宏观分析

希腊债务危机、全球经济走向以及美联储货币政策走向，是近期主导市场走势的三大核心因素。本周的焦点是希腊债务危机和美联储货币政策走向，周末希腊政局的变化很重要，各国财长极有可能针对希腊发放120亿欧元的相应借款，但是可能只向希腊先提供120亿承诺援助的一半，要求希腊政府先减赤字再供另一半。在可以确认希债不至“火烧连营”之前，市场好坏参半。另一重头戏是联储6月22－23日的会议，这是QE2到期之前的最后一次政策会议。我们认为推出QE3的经济理由并不充分，预计伯南克在记者会上的言论将重复“超低的政策利率仍将维持相当长的时期”，联储的立场很可能是以不变应万变。

股指期货

国内银行间市场资金利率继续全线上升，截止今天中午11：30，Shibor隔夜利率飙升297个基点，达到6.955%，7天和两周利率分别上升81和53个基点，达到7.4958%和7.5441%。短期利率与长期利率倒挂日趋扩大，短期内资金的紧张状况将持续。

   国际方面，IMF 17日发布报告，将今年全球经济增长预期下调0.1%至4.3%。IMF表示，欧洲债务危机和美国经济增长意外疲软给全球经济复苏带来的危险要大于最初预期。IMF 同时警告称，如果美国国会未能提高联邦债务上限，金融市场可能会出现严重的不良反应。

   沪深300指数今天低开低走，开盘后价格在2895点附近遇阻，随后单边走低至2856.52的全天最低点，尾盘有所反弹。全天报收于2874.9点，跌幅0.60%。

   期指市场上，IF1107合约在最后一小时内反复震荡，多空搏杀激烈。价格一度冲高至2893点，最后报收于2883.6点，比上个交易日下跌4.4点。成交量接近15万手，持仓量32160手。全天的期现价差在-3至19点之间，没有合适的套利机会。

预计未来几天的价格走势将继续震荡探底， 多头方向以短线为宜。

能源化工

原油

根据彭博整理的政府数据，在截至6月14日的一周，投机客将18种美国大宗商品期货和期权合约的净多头仓位减持了0.9%，至130万口。追踪24种原材料表现的标准普尔GSCI指数上周下跌了4.7%，这是自5月初以来首次下跌，主要原因是担忧希腊债务危机令人担忧全球经济增速将放缓，从而降低原材料的需求。至于希腊危机，欧洲政府未能就向希腊发放贷款以避免该国陷入违约达成共识，油价看空。

燃料油

现货方面，黄埔180CST燃料油市场，整体观望气氛弥漫，报价以稳为主，个别小幅补跌，跌幅为10元。据黄埔商家表示，当前180CST燃料市场总体出货较清淡，因终端需求较薄弱，加之近日原油价格走势不明，前来询货的寥寥无几。目前黄埔燃料油现货市场观望心态仍占据主导地位，且受调油原料资源吃紧支撑，多数商家继续等待市场行情进一步明朗化，预计后市场价格下跌不易。我们依然认为在6月底供给预计吃紧的前提下，4900元附近可以做多。

PTA

受周五原油下跌影响，PTA今日低开后快速拉升，受到5日均线的压制。亚洲地区PX价格趋于弱势整理，对PTA的成本推动有限，今日小幅反弹为1443美元/吨。

今日PTA华东内贸市场行情低迷，持货方报盘价格下滑至9450-9500元/吨附近，下游递盘价格在9400元/吨附近，实际商谈价格在9400-9450元/吨附近，市场交易气氛清淡，实际成交有限。

短期内下游聚酯产品持续反弹依然未能改变弱势震荡的格局。长期来看在紧缩政策，经济增长放缓，预期供应增加以及棉花弱势震荡的情况下，PTA难改低位震荡中期下行趋势，短期内维持区间震荡。PTA1109后期关注9250支撑，如跌破9250，短线多单可跟进

