宏观分析

干旱猛于虎，近期干旱导致了商品和股指的再次分化，其实中国这些年旱灾洪灾从来就没断过，但今年似乎很严重，主要是几个方面产生了共振：一是货币洪灾放大旱灾影响，二是地方政府故意放大旱灾，三是火电企业趁机要价。所以商品和股指的分化走势还要再飞一会。

能源化工

原油

无新鲜消息，原油期价窄幅震荡，技术上讲暴跌后形成收敛三角形。美国商务部公布的数据显示，美国4月个人消费支出月率上升0.4%，预期上升0.5%，该数据表明美国居民消费支出有所下降。同时，欧洲央行执委会委员斯塔克表示，欧洲央行已经做好了在必要时再度升息的准备，货币政策收紧趋势。不过，欧元区5月消费者信心指数终值为-9.8，虽然高于预期-12.0，但整体负面，造成油价弱势。

燃料油

基准新加坡规格180CST，华南（黄埔）燃料油库提成交估价5070-5100元/吨；上期所规格180CST，库提成交估价4950-4980元/吨，稳定。华南船用油市场（以广州、深圳、海口为基准），国产混调180CST库提估价在4950-5300元/吨，较上个交易日持平。广东小炼厂方面，今日渣油、非标油市场行情表现平稳，出货量偏少。据炼厂人士表示，当前炼厂整体出货情况相比前期较为缓慢，非标油实际成交最大优惠幅度高达200元/吨。期货价格呈现多头排列，多单持有，逢5000元左右可加仓。

PTA

隔夜原油上周五上涨，收盘突破每桶100美元的关键阻力位，主要由于美元指数下跌且市场对原油的供应前景担忧，PTA近日在美棉和原油走高带动下，大幅高开午盘震荡走低。PTA华东内贸市场行情走稳，持货方主动报盘不多，部分报盘价格在9750元/吨附近，下游递盘价格在9650-9680元/吨附近，实际商谈价格在9700元/吨附近，市场交易气氛平淡，实际商谈不多。下游聚酯切片小幅下跌，PTA反弹高度受到下游消费形式的压制。PTA1109今日突破20日均线后，未出现持仓量的大幅增加，上冲无力，在期价未跌破20日均线，多头可继续持有，下方支撑位5、10日均线，上方压力位30日均线，盘中继续关注期价高位遇阻后的短空机会。

塑料

消息面：现货市场报价基本维持前期水平，价格多数稳定在成本附近，出货压力仍较明显。月底市场各方表现较为平稳，贸易商心态一般，继续观望为主，下游市场的需求面仍有待提高，整体盘稳定行情为主。

技术面与操作，L1109报收于10625点，下跌0.51%，中短线：小时线上，趋势偏多，不宜追多；中长线：日线操作上，趋势偏空，已建空单谨慎持有；小时线止损100点左右，日线280点左右。压力在10920附近，支撑10350附近。

PVC

消息面：现货市场平稳为主，近期低价成交尚可，贸易商报价走向坚挺，部分拉涨存在，市场整体低端报价明显减少，报价偏向高端。因需求平淡，且担心限电抑制未来需求，商家提价较为谨慎，整体僵持为主。

技术面与操作，V1109报收于8145点，上涨0.68%，中短线：小时线上，趋势偏多，不宜追多；中长线：日线操作上，趋势偏空，已建空单谨慎持有；小时线止损40点左右，日线止损130点左右，压力8160、8310附近，支撑8000、7900附近。

工业品市场

天胶

今日沪胶冲高回落，主力1109合约盘中最高33100元/吨，终盘收盘于32555元/吨，较上日收盘下跌195元/吨。天然橡胶生产国协会（ANRPC）5月27日公布，2011年第二季度天然橡胶产量增长预估从10.5%调降至5.8%，因印尼和菲律宾等国产量低于预期。5月27日，6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤510美分，上一交易日报每公斤510美分。6月/7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤468-470美分，上一交易日报每公斤468-470美分。沪胶33000元/吨一线阻力被初次测试，短空操作。

铜

今日沪铜震荡回落，主力1108合约于68730元/吨处开盘，盘中最高68740元/吨，最低68010元/吨，终盘收于68140元/吨，较上日收盘价下跌520元/吨。30日，美国市场逢战士阵亡纪念日而休市，英国将因春季银行假日而休市。沪铜市场在缺乏外盘指引下独自回落，说明市场上涨的稳定性并不坚固。建议短线交易参与为主。

螺纹

今日螺纹价格回补向下跳空缺口成功，盘中价格涨幅达每吨50元，成功突破5月6日以来的窄幅震荡区间，全天价格波动区间位于均线系统上方。

随着6月全国用电高峰临近，拉闸限电与缺煤停电现象势必日趋加重。今日螺纹钢主力1010合约持仓量大幅增加，多头买入踊跃。

建议投资者持有多单，或者每吨4850-4880元区间内建立多头头寸。

贵金属市场

  黄金

伦敦金价于周五收阳线大幅上涨，收复每盎司1530美元。

世界黄金协会驻华机构日前发布的2011年第一季度《黄金需求趋势中国报告》显示，一季度中国金饰需求同比增长21%，创造了142.9吨的季度新纪录，已赶超印度成为全球最大的实物黄金投资市场。

上周五公布的美国经济数据不容乐观，美元指数大幅下跌跌破75.0，对黄金价格形成较强的提振。

未来数个交易日内对金价持较为乐观的态度。

农产品市场

玉米

目前玉米现货市场比较平稳，东北、黄淮、南方地区玉米价格高位坚挺，东北地区现货价格继续上涨；受售粮增加及库存增加制约，南北港口价格略显疲弱。可见短期现货价格高位盘整局面不改；综合基本面信息，短期缺乏实际利好支持，玉米仍以高位盘整为主。操作上，短线多单可继续持有。

棉花

美国农业部公布了5月13—19日的美国棉花出口报告，当周2010/2011年度美国陆地棉取消的合同数量超过了新增签约量，导致出口净签约量为-0.75万吨，美国陆地棉出口装运量为5.68万吨，较前周减少20%，较前四周平均水平减少31%。美棉出口报告显示，4月份，中国累计取消美棉进口合同3.38万吨，预计后期本年度棉花签约量继续维持目前的态势。

受棉花主产区干旱天气影响，美棉继续上涨，郑棉今日冲高回落窄幅震荡，成交量持仓量小幅减少，远月合约今日表现较好。下游继续保持不乐观的态度，现货价格维持弱势，328级现货棉花报价为24473元/吨，下跌6元/吨，高等级棉相对坚挺。

CF1109依然维持窄幅震荡，交易难度加大，受均线支撑在25000有较强支撑，短期下跌空间有限，近日成交量小幅下降，以观望为宜。

豆类

受下周温暖、干燥天气预报及美元疲软共同影响，全天大部时间里，大豆期价呈现盘整特征。目前场内新消息面不足，因今天适逢美国阵亡将士纪念日假期，多空双方交易兴趣不浓，展望后市，交易商将着重关注夏季产区天气情况，中长期震荡格局没有改变，建议投资者区间操作为主，谨慎追高。