宏观分析

无疑美债危机成为了市场最为关注的焦点，美国两党对国债上限提高的议案被否定，投资者开始担心美国债务违约了，而国内中央经济工作会议再次强调对通货膨胀的调控是首要目标。这都导致了今天股指期货的大跌，商品则分化严重，本周关注的焦点依然是美国债务上限的谈判以及对美元的影响，望投资者密切关注。

股指期货

7月22日召开的中央政治局会议，明确下半年宏观调控的首要任务是稳定物价总水平，坚持搞好房地产市场调控和保障性住房建设。D3115次与D301次列车在温州发生追尾铁路相关股受累暴跌。银行间市场利率继续保持高位，shibor隔夜和一周利率超过5%，两周和一月利率超过6%。

   欧元区7月综合PMI指数初值由6月的53.3降至50.8,为23个月以来的低点。穆迪今日将希腊主权信用评级连降三级，自Caa1下调至Ca。 23日，美国债务提限的谈判再度破裂，美国违约风险加大。

   今天大盘破位下跌，市场出现恐慌性抛盘。 沪深300指数在下跌近百点的同时成交量急剧放大，全天收价盘2968.29点， 跌幅3.25%，回到了6月24日，本轮行情启动的价位。

   期指市场维持在升水状态。主力合约IF1108合约收于2977.2点，较昨天下跌3.26%。 成交量小幅放大至147344手，收盘持仓量保持在31072手。IF1108合约全天的期现价差在0至20点之间，没有合适的套利机会。

   积蓄多时的空方压力今天爆发，在没有重大消息刺激的情况下，明天的大盘预计有小幅震荡反弹， 之后是否会继续下滑，还有待确认。

原油

对于美国债务的解决，长期而言，美国必须制定可持续的财政政策；然而，近期权益之计，国会应迅速提高美国债务上限，以避免灾难性的经济后果。长远而言，美国经济的首要问题是削减债务，白宫与国会达成一致的目标是到2023年将目前接近100%的债务率降至60%以下。不过，要想达成这一目标，美国一方面要扩大分母，即做大GDP；另一方面才是控制债务上限。其中的矛盾点在于，如果过早地控制债务上限，做大分母的努力将备受掣肘。由于削减债务的最终努力必须依靠有效的经济复苏并因此增强财政收入能力，所以，眼下更重要的是必须继续扩张债务以确保经济复苏的进程不受公共开支过度紧缩的影响。不过，美国经济能否维持增长，财政政策还只是扮演着一个“重要的小角色”。比上调债务上限作用更大的无疑是美联储的量化宽松政策。理论上讲，上调债务上限与QE3都是为了向实体经济注入更多的流动性，如果过早地将注意力放在QE3上，白宫会承受更大的谈判压力。不过，一旦两党就上调或取消债务上限达成协议，美联储将很快宣布推出QE3，通过量化宽松政策让债务货币化。短期内，美国债务上限被市场聚焦，我们认为对于油价利空，系统性风险对于美元与油价的影响可能转为同向波动。而长期，随着美国量化宽松的进一步推进，油价则长期看涨。

能源化工

PTA

受原油反弹提振，PTA今日小幅低开后走高，尾盘在周边商品的带动下出现跳水，收十字星，上影线较长，尾盘受到空头打压，成交量今日萎缩，持仓量小幅下降。

亚洲PX价格上周在连续反弹后回调至1533美元/吨，近期成本支撑再次显现。PTA华东内贸市场行情平淡，持货商报盘价格在9350-9400元/吨附近，实际商谈价格在9300-9350元/吨附近。市场交易气氛平淡，实际商谈不多。下游聚酯产品持续反弹，给期价带来支撑。

TA1201反弹趋势保持较好，均线系统呈多头排列，在棉花弱势下，快速大幅反弹的可能性较小，以震荡反弹为主，KDJ处于高位开始走平，在前期连续反弹后，提防回调。前期多单可继续持有，压力位9758----9850，支撑位9400---9360。

塑料

塑料:消息面:现货市场多数报价高涨，幅度较为明显，需求尚可，成交比较稳定，货源偏少一定程度上也有助于利多局面。技术面与操作:L1201报收于11835,涨跌幅度:0.25%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势偏多，待回调至11610附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间：11950-11910，支撑区间:11780-11750.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:现货市场报价维稳，观望情绪依然较浓，交投平淡，普通5型电石料。主流价7750-7800之间。技术面与操作:V1201报收于8345,涨跌幅度:-0.89%；中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至9370附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:8450-8400，支撑区间：8300-8270.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

天胶

今日沪胶冲高回落，1201合约盘中最高36210元/吨，最低35655元/吨，终盘收盘于35690元/吨，较上日收盘下跌420元/吨。7月22日，8月/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤475-480美分，上一交易日报每公斤478-485美分。8月/9月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤466-470美分，上一交易日报每公斤467-472美分。比较而言，今日胶市波动稳定，预计调整空间有限。建议多单适量持有。

