宏观分析

联储昨晚的行动，与大家的预期一致，就是以不变应万变，以静制动。伯南克也没有把话说死，万一经济走势弱过预期，随时可以行动。22日，国家发改委公开表示，预计今年6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份。这意味着，CPI将创下35个月以来新高。但发改委同时表示，下半年CPI涨幅将高位回落，全年价格将在可控区间运行。同时央票发行又被暂停，这是今年以来，迫于短期流动性压力，央行第二次临时取消了央票发行计划。受此影响，股指今天表现强劲，我们预计后期商品要踌躇一点，而股指要好看一点。

股指期货

今日资金市场继续飙升，shibor的一周和两周利率双双突破9%，创历史新高。央行紧急终止周四的央票发行，以缓解短期市场流动性。 汇丰中国发布制造业PMI的预览数据显示，6月份中国制造业PMI录得50.1，制造业产出指数录得50.0，均创11个月新低。

   美联储宣布利率维持在0至0.25%的水平不变，以刺激美国就业增加和经济复苏，重申QE2将如期结束，同时下调美国今明两年GDP增速预期。美国三大股指均震荡收跌，道琼斯指数下跌0.66%；纳斯达克综合指数下跌0.67%；标准普尔500指数下跌0.65%。

   大盘今天跳空开盘后，走出单边上涨行情，尤其是最后一个一个小时内权重股集体攀升，带动市场放量上涨。沪深300指数全天最低2888.76点，最高2966.54，最后报收于2957.63点，站在了20天均线之上， 涨幅在1.69%，成交量有所抬头。

   期指市场今天大部分时间走弱，知道下午现指突破2950点后IF1007合约开始恢复升水状态。IF1007合约最高点2974.6点，收盘价2961.4点涨幅1.91%，成交量激增至212256手，持仓量继续下降至27768手，减少756手。全天的期现价差在-10至13点之间，没有合适的套利机会。

   此次反弹势头强烈，价格走势目前处在震荡筑底阶段，建议以短线交易为主。

能源化工

原油

电子盘油价周四跌1.5美元左右，今早日本东部海域发生6.8级地震有一定影响，另外美联储主席贝南克发表评论后美元上涨也令油价承压。路透调查显示,多数交易商预计,在失业率居高不下和经济增长放缓之际,美联储将在2012年中以前维持接近零的利率不变。尽管经济增长担忧成为主要影响因素，但利比亚动荡造成的供给问题仍然存在，在90美元/桶附近，一旦需求出现稳定复苏，空头将会被动，因此，我们建议长线投资者可在90美元附近买入看涨期权进行保护，短线投机避免一味看空。

燃料油

现货市场，黄埔燃料市场悲观情绪弥漫，现货市场需求偏淡。不过，理论进口成本倒挂加深，进口商采购兴致受抑制，供给也不乐观。另外，目前华南燃料油市场暂无进口到船消息，而在现货市场刚性需求及复出口贸易消耗下。预计下周，华南燃料油一级商业油库存或将回落，对燃料油期货价格有支撑。在6月份，建议投资者继续多单持有。

PTA

美联储维持低利率政策，美国炼油厂开工率提高，原油库存下降刺激国际油价持续回升，在周边商品的带动下，郑州PTA1109今日低开低走，在9100处受到支撑，受空头获利平仓小幅反弹。

PTA华东内贸市场行情走软，持货商报盘价格在9350-9400元/吨附近，下游询盘在9250-9300元/吨，持货商低价惜售，实际商谈价格在9350元/吨。市场交易气氛清淡，实际商谈稀少，下游聚酯产品今日小幅回落。

PTA难改低位震荡中期下行趋势，PTA1109关注9000的支撑作用，空单可继续持有，维持弱势震荡格局。

塑料

消息面：现货市场报价多数企稳，部分继续小调，实际成交偏淡，货源比较稳定，观望心态比较浓厚。

技术面与操作，L1109报收于10405点，下跌0.43%，中短线：小时线上，趋势偏空，待回调至10500附近，寻找技术指标支持的空头机会；中长线：日线操作上，趋势偏空，空单谨慎持有；小时线止损100点左右，日线280点左右。阻力在10600附近，支撑10200附近。

