一、行情回顾

期货方面：

周二沪深 300 指数全天呈现震荡整理态势。早盘现指小幅低开，高铁概念股延续周一的调整势头持续走低，食品、酿酒等板块均飘绿，现指快速下探，随后权重板块止跌企稳，银行、地产、石油板块纷纷走高，提振现指探底回升，但冲高后再次震荡回落，临近午盘有所企稳。午后复盘指数窄幅震荡，市场交投清淡，时至尾盘，石油、地产到等板块联合发力，快速拉升，各板块积极响应，均出现不同幅度的上涨，从而推动现指放量回升。截至收盘， 沪深 300指数报 2977.77点， 上涨 9.48点，成交 496亿元，较上一交易日出现大幅萎缩。

沪深 300 期指合约没有延续昨日跌势，全日呈窄幅震荡格局，四支合约均小幅收涨。其中主力合约 IF1108几乎平开后震荡下探，之后探底水升并呈现直线飙升态势，但冲高后再次震荡回落，窄幅震荡，现货收盘后，主力合约尾盘快速上扬。截至收盘，IF1108合约报 2983.2点，上涨 5.0点，涨幅 0.17%，成交出现大幅减少，持仓小幅增加 410 手至 31482 手。期现价差进一步收敛，无套利机会。

二、消息面

1、央行：上半年人民币贷款累计新增 4.17 万亿元

据人民银行初步统计，2011 年 6 月末，全部金融机构人民币各项贷款余额 51.4 万亿元，上半年累计新增 4.17 万亿元，余额同比增长 16.9%。同期，人民币房地产开发贷款累计新增 2098 亿元，余额同比增长 13.7%，比一季度末回落 3.8 个百分点，其中，保障性住房开发贷款累计新增 908 亿元，比年初增长 54.8 %，高出同期房地产开发贷款比年初增速 48.3 个百分点。购房贷款累计新增5815 亿元，余额同比增长 18.5%，比一季度末回落 4.8 个百分点。

2、华东华南或成新一轮限购重点区域

一位接近住建部的房地产业权威人士日前向本报记者透露，新的限购城市名单正在拟订中，预计两个月内将公布。至于限购的具体城市，该人士称将以此前房价上涨过快的一线城市为核心，圈定周边被投资热潮辐射的三、四线城市，其中华东、华南将成为重点区域。这一要求基本奠定了下半年的房地产调控基调。有专家预测，下半年房价整体下调几成定局。

3、十二五农药工业发展专项规划出台 5 年内农药企业减 30%

记者从中国农药工业协会获悉，《“十二五”农药工业发展专项规划》日前正式出台。规划提出，推动农药原药生产进一步集中，到 2015年农药企业数量减少 30%，并通过兼并重组培育 2-3个销售额超过 100亿元、具有国际竞争力的大型农药集团。分析人士指出，目前农药行业整合的空间巨大，上述政策的出台将促使行业兼并重组提速，而行业内龙头企业有望从中获益。

三、投资策略

IF1108方向：空

波动区间：2950-2990

中国石油尾盘拉升，护盘的有效性值得怀疑，大跌过后市场谨慎情绪明显，现指全天缩量窄幅震荡，期指成交量跌破 10 万手，活跃度大幅下降。地产开发贷款和购房贷款增速大幅下滑，新的限购名单即将出台，地产板块压力不减。股指后市仍将维持缩量寻底的过程，操作上，总体以空头思维对待。