宏观分析

昨晚美联储主席伯南克在国会参议院就经济及货币政策发表讲话，讲话中伯南克重申“在相当长时间内维持极低利率”的措辞，伯南克还表示若经济形势恶化，将准备进一步放宽货币政策，第三轮量化宽松政策是美联储必须保留的选项之一，伯南克关于进一步放宽货币政策的讲话无疑增加了市场对美联储第三轮量化宽松政策的预期，由此美元兑主要货币全面跳水。近期市场振幅加大，而今晚欧洲银行的压力测试又将出台，周五欧洲领袖召开紧急峰会，白宫逼国会本周交出债务上限的妥协草案。因此商品市场表现的急上急下。

股指期货

持续了八周的净投放局面结束，截至周四，央行本周净回笼资金860亿元。受此影响，银行间拆借利率今天有所上升，隔夜利率和1周利率超过4%，2周和一月利率超过5%。资金面压力依旧存在。

  美国联储主席伯南克13日在国会作证时说，如果美国经济持续增长乏力，美联储可能采取新的货币刺激政策。此举被外界看作是考虑实施QE3的表态，受此消息影响，美股一度大涨。但随后，达拉斯联储主席菲舍尔发表讲话时表示，当前的货币政策已触及极限，最终美股三大指数收盘微涨。

   大盘今天震荡上扬。 沪深300指数最高3125.86点，最低3092.71点，收盘价3115.75点，涨幅0.31%。成交量较昨日放大620万手，达到6031.5万手。

   期指主力合约今天转移至IF1108。IF1107合约成交量48626手，收盘持仓量5589手，全天收盘价3114点，涨幅0.2%。IF1108合约成交量116538手，收盘持仓量23521手，全天收盘价3125.4点，涨幅0.34%。两合约的总持仓交量较昨日减少178手。IF1107合约全天的期现价差在-7至6点之间，IF1108合约全天的期现价差在6至14点之间，没有合适的套利机会。

   大盘继续蓄势整理等待时机向上突破，可逐步建立多头仓位。

能源化工

原油

欧洲债务危机尚未平息，美元债务危机又在发酵中。美国国会就提高举债上限问题陷入僵局,且对减赤计划意见分歧,促使穆迪将其AAA债信评级列入可能下调评级的观察名单中,为1996年以来首次，油价上涨步伐受到压制，不过黄金上涨要持续一段时间。另外，EIA周三表示，过去四周美国原油平均需求较去年同期下降0.9%，低迷的需求仍未改观。至于外汇，正如我们之前预计，波动率出现明显上升，而我们认为这是系统性风险上升的信号，投资者需要重视，一旦美国债务出现问题，除黄金外的大宗商品将面临系统性风险，届时并非会反向波动，投资者可以买入看跌期权进行保护。

PTA

在昨天大幅反弹后，PTA今日高开后小幅收高，全天窄幅震荡。午盘多方积极进场，持仓量小幅增加，多头占优，均线呈多头排列。

PTA华东内贸市场行情略有上扬，持货商报盘价格在9100元/吨附近，下游厂家询盘价格在9000-9050元/吨附近，实际商谈价格在9030-9050元/吨附近。市场交易气氛平淡，实际商谈不多，现货价格企稳。亚洲PX价格今日持续上涨至1425美元/吨。下游聚酯切片持续反弹，给期价带来支撑。

PTA1201近两日多头积极进场强劲反弹，长期仍处弱势格局，前期持续下跌后短期内存在修正的需要。短期内压力位9400---60日均线，支撑位8800----8650，高位多单谨慎持有，投资者以观望为宜。

塑料

塑料:消息面:现货市场未见明显波动，成交依然偏淡，需求疲软格局难改，僵持态势逐步扩大。技术面与操作:L1109报收于11245,涨跌幅度:-0.35%；中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至11230附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间：11330-11300,支撑区间:11180-11150.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:现货市场维持平稳观望整体交投偏弱，5型电石料，主流自提报价在7750-7800之间。技术面与操作:V1109报收于8060,涨跌幅度:-0.25%；中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:8140-8100,支撑区间：8020-8000.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

天胶

今日沪胶再次收高，1201合约盘中最高35420元/吨，最低34580元/吨，终盘收盘于35380元/吨，较上日收盘上涨380元/吨。7月13日，8月/9月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤475-477美分，上一交易日报每公斤455-466美分。8月/9月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤460-462美分，上一交易日报每公446-450美分。技术上，沪胶上涨形态稳健。建议持多。