工业品市场

铜

今日沪铜震荡盘跌，主力1110合约于72000元/吨处开盘，盘中最高72050元/吨，最低71460元/吨，终盘收于71670元/吨，较上日收盘价下跌660元/吨。因周末D车事故，今天相关股票大幅下跌，拖累股市大盘之外，也对商品市场产生一定的负面影响，铜价小幅盘跌。不过，全球最大铜矿智利的Escondida工人罢工则抑制铜价下跌。预计铜价仍有调整空间，但跌幅料有限。建议多单减磅持有。

锌

锌:消息面:据中国有色金属工业协会公布的数据，6月国内锌精矿产量39.54 万吨，环比增9.82%，1-6月累计产量180.08万吨，同比增7%。技术面与操作:ZN1110报收于18530,涨跌幅度:-0.75%；中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至18640附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏多，待回调至18250附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间:18850-18730，支撑区间：18400-18350.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

铅

上周五美国债务上限问题再起波澜，债务谈判再次破裂，美国总统奥巴马于周末首次承认美国债务违约的可能性，市场风险厌恶情绪上升。而欧洲方面，希腊获得第二轮救助贷款，多空交织下，伦敦基本金属涨跌不一。伦铅上周五小幅下跌7.75美元/吨，跌幅0.29%。沪铅今日小幅低开于17530元/吨，盘中震荡运行于17435-17535元/吨。尾盘小幅跳水，报收17430元/吨。持仓持续减少328至8534手，市场参与情绪减弱。现货方面，今日成交区间集中在17000-12000元/吨，较上周五下跌50元/吨。对主力合约1109贴水450元/吨左右，市场成交积极性有所下降，多持观望态度。目前市场处于对美债事件的高敏感阶段，本周的波动幅度可能有所加大，并且本周将对此问题做出决议。操作上，建议离场观望。明日运行区间17290-17550元/吨。

螺纹钢

今日螺纹钢价格遭遇重挫，大幅下跌超过50元。

据统计，目前为止全国港口铁矿石库存已达9586万吨，为历史最高值，基本可以确保未来相当一个时期内供应是充分的。

但螺纹下跌的主要原因还是由于周边市场的影响。由于螺纹价格受国际市场影响较小，在今日国内金融市场信心遭遇重挫的情况下，螺纹市场只是恐慌性下跌。 

在经过今日的重挫以后，短期内相信螺纹价格将归于震荡，4800以下的多单可考虑继续持有。

贵金属市场

黄金

伦敦金价上个交易日得以突破短暂的横盘震荡区间，突破上行，盘中最高触及每盎司1623.1美元。

有消息指美总统奥巴马与国会关于债务上限的谈判再次中断，市场避险情绪快速升温，推动金价提前结束横盘整理。上周五美国十年国债收益率小幅下跌至2.99%，但由于谈判再度搁浅的消息发生于美股市场收盘前，因此冲击波对美国金融市场的影响可能还未如像在国内市场一般显现。

在此次谈判结束以后，随着8月2日的逐步临近，短期内金市再重要消息面重挫的可能性降低，黄金多单继续持有。

农产品市场

玉米

CBOT玉米期货周五收升，因担心炎热天气将损害美国正在重要的授粉阶段的玉米。国内玉米则缺乏进一步的消息刺激出现横盘现象，尾盘受到早稻期货的突涨，玉米表现尚可，操作上保持反弹格局。

棉花

美棉等待农业部公布作物生长报告，维持在在100美分附近震荡，小幅收涨。郑棉今日小幅高开，期价依旧维持震荡走势，持仓量小幅下降，早盘开盘快速下跌后，多头积极进场令期价反弹。

国内棉花现货价格跌势不止，德州棉花半个月内下调了3500元，今日328级现货棉花报价为20875元/吨，下跌176元/吨。纺织下游需求继续回暖的动力不足，无法快速消化上游库存，纱、布即使降价甩货也乏人问津，产成品高库存短期内难以消化。棉花购销企业普遍看淡后市。

 CF1201近期在接近收储价下跌空间有限，在21000----22000维持震荡，趋势交易者以观望为主，日内短线关注高位遇阻后的短空机会，压力位21810---22000，支撑位21350---21260，阻力位追高需谨慎。

豆类

今日国内市场出现较大幅度下跌，目前市场消息面平淡，缺少新题材指引，而自身持续性利多因素有限，高位阻力进一步增加。北半球天气状况继续受到市场关注，任何威胁单产的天气出现都可能为市场带来炒作动因，建议投资者可适量介入少量多单。

白糖

白糖:消息面:现货市场报价维稳，成交一般，旺季需求还是白糖创新高的利多因素。技术面与操作:SR1201报收于7445,涨跌幅度:1.46%；中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至7390附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势偏多，待回调至7100附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间：7490-7470，支撑区间:7410-7390.小时线止损40点左右，日线100点左右。