一、行情回顾

期货方面：

受美欧股市飙涨，早盘亚太股市高开等消息影响，沪深指数高开14点，指数短暂下行后震荡走高，机械、电力、石油等权重板块成为做多主力，指数一路上攻并成功突破10日均线，随后指数维持震荡盘整格局，午后水泥、券商等板块有所走低拖累指数小幅下行，之后中小板、银行、地产板块纷纷加速上攻，现指震荡企稳，终盘报收十字星。截至收盘，沪深300指数报2875.37点，上涨8.45点，成交635亿元，成交较上一交易日略有减少。

沪深300期指合约全日跟随标的指数呈现震荡下跌趋势，四支合约全部收跌。其中主力合约IF1108大幅高开20余点后快速下探，之后呈现窄幅震荡状态，临近午盘加速下跌，午后复盘惯性下探，14点左右出现快速跳水后又直线飙升行情，临近尾盘再次震荡回落。截至收盘，主力合约IF1108报2860.4点，微涨3.8点，成交出现大幅减少，持仓量也大幅减少3070手至15803手。主力合约全日都处于贴水状态，IF1109合约也出现一定的贴水，期现价差有所收敛，无套利空间。

二、消息面 

1、央行披露下一阶段政策 将增强汇率弹性

中国人民银行日前公布二季度《中国货币政策执行报告》提出下一阶段，将按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡。将进一步落实好差别化住房信贷政策，对符合条件的保障性住房建设项目及时发放贷款，促进房地产市场健康平稳发展。

2、地方政府债务进偿还高峰期 4.6万亿将集中到期

权威人士日前向中国证券报记者表示，今明两年将是地方政府债务偿还高峰期，43％的债务将在两年内集中到期，预计达4.6万亿元。这位人士指出，经过监管机构数轮清理，银行持有的地方融资平台贷款风险状况有了很大好转。其中，确认现金流达到全覆盖、拟退出平台贷款管理作为一般公司类贷款运营的平台贷款2.8万亿元，涉及平台2900家，占全部平台贷款三成。

3、证监会攻关同业竞争 国资整体上市或提速

近期证监会正协调有关部门，把解决同业竞争、减少关联交易同加快国企整合、调整国资产业布局有机结合起来，加速推进解决一些国有公司的同业竞争和关联交易问题。这一举措得到地方国资系统的积极响应。在此背景下，以地方国资为代表的国有控股上市公司整体上市进程有望进一步提速。

三、投资策略

IF1108方向：多

波动区间：2860-2900

周五欧美股市继续反弹，上周的恐慌情绪暂时告一段落。A股明显先于国际市场企稳，近期人民币升值加速，市场资金利率处于低位，另外权重股陆续公布中报，业绩可期，股指有望借此继续反弹。期指净空单大幅下降，主空也并未积极移至9月合约，贴水幅度加大，后市有望恢复正常状态，这也有利于股指反弹。