宏观分析

希腊债务危机与美国国债上限困局已经让市场不知所措，但总体来说因为仅提高债务上限而不解决结构性财政赤字的根源其实于事无补。所以不管美国违约还是不违约，势必对金融市场带来震荡，银行去杠杆随时可能导致对风险资产的恐慌性抛售，但在看不到另一个足以全面取代美元的替代储蓄货币之前，美元仍可能是资金的避险所（一个有足够容量的可以替代美债市场）。所以我们认为未来资金很可能将流出商品和股市，而流入美元。

股指期货

昨天财政部发行了280亿20年期国债，其发行价较预期高出3个基点。今天，央行地量发行了10亿央票，利息与之前持平。银行间市场利率普遍有所下降，shibor隔夜利率降至3.61%,一周利率5.05%，两周利率5.81%,一月利率6.42%。市场开始预计8月份可能继续加息或者提准。

   美国6月耐用品订单环比下跌2.1%；债务提限谈判再次破裂；此外，美联储昨天发布报告称6月与7月初，美国许多地区经济成长放缓。美国股市昨天大跌，道琼斯工业平均指数下跌1.59%，纳斯达克综合指数下跌2.65%，标准普尔500指数下跌2.03%。

   今天大盘低位震荡。 沪深300指数开盘大幅跳空27点低开，全天最低2957.09点，最高2984.14.34点，收价盘价2981点， 跌幅0.63%，成交量较昨天略有缩小。

    期指市场今天保持升水状态。 主力合约IF1108合约横盘震荡，在最后的五分钟交易时间内拉升11.2点。全天收盘价2990.2点，较昨天下跌0.25%。 成交量缩小至138644手，收盘持仓量减少至26857手，市场处于观望态势。IF1108合约全天的期现价差在-1至19点之间，没有合适的套利机会。

   预计市场将继续保持震荡，等待8月初的PMI数据和美债结果。

原油

美国股市作为经济晴雨表反应当下美国债务危机，用下跌体现投资者的担忧，带动了原油价格的下跌。毕竟如果财政部被迫削减开支，发不出政府雇员的工资，无法支付账单，那么就会立即对经济产生压制作用，这会打击公司盈利，从而压低股价。回忆历史，在2008年金融危机期间，美国众议院于2008年9月29日否决了7,000亿美元的金融系统援助方案，导致美国股市遭受重挫，标普500指数创出1987年股市崩盘以来最大跌幅，原油也暴跌。对于未来几日，市场仍将聚焦美国债务危机，原油与美国股指的相关性将提高，受压制明显。

能源化工

PTA

PTA今日低开后出现跳水，持仓量小幅减小，前期多头出现获利离场，亚洲PX价格今日小幅下跌至1558美元/吨，对PTA的成本支撑近日有所减小。PTA华东内贸市场行情上扬，持货商报盘价格在9450-9500元/吨附近，下游厂家询盘价格在9400元/吨附近，实际商谈价格在9450元/吨附近。市场交易气氛良好，实际商谈一般，现货价格小幅走高，下游聚酯产品持续上涨，对TA提供支撑。TA1201在7月13日反弹以来首次出现回调，KDJ指标今日拐头向下，均线系统仍呈多头排列，前期多单在9600以上可继续持有，压力位9760---9700，支撑位9546---9500。

塑料

塑料:消息面:现货市场报价基本走稳，商家出货积极，实盘报价稳定。国产线线报价11100-11200.技术面与操作:L1201报收于12145,涨跌幅度:-0.25%；中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至12050附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势偏多，待回调至11740附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间：12250-12210，支撑区间:12080-12050.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:现货市场价格小幅上升，5型电石料主流报价7900，乙烯料成交价格在8100-8400之间。技术面与操作:V1201报收于8420,涨跌幅度:-0.24%；中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至8381附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势偏多，待回调至8360附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间:8500-8460，支撑区间：8370-8340.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

天胶

今日沪胶低开低走，1201合约盘中最高36085元/吨，最低35480元/吨，终盘收盘于35500元/吨，较上日收盘下跌740元/吨。7月27日，9月/10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤490美分，上一交易日报每公斤480-485美分。9月/10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤481-483美分，上一交易日报每公斤470-475美分。建议观望。

工业品市场

铜

今日沪铜窄幅震荡，主力1110合约于72400元/吨处开盘，盘中最高73010元/吨，最低72710元/吨，终盘收于72750元/吨，较上日收盘价跌60元/吨。周三，外汇市场欧元回落，原油价格下跌超过2%，不过伦敦金属铜价仅小幅回落。因此，今天沪铜表现并不那么脆弱，盘中低开反弹。同样，今天市场的买盘焦点依然能集中在期铝身上，因市场担忧印尼限制铝土出口。目前市场的风险源头还是来自于美国债务上限和节支谈判。建议观望。