工业品市场

铜

今日沪铜窄幅震荡，主力1109合约于72190元/吨处开盘，盘中最高72210元/吨，最低71700元/吨，终盘收于72120元/吨，较上日收盘价下跌340元/吨。周四美联邦储备理事会(FED)主席贝南克在对众议院金融服务委员会作证时表示,"经济疲弱较预期更持久的可能性犹存,通缩风险可能回潮,暗示有更多货币政策支持的需要"。该消息导致美元汇率大跌，商品价格因此得以提振，不过LME铜价限于震荡。技术上，铜价处于震荡蓄势状态。建议多单持有。

铅

昨日美联储第一次正面提及QE3。伯南克称如果经济继续恶化且通胀走低，美联储已准备好进一步货币宽松的应对措施，其中包括执行QE3，受此消息影响下，隔夜伦铅创下近三月以来最高点位2773美元/吨。但是EQ3若推出也从侧面说明美国经济的的弱势，尾盘大幅跳水，收报2712美元/吨。沪铅今日高位震荡运行于17490-17590区间，最低17490元/吨，最高17595元/吨，报收17555元/吨，较昨日跌140点，跌幅0.79%。现货方面，今日成交价格站上17000元/吨，主力合约1109与现货升贴水在500元/吨左右。现货价格近日稳步上扬，主要是受到上游供应紧张与7月消费旺季到来的双重推动，因此近期现货价格的回升也构成期货价格的支撑。操作上，后市17500元/吨一线有较强阻力，市场维持在17300-17700区间震荡，建议多单谨慎持有。

螺纹钢

螺纹1110合约今日未能越过每吨4900元关口。

技术上看，前期的反弹高点每吨4950元一线依然是螺纹价格上行面临的主要压力。MACD指标中DEA线触及0线，有望进入多头界。

基本面上来看，尽管上半年中国钢材产量巨大，但实际去库存一直得以进行，目前的主要钢材品种社会总库存处于2月以来的低位，基本面较支持螺纹钢价格维持强势。

预计在压力关口螺纹价格会出现来回震荡，总体态势依旧向好。

贵金属市场

黄金

昨日伦敦金价收出连续第八根阳线上涨，今日亚洲交易时间价格维持于每盎司1580美元。

在此前受到美主权债务违约危机提振的黄金昨日又受到美联储可能进一步采取量化宽松政策的鼓舞，继续攀升。

MACD指标在多头界继续上升，技术上处于明显的强势中，上升态势强烈。

今晚欧洲将公布银行业压力测试结果，本周五欧洲将召开紧急峰会商讨欧债危机的对策，但目前的情况下，消息面可能出现对金价产生巨大利空的难度较大，产生利多的可能反而时刻存在。

预计黄金价格短期内总体趋势依然会是向上，若出现调整可视作买入时机。

农产品市场

玉米

受天气因素影响，隔夜 CBOT玉米期货市场大幅攀高。天气潜在威胁美玉米作物产能，加上美元暴跌诱使投资者重返商品市场买盘，玉米期价受撑大幅飙升。国内方面，玉米走势较弱，短期市场中主动打压价格的情绪较为突出。操作建议玉米出现全面复苏的可能性暂时不大。建议投资者短期保持观望。

棉花

因美联储主席贝南克暗示推出更多刺激经济举措的可能性，期棉从九个月低位反弹，郑棉今日高开后低走，反弹动能不足，早盘震荡走低，午盘小幅反弹持仓量小幅增加，填补跳空缺口压力较大。

国内棉花现货跌跌不休，在昨日创下进一个多月最大单日跌幅后今日再次下跌，328级现货棉花报价为22387元/吨，下跌188元/吨，大型纺织厂近期也接连调皮皮棉收购价。下游需求依然不振，数纺企销售困难，产品积压资金压力较大令棉价承压。

CF1201今日高开在5日均线受到压力后回调，空头持仓增加，近期或将在21000---22000维持区间震荡，较前期震荡区间下移，5日均线下穿10日均线，整体依然偏空。短期观望为宜。

豆类

虽然隔夜CBOT大豆期货市场收高，但今日国内大豆市场高开低走，因为今天国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究确定促进生猪生产持续健康发展的政策措施。受到国内对通胀调控的压力，今日农产品表现弱于外盘，建议投资者近期保持观望。