宏观分析

投资者对全球经济成长前景感到忧虑，令商品和美股重挫，其中纽约原油期货价格创下自2月中旬以来的最低收盘价，投资者对美国经济可能陷入衰退周期的担忧情绪大幅增强，今日商品市场再现恐慌，对多头人气有一定影响，但是急速下跌中短线机会大增，投资者可以把握近两、三个交易日内低价进场机会。

股指期货

央行本周公开市场净投放440亿，至此，央行已连续3周总共实现950亿净投放。受此影响，银行间利率持续下降，SHIBOR隔夜利率降至2.82%，一周利率降至3.01%，两周利率降至3.21%%，一月期利率保持在5.04%。央行本月提高存款准备金的可能性加大。

   美债上限谈判尘埃落定后，欧洲问题再度兴风作浪。国际货币基金组织(IMF)警告法国需要加紧紧缩支出，西班牙面临再次被降级的风险。欧洲边缘国家CDS息差近期扩大，德国国债收益率急剧下降，全球经济复苏正陷入新的困境。受此影响，欧美股市昨天普遍暴跌。

今天大盘大幅跳空低开后小幅走高，沪深300指数全天最低2869.82点，大部分时间则围绕2900附近小福震动，收盘时价格2897.42点， 跌幅2.12%，成交量回复至上周水平。

   期指市场今天转成贴水状态。 主力合约IF1108合约全天最低2872.2点，收价盘价2896.2点， 跌幅2.27%。 成交量恢复至150080手，收盘持仓量剧减至22505手。 IF1108合约全天的期现价差在-8至11点之间，没有合适的套利机会。

   预计短期内大盘会继续低位震荡，宜观望。

原油

油价成功击穿前期低点，恐慌弥漫整个资本市场，芝加哥选择权交易所波动指数（VIX）昨晚狂涨35%，是2010年7月来最高收盘水平，也是2007年2月27日来最大涨幅。很明显，现在判断油价是否见底还为时过早，需要注意的是纽约油价与伦敦油价的价差可能还会继续扩大，一项针对29名原油现货交易商、银行分析师、炼油商和对冲基金经理的调查显示,69%的受访者认为未来12个月的某时,布兰特原油对美国原油的价差或大涨至每桶30美元以上。这是套期保值者需要密切关注的，之前价差原因含有政治因素、物流因素以及北美局部供应过剩等因素。

能源化工

PTA

受原油大跌影响，郑州PTA大幅跳空低开，吞没了7月12日以来的涨幅，空单获利离场持仓量大幅减少。由于对经济衰退的担忧，外围市场大跌。现货市场今日未出现大幅下跌，亚洲PX价格小幅上涨至1608美元/吨。

 PTA华东内贸市场行情略有下滑，持货商报盘价格在9650元/吨附近，下游厂家询盘价格在9600元/吨附近，实际商谈价格在9600-9650元/吨附近。市场交易气氛偏淡，实际商谈不多。

 TA1201今日尾盘在9200附近持稳，近期TA基本面总体较棉花好，建议投资者勿追涨杀跌，压力位9450---9532，支撑位9100---9000。

塑料

塑料:消息面:现货市场报价混乱，观望多成交少的局面，成交价格有较大浮动，线性主流价格10600-10900.技术面与操作:L1201报收于11255,涨跌幅度:-4.98%；中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至11590附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至11820附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间：11510-11410，支撑区间:11160-11110.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:现货市场成交一般，气氛偏淡，需求较差，价格回落，受成本制约，主流报价波动不大。技术面与操作:V1201报收于8070,涨跌幅度:-4.21%；中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至8260附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至8370附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:8290-8210，支撑区间：7980-7920.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

天胶

今日沪胶低开收低，1201合约盘中最高34800元/吨，最低33605元/吨，终盘收盘于33705元/吨，较上日收盘下跌1975元/吨。原油市场暴跌，打破沪胶市场交易平衡，恐慌性卖盘打压胶价收于当日低点。技术上，沪胶仍有惯性下跌动能。建议观望。

铜

今日沪铜大幅下跌，主力1110合约于69940元/吨处开盘，盘中最高69970元/吨，最低68530元/吨，终盘收于68570元/吨，较上日收盘价跌3040元/吨。LME期铜周四大跌2%,为至少两个月最大跌幅。纽约原油价格破位大跌，加之道指大跌超过4%，基本金属市场人气也被撬动起来，跟随下跌。显而易见，市场的行为已表现为系统性下跌特征，在此情下，惟有规避风险为上。建议观望。

锌

锌:消息面:金属市场动荡不安，美债问题最终以通过消减政府开支和提高债务上限的法案避免了债务违约，沪锌主力合约1110跌停板。技术面与操作:ZN1110报收于17165,涨跌幅度:-6.02%；中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至17787附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至18370附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:17890-17650，支撑区间：16920-16790.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

