一、行情回顾

期货方面：

周四沪深 300指数高开高走并快速冲上 10日均线，但之后主力继续拉升意愿不强，创业板、煤炭石油、金融、有色等板块冲高回落，拖累现指震荡回落，同时成交量出现较大萎缩。午后复盘，现指呈现微幅震荡，随后在银行等权重板块的拖累下震荡下探并翻绿，后又再度收红，但收盘时最终未能冲上 5日线，报收长上影十字星线。截至收盘，沪深 300指数报 2960.31点，上涨 5.44点，成交 413亿元，较上一交易日萎缩 10%左右。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现冲高回落走势，四支合约全部小幅收涨。其中主力合约 IF1108 高开高走，但上冲到 10 日均线后遇阻回落，一路震荡下行至下午 2 点，随后在部分权重板块企稳反弹的带动下探底回升，但受制于 5日线压制，上涨幅度不大，终盘报收缩量阴十字星线。截至收盘，主力合约 IF1108 报 2962.6 点，上涨 6.8 点，涨幅 0.23%，成交出现一定的缩量，持仓小幅增加 533手至 26207手。主力合约期现价差在[-1,8]区间波动，无套利机会。

二、消息面

1、央行报告：扩大利率浮动区间应逐步推进

简化放宽贷款利率下限和贷款利率档次是推进贷款利率市场化的主要方式。可将贷款利率下限由现行的贷款基准利率 0.9 倍放宽至 0.8 倍，一方面可扩大金融机构自主定价空间，另一方面也可防止利率下限过低可能造成的非理性竞争风险。逐步放松利率管制，推进利率市场化进程，一方面提高了商业银行业务经营与市场拓展的灵活性，有利于商业银行创新金融产品，优化资源配置。另一方面，利率市场化也对商业银行如何进行利率定价提出了新的挑战。

2、外汇局：下半年严打热钱流入 防范跨境资金流动风险

日前，国家外汇管理局分局长座谈会在江西南昌召开。会议提出，做好 2011年下半年外汇管理工作，关键是要按照党中央、国务院的统一部署，适应国内外形势的新变化，把减缓银行结售汇顺差过快增长摆在更加突出的位置，加快转变外汇管理理念和方式，以防范和打击“热钱”流入、稳步推进进出口核销制度改革为重点，推动外汇管理各项工作深入开展，促进国民经济平稳较快发展。

3、三部委下发税收优惠政策  进一步支持西部大开发

财政部网站 8月 4日发布通知称，财政部、海关总署和国税总局 7月 27日下发西部地区税收优惠政策，以进一步支持西部大开发。通知指出，对西部地区内资鼓励类产业、外商投资鼓励类产业及优势产业的项目在投资总额内进口的自用设备，在政策规定范围内免征关税。同时，自 2011年 1月 1 日至 2020 年 12 月 31 日， 对设在西部地区的鼓励类产业企业， 减按 15%的税率征收企业所得税。

三、投资策略

IF1108方向：空

波动区间：2900-2950

日本再次进场干预汇市，加之欧债恶化，美元暴涨，经济数据大幅低于预期，使得隔夜欧美股市暴跌，原油等大宗商品下挫，金融风暴有再次刮起之势。A 股近期表现相对抗跌，但很难独善其身，加之下周公布经济数据，敏感时间窗口开启，股指短期难言乐观。受外盘影响，今日将大幅低开，高走的概率较大，谨慎短多参与。