塑料

消息面：现货市场报价稍微走弱，但幅度较小，供需面上不存在明显利空因素，整体成交一般。

技术面与操作，L1109报收于10415点，下跌1.98%，中短线：小时线上，趋势偏空，待回调至10560附近，寻找技术指标支持的空头机会；中长线：日线操作上，趋势偏空，空单谨慎持有；小时线止损100点左右，日线280点左右。阻力在10430附近，支撑10100附近。

PVC

消息面：现货市场价格小幅下探，下游需求仍显疲软，交投较为平淡，电石料自提7800。

技术面与操作，V1109报收于7925点，下跌1.43%，中短线：小时线上，趋势偏空，待回调至7990附近，寻找技术指标支持的空头机会；中长线日线操作上，趋势偏空，空单谨慎持有；小时线止损40点左右，日线止损130点左右，阻力8000附近，支撑7750附近。

工业品市场

天胶

今日沪胶表现依旧抗跌，主力1109合约盘中最高33600元/吨，最低33155元/吨，终盘收盘于33290元/吨，较上日收盘下跌115元/吨。7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤500美分，上一交易日报每公斤505美分。7月/8月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤474美分，上一交易日报每公斤478美分。技术上，沪胶上档阻力34000元/吨，下档支撑30500元/吨。建议暂观望为主。

铜

今日沪铜震荡下跌，主力1108合约于68300元/吨处开盘，盘中最高68450元/吨，最低67420元/吨，终盘收于67570元/吨，较上日收盘价下跌760元/吨。今日是存款准备金提高后的执行日，市场短期LIBOR利率继续飚升，说明市场资金供求紧张。沪铜主力在上周五的收盘附近开盘，全日震荡下跌，不过价格仍区间内波动，上档阻力69000元/吨，下档支撑67000元/吨。建议继续观望。

铅

上周五，美国领先指标的出现小幅增长，但是这一利好迹象并没有给市场带来信心，特别是上周以来疲弱的制造业数据，凸显美国经济复苏受阻的事实。上周五伦铅开盘后小幅震荡，运行区间2475-2508美元/吨，在美国密西根6月消费者信心指数低于市场预期的利空消息带动下，伦铅急速下跌至2425美元/吨，尾盘维持弱势运行收于2434美元/吨。跌56.50点，跌幅2.21%。今日沪铅受到隔夜美盘的影响，主力合约1109跳空低开于16550，全天震荡下行，收盘16470元/吨。现货市场方面，上海有色网现货铅成交区间15900-16100元/吨。成交价格向下突破了万六支撑，由于铅蓄电池企业开工率不见好转，接货谨慎，现货整体成交清淡。预计明日沪铅主力合约1109预估运行区间16185-16600，空单谨慎持有。

农产品市场

玉米

从市场走势来看，玉米连续两根超过1%跌幅的阴线，使得期价弱势形态尽显。形成下跌的主要原因还是外盘的大幅下跌，但对目前玉米现货价格依旧保持坚挺，当前玉米1109合约与1201合约价格几乎到了一致的状况，这在市场中是不多见的。操作上建议投资者保持观望，暂时不抢反弹。

棉花

美棉周五从三周低位反弹，因德州干旱引发的空头回补买盘，受美棉提振郑棉今日高开后走低，午盘小幅反弹全天维持窄幅震荡。

国内现货依旧疲软，现货持续微幅下跌，328级现货棉花报价为24498元/吨，下跌10元/吨，整体成交清淡，棉花去求不振，期价的企稳需要来自下游需求的确认。

CF1201维持震荡偏空格局，周K线MACD绿柱缩小，成交量放大，月K线上来看仍处下跌通道中。短期内或将考验前期低点的支撑维持区间震荡，压力位10日均线----24500，支撑位23500----23060，盘中关注高位遇阻后的短空机会。

豆类

今日国内市场油脂走势偏强，豆类较为疲软。隔夜美豆大幅下跌，但国内市场并未跟随下跌，油脂仅小幅低开后在菜油带动下出现较大的反弹，尾市有所回落，国内豆类本轮回调幅度较大，豆粕已经触及前期低位，继续向下空间相对有限。从盘面走势看，油脂有止跌迹象，操作上建议观望为主，等待市场调整结束后寻机做多。