宏观分析

国际能源总署(IEA)周四说28个会员国已同意于未来一个月释出原油6000万桶。其中，美国将自7.27亿桶的战略储油中，释出3000万桶。这是IEA史上第三次，其会员国决定释出库存原油。而这项行动将有助市场供给充裕，确保全球经济软着陆。原油后期我们依然看跌，我们维持股指与商品继续演绎跷跷板行情。

股指期货

温家宝在今日英国《金融时报》上撰文指出。“我们有信心价格上涨将在今年得到有力控制。”，自去年年底以来一直持续高涨的CPI有望见顶。 银监会公开要求银行采取减少房地产贷款等四大措施风险防范。 国资委发布《中央企业境外国有资产监督管理暂行办法》，以加强央企境外国有资产监督管理。

   国际方面：希腊已赢得国际贷款机构5年期贷款计划的批准；IEA拟释放6000万桶油储，油价应声收跌4.6%；美国就业数据疲软，欧元区6月服务业采购经理人指也不如人意，美股收盘涨跌不一。

   大盘今天延续了昨天的价格涨势，跳空开盘后，持续了单边上涨行情，成交量也同步放大。沪深300现货指数最高达到3047.68点，报收于3027.47点，涨幅2.36%，成交量放大超过86%。大盘走势已经达成了中期反转。

   期指主力合约IF1107合约前期呈贴水状态，在3000点关口有所犹豫，自现货大盘轻易突破3000点后期指市场信心走强，持仓量和成交量大幅放大，IF1107恢复升水状态。全天成交量237657手，持仓量增加1165手，达到28933手。全天的期现价差在-6至14点之间，没有合适的套利机会。

   预计明天大盘可能有短暂回调，但中期走势看好，可以逢低吸纳。

能源化工

原油

IEA释放紧急库存（emergency stocks）评析

背景：国际能源署（IEA）昨晚宣布其会员国在未来30天内释放6000万桶紧急石油库存，鉴于利比亚生产供应受到实质性冲击以及OPEC迟迟不能就增产达成一致意见，而过高的油价正在灼伤世界经济。这是IEA第三次如此举动，其首次动用石油储备是在1990年伊拉克入侵科威特时，第二次在2005年，当时卡特里娜飓风破坏了墨西哥湾的离岸油井、输油管道和炼油厂。

真正意图：尚不清楚，我们认为主要目的是缓解过高的油价，而此举若能打压油价也能为奥巴马继任打下更好的经济基础，这个决定提前征询了包括中国在内的主要消费国。不过，也有批评认识认为此举真正目的是美国政治做秀。

原油（单位百万桶）  成本品油    所有（含天然气等资源）

北美    726.5   0   726.5

美国    726.5   0   726.5

欧洲    185.9   232.6   420

德国    107.5   76.4    183.9

法国    29.7    69.1    98.8

西班牙  16.7    35.6    52.3

亚洲    391.1   20  411.2

日本    315.8   8.2 324

韩国    75.4    11.8    87.2

总共    1303.6  252.6   1557.7

美国释放战略储备：在IEA宣布释放紧急石油库存后，美国能源局宣布作为IEA组成部分，将在未来30日内释放其在IEA中所占相应的权重部分，即3000万桶的战略石油储备。美国的战略石油储备占IEA紧急原油库存的56%、占IEA紧急石油（包括部分成品油）库存的47%：

对油价影响：

对于油价的影响，主要取决于心理层面，毕竟6000万桶原油还不够全球一天的消费量，大约只相当于美国3天的原油消费量。

实际的影响力，短期影响大，而长期影响甚微。因为无论是直接释放现货库存，还是通过期货交易所释放库存，这些被释放的原油都要在未来1年内被重新弥补，这决定了长期将会有更多的原油补充进紧急库存中去。比如，2000年9月分，当时美国总统克林顿下令在未来1个月释放3000万桶战略储备，途经是通过期货交易所释放。但事实证明，在随后的1年里，美国政府向战略储备库返还了更多的石油。

PTA

隔夜原油大幅走低，盘中创四个月低位；因国际能源署此前表示，其成员国将释放6,000万桶战略石油储备以确保市场供给充裕。郑州PTA主力合约TA109跳空低开后随即下滑，在日内最低后反弹。

PTA华东内贸市场行情低迷，持货商报盘价格在9300元/吨附近，下游询盘在9200元/吨，持货商低价惜售，实际商谈价格在9250元/吨。市场交易气氛低迷，实际商谈稀少，下游聚酯产品今日小幅回落。

