宏观分析

希腊总理帕潘德里欧领导的政府昨天进行了信任投票，帕潘德里欧内阁如料在国会赢得信任投票，这是一个较好的开端，这意味着希腊紧缩财政案很可能在周四被通过，届时希腊债务问题就不会“火烧连营”了。美联储为期两天的政策会议今天将拉开帷幕，美国经济的疲软或促使政策委员们制定计划应对可能更加糟糕的情况。这也是QE2到期之前的最后一次政策会议。

  受到昨天一年期央票利率跳升的影响，今天的商品市场普遍出现了回落。其实21日一年期央票利率跳升是个很正常的现象，由于6月20日，存款准备金缴款，冻结银行资金约3800亿元。银行间资金市场重陷紧张状态，借钱变得非常困难，资金价格自然全线飙升。我们认为这种资金紧缺的情况应该不会持续很久，随着准备金缴款结束以及央行公开市场操作继续投放资金，当前资金面的紧张程度将有所缓解。

股指期货

发改委今日通过其网站表示，受翘尾因素影响，预计6月价格总水平同比涨幅将高于5月，因翘尾达全年最高值；今后个别月份涨幅还可能会较高，但总体态势是可控的。人民币FDI试点办法出台，此举将意味着境外人民币回流内地有章可循，是人民币国际化的重大进展。央行昨日发行的一年期央票利息再次上涨，加息的预期大增。

   今天凌晨，希腊总理帕潘德里欧新内阁的通过信任投票，这为希腊政府厉行财政紧缩措施以换取国际援助的机率大增，给希腊债务前景带来一丝曙光。受此利好刺激，欧美股市全线上扬，道琼斯指数收涨0.91%，纳斯达克指数收涨2.19%，标准普尔500指数收涨1.34%。

   大盘今天横盘震荡，沪深300指数跳高4.57点开盘，盘中两次冲击2920点位受阻，全天最低2894.14点，报收于2908.58，跌幅0.02%。全天成交量依旧低迷，观望气氛浓重。

期指市场今天继续走弱，IF1007合约全天仅一次高峰2917.8点，最低2888.0点，收盘价2897.6点，全天基本处于升水状态。IF1007合约成交约15万手，持仓量28524手，再次减少1745手， 大量多头持仓逢高脱手。全天的期现价差在-10至0点之间，没有合适的套利机会。

   今晚，美联储将发表最新的货币政策决议。市场目前面临方向性选择，建议轻仓谨慎持有。

能源化工

原油

希腊总理帕潘德里欧赢得信任动议，暂缓商品跌势，这对该国避免债务违约至为关键。同时,投资者正在期待美联储的会议结果，寻找有关其如何应对经济复苏放缓的线索，近期有迹象显示经济正在趋弱,制造业活动和就业方面尤其明显,这样一来,有关撤回刺激政策的争论就会退居次要，争论集中在刺激提升通胀的作用。总之，疲软的美国经济数据和欧洲债务危机未能得到解决使得市场信心方面严重受挫，油价维持震荡。未来不确定因素还要考虑欧佩克增产，前期这方面消息对油价产生压制，观望为主。

PTA

郑州PTA1109今日平开后受到5日均线的压制，全天震荡走低，今日盘中在天胶的带动下，跌破前期低点，持仓量小幅增加未出现资金的集体打压。

　 PTA华东内贸市场气氛平淡，持货商报盘价格在9400元/吨附近，下游询盘在9300-9350元/吨，持货商低价惜售，实际商谈价格在9350-9380元/吨，现货价格持续走低。

美联储利率决议公布之际，建议保持日内日短线操作，长期来看在紧缩政策，经济增长放缓，预期供应增加以及棉花弱势震荡的情况下，PTA难改低位震荡中期下行趋势。PTA1109后期关注9000的支撑，5日均线的压制。

塑料

消息面：现货市场报价较为稳定，波动不大，商家心态略显平稳，下游需求仍能以提振。

技术面与操作，L1109报收于10445点，上涨0.24%，中短线：小时线上，趋势偏空，待回调至10470、10540附近，寻找技术指标支持的空头机会；中长线：日线操作上，趋势偏空，空单谨慎持有；小时线止损100点左右，日线280点左右。阻力在10600附近，支撑10200附近。