锌

锌:消息面:上周商务部重点监测的有色金属价格上涨1.7%，其中锌上涨3.5%，涨幅较大。技术面与操作:ZN1110报收于18910,涨跌幅度:-0.53%；中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至18810附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势偏多，待回调至18420附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间:19190-19090，支撑区间：18780-18710.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

铅

美国商务部昨日公示，6月份耐用品订单月率下滑为2.1%，市场预估为成长0.3%低于市场预期，疲弱的经济数据影响下美元昨日冲高，伦铅承压，盘中向下跌破20日均线，报收2719美元/吨。沪铅今日早盘开盘后下跌，盘中围绕17590-17680元/吨，午盘小幅上扬，最终报收17700元/吨。现货方面，上海金属网报价于17050-17150元/吨，对期货贴水500元/吨左右，时至月末，成交较为一般。技术面上，目前沪铅处于高位震荡格局，预计明日震荡区间17600-17800。目前离8月2日还剩最后几个交易日，预计炒作情绪仍将维持，预计美国最终达成一致协议的可能性加大，多单持有者可考虑逢高出货。

螺纹钢

螺纹价格今日再度拉升，已完全收复回调幅度，继续向上攀升的空间基本被打开。

MACD指标依然位于多头界，且在经过几个交易日的调整以后，维持在多头界的可能性相对来说反而更大。

螺纹价格今日高开后盘中未能继续上行，但已重新攀上5日均线，短期深幅调整的可能性被大大降低。

基本面没有太多改观，一方面是保障房建设如火如荼，另一方面，供应充足，巨量铁矿石库存在港口。

技术上看，MACD指标依然位于多头界，长线多单依然可较为乐观，高位多单可在跌破4870元基础上再考虑减持。

贵金属市场

黄金

昨日伦敦金价于盘中再创历史新高1627.58美元，但收盘时价格有所回落，反而收出小阴线。今日亚洲交易时间伦敦金价的波动区域与昨日相似，没有大幅波动的迹象。

距离美债最后期限8月2日逐步逼近，但美国10年期国债收益率稳定在3.01%，表明美国市场避险情绪稳定。

欧洲市场是避险买盘的生力军，在塞浦路斯评级下调后，SPDR GOLD SHARES昨日持有的黄金规模进一步增加至1244.80吨。

1530美元以下的多单继续持有，多头继续依然存在，风险主要来自美国债务上限依然随时可能提高，美国国内市场对此仍有信心。

农产品市场

玉米

今日玉米低开盘整，目前国内港口玉米价格稳定，部分地区现货价格小幅上涨，广东港口玉米库存在33万吨左右，近期两港库存持续下降是支撑现货价格走高的主要原因，目前市场消息面平淡，预计后市1201合约的交易区间在2320－2350。

棉花

受投资基金跟进买盘和投机买盘提振，美棉持续收高，郑棉今日平开，早盘期价小幅下探后，在低位窄幅震荡，尾盘在周边商品的带动下出现跳水。总体依然维持低位震荡，远月合约较近月合约表现较强，远月1205今日持仓量持续增加，填补了前期的跳空缺口。

受纺织行业供需不旺影响，我国连续几个月减少棉花进口量，2011年6月我国进口棉花12万吨，较5月减少2.5万吨，降幅为17%，较去年同期下降29%，为连续第三个月下降。今日328级现货棉花报价为20281元/吨，下跌202元/吨，逐步接近收储价。

CF1201在接近收储价附近下跌空间有限，在前期跳空缺口处压力较大，在21000----22000维持震荡。前期空单可在21300附近离场，日内短线继续关注高位遇阻后的短空机会，压力位20日均线---22000，支撑位21300---21260，基本面疲软阻力位追高需谨慎。

豆类

国内豆类现货市场总体持稳，但是受到美国缓慢得令人痛苦的债务上限谈判进程的影响，市场观望情绪浓厚，期价跟随外盘波动，从中长期角度来看，多单可逢回调再买入，后市除关注美债问题之外，还需密切关注天气状况。

白糖

白糖:消息面:预期多个出产国增加产量，现货市场上，广西现货价格持稳，南宁中间商报价7660，销量一般，价格维稳。技术面与操作:SR1201报收于7458,涨跌幅度:-0.23%；中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至7427附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势偏多，待回调至7196附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间：7530-7500，支撑区间:7430-7410.小时线止损40点左右，日线100点左右。