PVC

消息面：现货市场缺乏利多支撑，气氛沉闷，市场报价上行受到抑制，下游需求偏弱，成交疲软。

技术面与操作，V1109报收于7905点，下跌0.69%，中短线：小时线上，趋势偏空，待回调至7940、7970附近，寻找技术指标支持的空头机会；中长线日线操作上，趋势偏空，空单谨慎持有；小时线止损40点左右，日线止损130点左右，阻力8000附近，支撑7750附近。

工业品市场

天胶

今日沪胶惯性下跌，主力1109合约盘中最高32245元/吨，最低31740元/吨，终盘收盘于32090元/吨，较上日收盘下跌300元/吨。7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤485美分，上一交易日报每公斤490美分。7月/8月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤465美分，上一交易日报每公斤465美分。泰国一贸易商称，近期原材料供应有所增加，导致成本价下滑。技术上，沪胶走出盘跌行情，下档重要支撑区域30500元/吨附近。建议短线为主。

铜

今日沪铜先抑后扬，主力1108合约于67530元/吨处开盘，盘中最高67770元/吨，最低67060元/吨，终盘收于67620元/吨，较上日收盘价下跌120元/吨。周三，伦敦铜价表现差强人意，在伦敦铅大涨的情况下，铜价并无好的表现，沪铜市场当日早盘走出惯性调整。不过在67000元/吨上方，铜价止住跌势，随后展开反弹回升。技术上，震荡格局依旧没有改变，上档阻力69000元/吨，下档支撑67000元/吨。建议继续观望或短线参与。

铅

外盘方面，伦铅开盘后围绕2440-2460美元/吨小幅震荡，在美国公布维持利率不变决策后突然发力，冲高至2551美元/吨，尾盘小幅回落，最终报收2530美元/吨。在外盘推动下，今日沪铅相较于其他商品走势偏强，早盘小幅高开于16905元/吨，盘中下跌跌至16725元/吨，跌幅近100元。下方支撑强劲，午盘重回10日均线上方，全天运行区间16700-16900元/吨，尾盘小幅收高于16855元/吨。成交量增加1182手。持仓量小幅减少70手。现货方面，今日上海金属网1#铅成交区间集中在16000-16150元/吨，对1109铅期货合约主力贴水700元/吨左右。由于现货商对后市还持有观望态度，成交较为清淡。技术面上，沪铅主力合约1109上方遇20日均线压力位16930，若有突破，则可考虑日内逢高做空，明日运行区间16620-17000.

农产品市场

玉米

今日玉米在支撑位2350处暂时止跌，由于市场普遍认为当前依旧保持相对弱势的情况，期价难以在目前市场得到有效的复苏。由于昨夜美盘玉米价格大幅下跌，而短期形态很不乐观，所以操作上建议保持观望，不要盲目入市，等待市场回稳后再进行交易。

棉花

美棉由于本周可供交割的棉花不多，空头回补买盘带动现货月7月合约接近涨停，远月合约依然收低。郑棉今日低开后延续弱势。

国内现货今日跌势扩大，现货市场依旧清淡，328级现货棉花报价为24428元/吨，下跌53元/吨，创今日棉花最大单日跌幅。据调查，今年新疆大部分地区的情况良好，面积增加同时单产也有可能有较大增幅，全疆产量有望重回300万吨以上。

CF1201今日低开低走，最低触及23300，短期内或将考验前期的低点，短期内关注23060的支撑作用，盘中未突破10日均线前空单可继续持有。

豆类

昨日CBOT大豆大跌，得益于股指的带动，今大豆走势好于预期，但缺少基本面因素支撑，加之小麦、玉米暴跌引发市场技术抛售，大豆期价继续承压。美豆短期可能进一步回落，会试探1300美分附近的价位，国内市场可能试探前期低位区间，继续向下空间有限。操作上建议观望为主。