宏观分析

中国五月PMI是九个月来最弱的，是五月份数据中历史最弱的，证实了我们关于经济增长风险的担心。由于新订单指数比PMI还差（跌1.7点），实际增长放缓可能更严重。有人认为经济放缓后，货币政策会由紧变松，但是我们认为通胀还在上升的情况下，房地产市场还没有退却的情况下，货币政策不会因此而有任何放松。因此市场多空格局变化依然会很快，商品和股市的还会有分化。

能源化工

PTA

PTA今日在原有和美棉走高的带动下，小幅高开填补了前期跳空缺口后震荡走低，多方力量略显不足，受30日均线压制明显。PTA华东内贸市场气氛略有好转，给期价嗲来支撑。持货方报盘价格在9750元/吨附近，下游递盘价格在9650-9700元/吨附近，实际商谈价格在9730元/吨附近，市场交易气氛尚可，实际商谈一般。下游聚酯切片与涤丝市场出现回暖，价格小幅上涨，总体来看PTA反弹高度受到下游消费消费形式的压制

PTA1109突破20日均线后，未出现持仓量的大幅增加，受30日均线压制，上冲高度受限，在期价未跌破20日均线，多头可继续持有，下方支撑位5、10日均线，上方压力位9860---10000，盘中继续关注期价高位遇阻后的短空机会。

塑料

消息面：现货市场报价基本平稳，市场交投信心有所改善，现货供给较正常，商家心态一般，下游询盘无明显起色。

技术面与操作，L1109报收于10665点，上涨0.14%，中短线：小时线上，趋势偏多，可寻找调整至10680、10610附近的技术指标支持短多机会；中长线：日线操作上，趋势不明朗，宜观望；小时线止损100点左右，日线280点左右。压力在10920附近，支撑10350附近。

PVC

消息面：现货市场延续小幅拉涨气氛，华东较为明显，华南成交仍然较为清淡。

技术面与操作，V1109报收于8225点，上涨0.06%，中短线：小时线上，趋势偏多，不宜追多；中长线：日线操作上，趋势不明朗，宜观望；小时线止损40点左右，日线止损130点左右，压力8310附近，支撑8160附近。

工业品市场

天胶

今日沪胶震荡回落，主力1109合约盘中最高33195元/吨，终盘收盘于32580元/吨，较上日收盘下跌265元/吨。5月31日，6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤525美分，上一交易日报每公斤520美分。6月/7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤475美分，上一交易日报每公斤475美分。沪胶短空操作，止损33200元/吨。

铜

今日沪铜冲高回落，主力1108合约于68600元/吨处开盘，盘中最高68820元/吨，最低68150元/吨，终盘收于68310元/吨，较上日收盘价下跌260元/吨。经济数据方面，中国物流与采购联合会1日发布的数据显示，中国制造业采购经理指数PMIＩ为52.0％，环比回落0.9个百分点。经济数据回落小幅打压了铜价回调。技术形态尚未见铜市显著弱势。建议短线交易参与为主。

螺纹

螺纹主力10月合约在5月底终增仓上行，成功回补了5月6日形成的下行跳空缺口，自那以后形成的窄幅震荡区间被打破，但未能收复每吨4900元。从技术形态上来看，螺纹此次回调未再探出更低的调整位，且成功回补缺口，应是偏强的态势。但从基本面上来看，供大于求的格局没有改变，而此前一度被看作是可供炒作的限电题材效果似乎也不如预期。据相信，国内主要钢铁生产企业都有自备电源，而工业用电价格上涨幅度预计也会十分有限，因此，即便是在7月消费高峰临近的情况下，供需面上钢价依然面对沉重的压力。在这种背景下，一方面，多头持仓可在下有每吨4850元一线支撑的情况下继续持有，另一方面，糟糕的基本面可能使后续的上行空间比较有限，因此建议仓位的控制和止损的把握将尤为重要。

贵金属市场

  黄金

5月中旬以后美元指数在76.5下方遭遇较强的阻力，走出回调，同时，美国经济数据欠佳，也压低美元并转而推高金价，伦敦黄金价格在5月下旬回到每盎司1520美元以上。黄金市场另一个关注的焦点，欧债方面，欧盟正在加速拟定对希腊的援救方案，以避免作为欧元区成员国的希腊不得不进行债务重组，这一定程度上将减弱市场避险情绪。从技术上看，黄金处于一个上下两难的境地，前高每盎司1550-1570美元一线无疑存在较大的压力，而本轮调整未跌破的每盎司1460-1480美元一线则有明显的支撑，预计短时间内，黄金价格将再度陷入震荡调整期。

农产品市场

玉米

从昨夜美国农业部公布的数据来看，玉米种植以及出芽情况出现了明显的好转，国内方面，受到2400-2450震荡区间中值压力的影响，市场在2430一线停住了脚步，期价开始逐步回落。说明当前市场对于期价的进一步推高信心不足，玉米1201合约将重新回归2400－2450震荡区间下沿，预计近期整数关口的支撑将会比较强烈，玉米价格进一步回落的可能性不大，建议投资者保持多头思路，2400附近轻仓介入。

棉花

美国棉花最大产地德州旱情严重市场对新年度产量担忧加剧，以及国内干旱天气的影响，棉花持续反弹，震荡重心上移，远月合约表现较好。在昨天填补前期跳空缺口后，郑棉今日小幅冲高后回落，窄幅震荡。短期现货价格止跌，下游国内纺织业整体需求仍偏弱将对期棉上行空间构成压制。今日328级现货棉花报价为24495元/吨，上涨17元/吨，高等级棉总体较好。

CF1109在昨日突破前期跳空缺口后维持窄幅震荡，整体依然处于下行通道中，日K线摆动指标KDJ处于超卖状态，谨防回调。近日成交量总体较小，未对期价继续冲高形成支撑，或将在25900—27200维持震荡。盘中期价在25800---30日均线以上前期多单可继续持有，压力位26500—27200。

豆类

受美豆冲高回落影响，国内市场走势疲软，国内食用油限价令或到期，但仍有市场预期后期仍将会持续到中秋节前后，因国内仍然面临较大高的通胀压力。从盘面表现看，油脂类短期冲高回落，上行压力较大，市场面临再次回调的可能性。豆粕今日表现偏强，维持小幅震荡。操作上建议谨慎追高。