PVC

消息面：现货市场维持低迷态势，成交一般，价格暂稳，商家观望气氛浓厚。

技术面与操作，V1109报收于7950点，上涨0.25%，中短线：小时线上，趋势偏空，待回调至8000、7970附近，寻找技术指标支持的空头机会；中长线日线操作上，趋势偏空，空单谨慎持有；小时线止损40点左右，日线止损130点左右，阻力8000附近，支撑7750附近。

工业品市场

天胶

今日沪胶大幅下跌，主力1109合约盘中最高33245元/吨，最低32250元/吨，终盘收盘于32390元/吨，较上日收盘下跌920元/吨。7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤490美分，上一交易日报每公斤495美分。7月/8月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤465美分，上一交易日报每公斤470美分。沪胶下跌，与东南亚产胶量将上升有关，同时市场关注丰田汽车公司的生产计划。技术上，沪胶从盘整到跌是否可持续仍需观察，预计下跌空间有限，下档重要支撑区域30500元/吨附近。建议短线为主。

铜

今日沪铜震荡，主力1108合约于68120元/吨处开盘，盘中最高68160元/吨，最低67740元/吨，终盘收于67670元/吨，较上日收盘价下跌510元/吨。周二，伦敦铜价波动平稳，沪铜开盘小幅跳空低开，全日震荡下跌，不过跌幅有限。沪铜下跌主要受天胶市场价格大跌影响，技术上铜价仍处于震荡区间之中，方向仍不明朗。上档阻力69000元/吨，下档支撑67000元/吨。建议继续观望。

铅

基本面上，昨日美国公布5月成屋销售下滑3.8%，下跌幅度低于市场预估值，这一消息利好基本金属，并且昨日希腊新内阁信任投票顺利通关也提振了市场的人气。伦铅昨日开盘后跳涨摸高2479美元/吨，盘中震荡摸高最至2482美元/吨上方压力明显，尾盘回落收于2475美元/吨。今日沪铅大幅高开与16800元/吨，受到10日均线压制，一路震荡下行，最终收于16720元/吨。成交量减少1286手，持仓量减少154手。现货方面，铅市仍然弱势震荡，根据上海有色网公布1#铅成交区间为16000-16150元/吨。相对期铅主力合约1109贴水700元/吨。短期来看，受到环保整顿的影响，下游需求难以启动，是压制国内铅价的主要因素。技术面上，沪铅主力合约1109上方压力位16890，下方支撑位 16570，明日可考虑日内逢高做空。

农产品市场

玉米

目前美玉米期价开始企稳，由于国内玉米现货稳中趋升，对于近期玉米下跌空间形成有效的限制。但在投资者信心尚未有效恢复之前，期价保持稳定。市场下方强支撑在2350一线，建议投资者保持观望。

棉花

美棉由于可供交割的棉花不多，需要回补空头的市场人士买盘带动现货月7月合约攀升，远月合约收低。郑棉今日也呈现近强远弱的格局，CF1109高开低走，CF1201平开小幅冲高后震荡走低，总体依然表现弱势

国内现货依旧持续弱势下跌， 328级现货棉花报价为24481元/吨，下跌11元/吨，棉花需求疲软，期价的企稳需要来自下游需求的确认。

CF1201从月K线上来看仍处于下跌通道中，短期内仍将维持弱势震荡格局，压力位24000---60日均线，支撑位23650—23500，盘中突破10日均线多单可继续持有。

豆类

今日国内市场小幅上涨，现货方面，山东青岛港口进口美湾大豆分销价下调至3950元/吨，较昨日跌40元/吨，阿根廷大豆分销价下调至3950元/吨，较昨日跌10元/吨，江苏连云港工厂43%蛋白豆粕提高至3120元/吨，较昨日涨30-40元/吨。张家港大厂油脂稳定，美豆出现下跌后止跌反弹，但尚未突破下跌趋势，从盘面表现看，豆类依旧维持低位震荡，继续向下空间有限，操作上建议观望为主。