 PTA难改低位震荡中期下行趋势，PTA1109盘中跌破9000整数关口后未出现空头集体打压，空单可继续持有，维持弱势震荡格局。

塑料

消息面：现货市场报价呈疲软下滑，需求压力依然较重，商家心态略显低迷。主流报价10050-10300之间。

技术面与操作，L1109报收于10385点，下跌0.05%，中短线：小时线上，趋势偏空，待回调至10450附近，寻找技术指标支持的空头机会；中长线：日线操作上，趋势偏空，空单谨慎持有；小时线止损100点左右，日线280点左右。阻力在10600附近，支撑10200附近。

PVC

消息面：现货市场成僵持格局，气氛略显低迷，低端报价略有增多，成交较为清淡。普通5型电石料主流自提价7750-7800。

技术面与操作，V1109报收于7915点，上涨0.19%，中短线：小时线上，趋势偏空，待回调至7950附近，寻找技术指标支持的空头机会；中长线日线操作上，趋势偏空，空单谨慎持有；小时线止损40点左右，日线止损130点左右，阻力8000附近，支撑7750附近。

工业品市场

天胶

今日沪胶走势震荡，主力1109合约盘中最高32420元/吨，最低31850元/吨，终盘收盘于32130元/吨，较上日收盘上涨60元/吨。7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤468美分，上一交易日报每公斤485美分。7月/8月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤450美分，上一交易日报每公斤465美分。泰国USS3橡胶现货价格周五(6月24日)跌至每公斤127.10-128.56泰铢，周四报128.59-131.15泰铢，出价下滑，由于市场预期供应将很快增加。技术上，今日沪胶反弹偏弱，下档重要支撑区域30500元/吨附近。建议短线为主。

铜

今日沪铜反弹收高，主力1108合约于67840元/吨处开盘，盘中最高68570元/吨，最低67720元/吨，终盘收于68240元/吨，较上日收盘价上涨620元/吨。周四，美元指数大幅反弹，伦敦铜价小幅下跌，但周五电子交易时段，伦敦调空回升。沪铜市场继上日反弹行情，继续反弹收高，期指大涨为当日商品市场人气向多做出贡献。技术上，沪铜震荡格局依旧没有改变，上档阻力69000元/吨，下档支撑67000元/吨。建议观望或短线参与。

铅

昨夜伦铅宽幅震荡，开盘于2523美元/吨之后急速下挫至2491美元/吨，在希腊与欧盟及IMF达成5年期财政紧缩政策协议的利好影响下欧元大幅反弹，伦铅随之摸高至2565美元/吨，尾盘小幅回落。在外盘推动下沪铅小幅高开于16875元/吨，开盘后快速上冲17030元/吨，遇阻力回落，盘中运行于16900-17000元/吨区间，午后震荡上行，盘终收于17030元/吨，今日沪铅主力合约1109涨175元/吨，涨幅1.04%。成交量今日大幅增加820手，持仓增幅小增加6手。现货方面，上海金属网1#铅成交区间16050-16250吨，相对期铅主力合约贴水800元/吨左右，贴水幅度有所扩大。技术面上，今日沪铅站稳30日均线，日线上方第一压力位17200，下方支撑16890，短期沪铅偏多思维，可逢低做多。

农产品市场

玉米

今日玉米在2350处得到了良好的支撑，由于市场普遍认为当前依旧保持相对弱势的情况，期价难以在目前市场得到有效的复苏。所以操作上建议依然保持观望，等待市场回稳后再进行交易。

棉花

美国近月棉花期货周四连续第四个交易日收高，空头回补买盘带动7月合约接近涨停，远月合约依然收低。郑棉今日早盘横向整理后在多头平仓压制下走低盘整后快速拉升，在日内低位受到多头的支撑，多头积极进场。

国内现货市场依旧清淡，今日中国棉花价格指数（CC Index）24421跌7，跌幅减小，美国德州干旱有所缓解，美棉跌势延续。国内棉花现货以及下游企业不振，导致棉花价格持续走弱。

CF1201期价大幅跳水立刻反弹，下方23000一线支撑较强，操作上前期空单在期价接近23000一线可适当减仓，未入场者以观望为主。

豆类

昨日CBOT大豆探底回升，今大豆表现良好，但从基本面上来看，由于当前处于豆油消费淡季，加上油厂压榨利润并不丰厚，因此港口大豆库存压力仍属历史高位。这对于市场形成了很大的压力。但好的一面是昨日美豆已经试探了1300美分附近的价位，所以国内市场继续向下空间有限。操作上可以建立适量的多单。