宏观分析

周三，来自欧洲、印度、中国和美国黯淡的制造业数据，打击了投资者的信心。美国ＩＳＭ数据奇差，为53.5，预期是57.1及上期的60.4，新订单51，上期为61.7。ＰＭＩ是全球急跌，美国是重灾区。由此股市和商品均出现了大跌，另外昨日美国5月ADP就业人数增加3.8万人，远低于预期的增加17.5万人。看来周五的非农就业数据也会很差。而中国也正面临经济放缓与通胀走高的并行风险，由此也衍生出两难的政策。中国可能面临一段时期的“高通胀，低增长”，商品和股指依然表现出分化走势。

能源化工

PTA

近期PTA自身基本面主要体现在新增产能和下游受淡季及限电影响导致的需求萎缩，且短期内的供应过剩预期也将压制TA行情，目前TA 下游聚酯去库存化进展顺利以及棉花对干旱天气的炒作给期价带来一定的支撑，从长期来看依然较弱维持低位震荡，反弹空间有限。今日在原油走低下跳空低开，压力位9700---30日均线，支撑位9472---9500。关注后期PTA1109与PTA1201间的套利机会，9月开始的传统需求旺季及在紧缩政策后，相对宽松政策转换所带来的新一波商品投机需求，当前TA1201 与TA1109两者价差较小。

塑料

消息面：现货市场报价基本平稳，市场交投信心有所改善，现货供给较正常，商家心态一般，下游询盘无明显起色。

技术面与操作，L1109报收于10665点，上涨0.14%，中短线：小时线上，趋势偏空，宜观望；中长线：日线操作上，趋势不明朗，宜观望；小时线止损100点左右，日线280点左右。压力在10920附近，支撑10350附近。

PVC

消息面：现货市场延续小幅拉涨气氛，华东较为明显，华南成交仍然较为清淡。

技术面与操作，V1109报收于8225点，上涨0.06%，中短线：小时线上，趋势偏空，不宜追空；中长线：日线操作上，趋势不明朗，宜观望；小时线止损40点左右，日线止损130点左右，压力8310附近，支撑8160附近。

工业品市场

天胶

今日沪胶市场震荡，主力1109合约盘中最高32580元/吨，终盘收盘于32450元/吨，较上日收盘下跌135元/吨。6月1日，6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤522美分，上一交易日报每公斤525美分。6月/7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤470美分，上一交易日报每公斤475美分。沪胶短线交易或观望。

铜

今日沪铜低开震荡，主力1108合约于67500元/吨处开盘，盘中最高67820元/吨，最低67300元/吨，终盘收于67660元/吨，较上日收盘价下跌260元/吨。经济数据方面，美国5月的ISM制造业指数从4月份的60.4%下降至53.5%，创1984年以来的最大单月跌幅，表明美国制造业增长速度放缓。美国5月的ADP私营领域就业人数环比增长3.8万。经济学家们平均预期该数值将增加17.5万。就业数据不佳也打压市场。铜价回落主要受负面经济数据影响，不过沪铜下跌主动性并不积极。建议短线交易参与为主。

螺纹

昨日美股大幅下挫，对整个市场形成利空影响，螺纹价格盘中最低下探至每吨4840元一线。明日美国将公布新一期非农就业数据，依然是市场主要的风向标。

基本面上，铁矿石价格出现小幅下跌，供应端的成本支撑因此被减弱，中长期来看不利于螺纹价格上行，但这还要同时观察7月需求小高峰会否出现，以及限电限产所造成的后果。

从过去的情况来看，螺纹钢在被周边市场拖累导致下滑的情况下，一般而言不会形成连续杀跌的动能，明日螺纹价格企稳反弹的概率较大。

贵金属市场

  黄金

黄金价格的上升曲线正在变得越发平缓，这种情况显然不利于上涨的可持续性。

一方面，美股下跌似乎没能激发起足够的避险资金，昨日伦敦金价冲高至每盎司1550美元一线以后再度回落。另一方面，美元指数在回调至74.5附近以后，没有创新低，继续向上的可能性反而较大。结合这两方面的因素来看，金价后市已经需要谨防回调风险。

农产品市场

玉米

玉米今日窄幅波动，1201合约受2430一线压制。从当前市场情况来看，玉米现货市场受到陈粮销售基本结束，当前只有贸易商手里有少量库存的影响，玉米购销活动已经变得非常清淡，而需求厂家基本上已经结束大量买货，当前主要是以消化库存为主，因此短期来看，现货市场中玉米价格涨势将会放缓，但是在今年干旱，农产品价格普涨的大环境之下，市场出现回落的可能性依旧不大。建议投资者可在2400附近轻仓介入做多。

棉花

棉花主要种植地区德州持续干旱，短期内未有缓解，对供应的担忧加剧，抵消了盘中稍早因美国数据疲弱而出现的下跌，国内今日低开后维持窄幅震荡，截至5月29日当周，美国棉花种植率为73%。5月CPI预估逼近5.5%，6月加息窗口或将重启，给期价上涨带来压力。德州旱情短期内得到缓解的可能性不大，棉价有望持续回调，在26000以及上方压力线附近维持区间震荡。长期压力位26700---27200----28100，支撑位10日均线----25000，盘中关注高位遇阻后的短空机会。继续关注CF1109向CF1201合约移仓以及干旱对远月支撑带来的套利机会。

豆类

私人机构下调新年度美作物面积预估数据，隔夜CBOT大豆期货市场收高，国内大豆也跟随走强，有消息说，国储放储价格已经得到确认，其中212万吨大豆（价格关内3300元/吨，关外3500），豆油10万吨（8900元）菜油6万吨（8900元）投放时间限于6月底前结束。而油脂限价令到期，但目前仍没有具体消息是否会继续延续，国内受到调控影响弱于外盘。我们认为，美国豆类已经消除了大跌的可能，国内大豆也正在等待美国市场的指引，后市国内豆类品种极可能强于其他品种，建议适合中线持有多头，新多仍然可以逢低进场。