宏观分析

欧洲债务危机依然在传递出令市场担忧的信号。国内则面临着滞涨的局面，使得政策两难更难，因此当前主流资金对经济增速放缓的预期渐趋强烈，从而不敢进入股市，相反通胀未有缓解，加上干旱影响，部分商品表现不错。所以在通胀还没有缓解之时，我们认为目前中央紧缩政策不会特别放松，否则又要走老路了。

能源化工

原油

技术分析而言，根据过去一年的油价周线图来看，油价守住了每桶95美元附近的斐波纳契支撑位。未来几周油价可能会继续“横盘整理”，随后可能会攀升至下一道斐波纳契回档位106美元，毕竟经过前期暴跌，跌势动能出清，短期以反弹为主。不过，基本面美国的货币政策不确定，中东局势的稍微平息都可能令反弹压力重重。对于短线投机客而言，仍可以持有多单或看涨期权，而长线操作者仍有机会遇到更合适的价位，美国监管当局本周二对炒作有家展开打击，规模为历史最大之一，控告两名知名交易员及一名挪威富豪，美国政府监管严厉，中期对油价偏空。

PTA

政府报告显示上周美国馏分油库存意外大幅减少，原油大幅跳升，以及在美棉反弹下，PTA今日高开高走，在20日均线处受到压力，今日表现好于棉花，两者的价比小幅回调。PX生产商S-oil公布6月份PX合约货倡导价格执行1590美元/吨。亚洲PX价格今日继续回调为1505美元/吨，MEG价格今日大幅反弹。PTA华东内贸市场行情走稳，持货方报盘价格在9600-9650元/吨附近，下游递盘价格在9550元/吨附近，实际商谈价格在9550-9600元/吨附近，市场交易气氛尚可，下游聚酯切片小幅下调。目前PTA1109受20日均线的压制比较明显，在没有资金大幅介入下PTA短期反弹受较大阻力，但下方在9300处的支撑作用也十分有力，下跌空间有限。后市期价可能将在此范围内维持震荡走势，盘中有效突破20日均线后短线多单可继续持有，盘中关注期价高位遇阻后的短空机会。

塑料

  消息面：现货价格继续下滑，成交相对清淡，下游需求未有较大起色，出货压力仍然存在。

  技术面与操作，L1109报收于10715点，上涨2.29%，中短线：小时线上，趋势偏多，可寻找回调至10580附近技术指标支持的短多机会，同时亦可寻找承压位10920附近技术指标支持短空机会（但空单相对风险可能大一点）；中长线：日线操作上，趋势偏空，由于临进周末，宜观望；小时线止损100点左右，日线280点左右。压力在10920附近，支撑10350附近。

PVC

  消息面：现货市场报价维持稳定，成交欠佳，部分上游厂家陆续下调出厂价，贸易商利润空间有限，维持观望，预期对期货市场影响为僵持整理。

  技术面与操作，V1109报收于8115点，上涨2.01%，中短线：小时线上，趋势偏多，可寻找回调至8030附近技术指标支持的短多机会，同时亦可寻找承压位8160附近技术指标支持短空机会（但空单相对风险可能大一点）；中长线：日线操作上，趋势偏空，由于临进周末，宜观望；小时线止损40点左右，日线止损130点左右，压力8160、8310附近，支撑8000、7900附近。

工业品市场

天胶

今日沪胶高开后窄幅震荡，主力1109合约盘中最高32720元/吨，终盘收盘于32690元/吨，较上日收盘上涨395元/吨。5月25日，6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤505-510美分，上一交易日报每公斤511美分。6月/7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤465-470美分，上一交易日报每公斤468美分。消息面，泰国南部的降雨限制了供应。一贸易商称，“一周来有三到四天都在下雨。”沪胶市场暂宜反弹对待，建议关注33000元/吨一线阻力。

铜

今日沪铜继续收高，主力1108合约于67600元/吨处开盘，盘中最高68100元/吨，最低67510元/吨，终盘收于68080元/吨，较上日收盘价上涨1120元/吨。今天沪铜走势突破前期上周四反弹高点，市场表现出强烈的看涨预期，不过这一预期与投机热情有关。LME铜价尚未升穿9130美元，沪铜价格有超涨疑虑。投资者追高需谨慎，建议短线交易参与为主。

螺纹

技术上目前的压力位分别来自于，布林中轨的每吨4850元以及跳空缺口每吨4850-4880元一线。

国家电网公司昨日召开迎峰度夏安全生产电视电话会议上传出的消息称，6月份全国将进入用电高峰，预计高峰时段全国最大电力缺口将达3000万千瓦左右。他透露，1至4月份，部分地区拉闸限电情况严重，一些地方出现缺煤停机现象，全国日最大缺煤停机达980万千瓦。目前，华东、华中部分省份已经开始对工业用户实行限产限电，迎峰度夏期间限产限电规模将进一步扩大。

若电网敦促中的电费上调最终能够得以实现，那么螺纹价格在夏季有一定的上行动能，建议投资者在螺纹价格有效突破每吨4850元一线后再买入。

贵金属市场

  黄金

昨日伦敦金价继续反弹，至今日亚洲交易时间已至每盎司1520美元上方，美元指数未能突破76.3-76.5的压力位，从周线来看，在这一线的蓄势整理可能会较长。

从技术上看，MACD在多头界交叉的可能性较大。未来数个交易日内对金价持较为乐观的态度。

农产品市场

玉米

自从玉米1201合约重返2400一线上方之后，市场重回不温不火走势当中。由于现货价格较为坚挺，因此短期期价下跌空间不大，中期市场将会维持在2400－2450一线区间震荡。

棉花

由于干旱的影响美棉上涨，供应担忧下远月合约近期表现强劲，在美棉的带领下郑棉今日高开，小幅冲高后出现回落。持仓量小幅减小，相对与其他品种棉花今日上涨幅度较小，未出现资金的大幅流入。

下游采购偏弱，现货成交不活跃，价格继续保持弱势下跌，高等棉的购销远好于低等棉，328级现货棉花报价为24479元/吨，下跌23元/吨。下游棉纱库存依旧，近日电荒加剧不少企业减少接单对棉价反弹构成压力。

CF1109依然维持窄幅震荡，重心小幅上移，交易难度加大，易观望。期价正逼近前期跳空缺口的压力位，短期内在5、10日均线处有较强支撑，盘中若不跌破20日均线短线多单可继续持有。

豆类

由于基本面缺乏新消息指引，美豆市场延续横盘整理，期价上下两难，后市继续关注产区天气和周边市场的影响。预计短期连豆市场也将以震荡为主，操作上，建议多单可谨慎持有。