铅

隔夜美股大跌，道指下挫512点，创下2009年2月份以来的单日最大跌幅。欧洲债务危机进一步蔓延，全球经济前景黯淡，避险情绪急剧升温。美债协议最终达成也终始昙花一现。基本金属无一避免，全部罹难。伦铅在其他金属的带动下下跌2.66%。今日沪铅1109合约大幅跳空低开与16560元/吨。开盘后急速向下跌破前期最低点至19560元/吨，盘收16370元/吨。持仓大幅减少960手。今日现货铅成交报价16000-16300元/吨，较昨日下跌550元/吨。铅价目前下跌幅度过大，导致冶炼商惜售，而下游更多看跌后市，接货谨慎。市场成交清淡。目前金融市场恐慌情绪弥漫，伦铅仍有下探空间，建议投资者短期以观望为主，勿盲目接多。

螺纹钢

螺纹价格今日受到周边市场的冲击，跳空低开后回吐了近一周的涨幅。

虽然七月份是建筑钢材需求的传统淡季，但钢铁流通行业PMI指数比上月回升24个百分点，为49.43 ％。七月初钢铁现货市场借助期货交割拉升钢价，由钢坯领涨，长材拉动持续反弹，市场成交趋于活跃，订单有所增加，钢价波动回升，持续到月末。兰格钢铁网监测显示，钢铁销量增加，市场价格反弹，七月份销售价格指数为58.37％，企业价格上涨的比例从6月份的1％上升到36％。市场销售好转，钢厂出厂价上涨带动采购成本上升，7月份采购成本指数为61.75％，比6月份回升36.53个百分点。七月份销售量指数49.43％，好于市场回调的5、6月份，指数临近50％分界点。参加调查的1051家企业中，销量上升的企业占到26％，比6月上升近20个百分点。

技术上，随着螺纹价格的继续走高，布林线中轨目前已上升到每吨4880元，在这一线建立的长线多单应都是比较安全的。4930以上建立的多单宜离场观望。

贵金属市场

黄金

尽管美国昨日发布的经济数据并未有对市场过于利空的信息，但以道琼斯指数与纽约原油期货价格为代表的资产价格却出现了大幅下挫。

美债此时取代黄金成为避险资金的主要去向，10年期国债收益率进一步下跌至2.47%。这可能是由于此前的欧洲多个主要经济体主权债收益率大幅上扬，导致资金从欧洲市场流出。但此次，黄金并未成为这部分资金青睐的方向。

作为世界产金第一大国的中国6月份全国生产黄金32.394吨，1-6月份累计完成164.416吨，同比增长3.25%。其中黄金矿产金完成137.033吨，比去年同期增长4.23%。

总体来说，目前的市场氛围依然有利于金价上涨，若经济衰退难以避免，则宽松的货币政策无疑可成为金价上行的动力。

技术上，目前的金价处于确认对1600美元的突破以后的上升加速阶段，向上的空间依然是比较乐观的，短期阻力位于1685美元附近，但在冲击1700美元压力时可能会有调整，但整体向上的动力依然充足。

农产品市场

玉米

今日国内玉米受周边市场的影响而大跌，但总体表现较为温和，因为在8月11日美国农业部月度供需报告出台前，市场将不会出现大幅波动行情。而现货方面在青黄不接中浮现出的购粮积极和现货价格一直保持坚挺，使得空头打压的信心不足，我们预计玉米涨跌乏力的局面还将持续，投资者可以保持谨慎看多思路。

棉花

因出口和美国连锁店销售上升美棉未受其他大宗商品价格下跌影响小幅收高，郑棉今日小幅低开后，受空单获利离场探底回升，持仓量小幅减小，受到隔夜外围市场大跌的影响，国内商品期货开盘后全线下跌。

现货价格继续下跌，今日328级现货棉花报价为19692元/吨，下跌24元/吨，《2011年度棉花临时储备预案》发布，预定执行时间确定为2011年9月1日至2012年3月31日，在现货价格低于收储价后，国家可能启动收储给期价带来支撑。CF1201今日探底回升，在基本面未有改观下，不建议做多，维持低位震荡，压力位21470---21200，支撑位20500---20000，趋势交易建议观望。

豆类

美国CBOT市场受到外围市场影响而纷纷收低，大豆、豆油的跌幅均超过2%。今日国内大豆大跌，基本面上，虽然农产品在近期的上涨势头良好，短线上虽遭到一些干扰，但天气依然是影响后市的主要因素，豆类价格在大跌后风险得到一定的释放，建议下周可建立少量多单。

白糖

白糖:消息面:现货市场报价维稳，销量一般，库存一般，成交清淡，市场报价，南宁7650、武汉7780、宁波7850.技术面与操作:SR1201报收于7243,涨跌幅度:-0.74%；中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至7268附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间：7330-7290，支撑区间:7160-7120.小时线止损40点左右，日线100点左右。