，表现出明显的上行无力。

 今日的下跌主要缘于，市场担心在央票利率持续走高的情况下，央行会再度动用加息或上调存准率等手段收缩银根以抑制高通胀。

 在周末来临以前，市场对于加息的忧虑不会有太大反复，但在今日价格已有较大幅度下跌的情况下，明日市场情绪应该会有所缓解，考虑到央行于本周末加息的实际可能性并不大，投资者可考虑借本轮下跌在低位接入部分短线多头头寸。

贵金属市场

黄金

伦敦金价昨日连续第三个交易日上涨但受压于1800美元以下，今日亚洲交易时间也延续了这一态势。

作为传统黄金消费大国的印度在今年4-6月共计进口黄金调增60%至267吨，这可能表明，在习惯了高价黄金以后，印度的黄金消费者正在重新买入黄金现货，这将长期利好金价。

昨日SPDR GOLD SHARES黄金持有量小幅增加9.08吨至1271.98吨，而美国一个月期国债收益率继续保持低位，10年期国债收益率也再创8月新低位。

在避险情绪暂时消退的情况下，对于通胀的忧虑又称为支撑金价未滑落的因素。但在9月希腊国债到期之前，市场可能会重新意识到其中的风险，黄金价格在中短期内回调的空间会很有限。

农产品市场

玉米

因7月份国内在美国装船的玉米将陆续分批进口到港，且国内玉米产区天气良好，国家粮油信息中心再次上调玉米产量，对市场产生一定的利空响。目前主力1205合约连续两日高位减仓，多头了结意愿有所增强，建议投资者观望为主。

棉花

受技术性买盘推动美棉再次收涨，郑棉今日高开低走维持窄幅震荡，外强内若格局依旧，持仓量小幅减小，今日高开后没有量的配合使得上冲无力，短期来看棉花反弹压力较大，从技术上来看CF1205日均线走平，KDJ指标发散向上，总体来看下跌空间有限，但基本面疲软使得反弹无力，短期内大幅反弹的可能性较小。

今日中国棉花价格328指数（CC Index）19058涨1，连续11个交易日跌破国家收储价后首次出现反弹。全棉纱市场整体呈下跌走势，从品种销售来看，全棉纱32s需求较好，其它规格较为清淡，预计后市含涤纱将继续呈调整的态势。

在收储预期以及现货价格止跌下，短期内或有反弹在需求疲软下反弹高度有限，CF1205压力位21685---22000，支撑位21000---20815，向上向下突破压力较大。

豆类

虽然隔夜美豆上涨，但今日电子盘和周边市场疲软令大豆止步，短期基本面趋于平淡，场内缺乏新需求消息提振，交易商开始关注巴西大豆主产区的异常干燥天气，同时，有关阿根廷回归拉尼娜天气的传闻亦引起市场对其大豆产量下降的担忧。所以天气仍是目前市场的主要支撑因素，操作上建议继续轻仓持有豆类多头。

白糖

白糖:消息面:现货市场行情出现宽幅震荡走势，部分合同小幅下跌，各地成交一般偏淡，淀粉糖销量不错。技术面与操作:SR1201报收于7394,涨跌幅度:-0.03%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏多，待回调至7320附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间：7450-7420，支撑区间:7360-7330.小时线止损40点左右，日线100点左右。